'Destrucción real de la riqueza': este gráfico de Deutsche Bank muestra lo que podría pasar con los activos en una repetición de la década de 1970 estanflacionaria.

Si bien la historia nunca se repite exactamente, los estrategas de Deutsche Bank tenían como objetivo ofrecer un marco a los clientes sobre cómo pensar en los próximos años si la inflación se mantiene alta incluso después de una recesión inducida por la Reserva Federal.

“La respuesta corta es que para los activos financieros tradicionales como bonos y acciones, se esperaría una destrucción real de la riqueza en lugar de la creación masiva de riqueza real observada en las últimas cuatro décadas”, dijeron a los clientes los estrategas del banco Jim Reid y Henry Allen, en una nota en Martes.

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Las materias primas probablemente serían una mejor apuesta, aunque dado el avance ya visto en lo que va de la década, tal vez se hayan logrado ganancias fáciles, señalaron.

“Sin embargo, el oro y la plata no han progresado mucho en los últimos dos años, por lo que si el libro de jugadas sigue la década de 1970, son el activo barato destacado desde este punto de partida”, dijeron los estrategas.

Las consecuencias de la pandemia de COVID y la invasión rusa de Ucrania han provocado problemas en la cadena de suministro y escasez de productos básicos. Las preocupaciones de que los bancos centrales no controlen la inflación se han apoderado de Wall Street.
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en una desconcertante montaña rusa. Entre los últimos en expresar su preocupación se encuentra el codirector de inversiones del fondo de cobertura más grande del mundo.

“Fácilmente podríamos entrar en esta [estanflación] muy rápidamente”, dijo Bob Prince de Bridgewater a Bloomberg en una entrevista que publicado el martes.

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La próxima lectura sobre la inflación llega el viernes, a través del indicador de inflación favorito de la Reserva Federal. Los economistas pronostican que el índice de precios de gastos de consumo personal básico, que excluye los alimentos y la energía, retrocederá al 4.9% anual en abril, desde el 5.2%.

El publicado recientemente Encuesta de mayo de la Asociación Nacional de Economistas Empresariales mostró que los economistas no esperan que la Fed vuelva a llevar la inflación a su objetivo del 2% hasta 2024 o más tarde. Aún así, la mayoría de los economistas cree que la inflación alcanzará su punto máximo este año, con más de un tercio de la opinión de que alcanzó su punto máximo en el primer trimestre.