La reciente volatilidad del mercado puede hacer que el estómago de cualquiera se revuelva. Algunas acciones de restaurantes, sin embargo, podrían estar listas para comer.
Han sido tres años difíciles para los restaurantes. Primero, Covid-19 impidió que las personas visitaran sus restaurantes favoritos, mientras que el regreso a la vida normal de paradas y arranques ha impedido que el tráfico vuelva a la normalidad. Y justo cuando todo estaba mejorando, la inflación de alimentos fuera de control, combinada con la escasez de repartidores y otros miembros del personal, ha afectado los márgenes de ganancias. Ahora los restaurantes tienen que lidiar con la desaceleración del crecimiento y tal vez una recesión, algo que ha provocado la
Subíndice de restaurantes S&P 500
a caer un 17% en lo que va de año, en línea con el
S & P 500.
Sin embargo, aunque los fundamentos parecen pésimos, las acciones de los restaurantes han comenzado a dar señales de vida. Después de pasar la mayor parte del año por debajo de su promedio móvil de 50 días, se han movido sólidamente por encima de ese nivel, gracias a una ganancia del 7% durante el último mes. Fueron liderados por acciones como
Starbucks
(ticker: SBUX),
Wendy
(WEN), y
McDonald
,
(MCD). Incluso
Pizza de Domino
(DPZ), que cayó un 1.3% tras liberando ganancias decepcionantes el jueves pasado, se mantiene sólidamente por encima de su promedio móvil de 50 días.
Placer.ai, que recopila datos sobre visitas a restaurantes, señala que el tráfico en todo tipo de restaurantes se ha ido desacelerando, lo que tiene sentido dado que el crecimiento económico se está desacelerando. Incluso cadenas de rápido crecimiento, como McDonald's, donde las visitas subieron un 16.7% el mes pasado, y
Chipotle Mexican Grill
(CMG), donde subieron un 14.6%, han visto ralentizarse el ritmo.
Esa desaceleración en el gasto en restaurantes fue reconocida por el analista de Goldman Sachs, Jared Garber, quien señala que la desaceleración del crecimiento económico está provocando que las personas sean más cuidadosas con lo que gastan. Una recesión, si llega, sería una noticia particularmente mala para los restaurantes de servicio completo. Los restaurantes generalmente han mantenido su participación en la billetera frente a las tiendas de comestibles incluso durante las recesiones, excepto por la pandemia de Covid. Pero la comida rápida se ha mantenido mucho mejor.
En un entorno de desaceleración del crecimiento,
Yum! marcas
(YUM) se ve particularmente atractivo. El propietario de Kentucky Fried Chicken y Taco Bell ofrece alimentos más baratos para los consumidores que pueden estar buscando rebajar, al mismo tiempo que crece a un ritmo relativamente rápido. También podría recibir un impulso de China, que está tratando de reiniciar su economía luego de múltiples bloqueos de covid.
Yum también parece barato en comparación con McDonald's, dice Garber. Históricamente, Yum se ha negociado a 1.1 veces la relación entre el valor empresarial y las ganancias de McDonald's antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, o EV a Ebitda, para abreviar, pero en estos días cotiza con un ligero descuento. Garber escribe que volver a su prima histórica pondría a Yum en alrededor de $ 135 por acción, un 13% más que el cierre del viernes. Garber actualizó Yum a Buy from Sell el 18 de julio.
Sin embargo, primero, Yum tendrá que superar las ganancias, que vencen el 3 de agosto. Se espera que la compañía reporte una ganancia de $1.10 por acción, por debajo de $1.16, en ventas de $16.5 mil millones. Salir de Rusia ha sido un lastre, pero parece que las acciones están listas para correr. Sus acciones están justo por debajo de su promedio móvil de 200 días, señala el analista técnico de MKM Partners JC O'Hara, y una ruptura exitosa por encima de ese nivel podría hacer que las acciones apuntaran a $ 134.
Si puede superar las ganancias, espere que Yum llegue allí más temprano que tarde.
Escribe a Ben Levisohn en [email protected]