Algunos dicen que el efectivo es el rey. Pero según Ray Dalio, fundador del fondo de cobertura más grande del mundo, Bridgewater Associates, puede que no sea prudente guardar demasiado dinero de su inversión en efectivo en estos días.
“El efectivo no es una inversión segura, no es un lugar seguro porque será gravado por la inflación”, dijo Dalio a CNBC el año pasado.
Pero la alta inflación de 40 años no es lo único que preocupa al inversionista multimillonario en este momento.
En una publicación de LinkedIn el mes pasado, Dalio advierte que el endurecimiento de la Fed podría conducir a una estanflación, una condición económica caracterizada por una alta inflación, pero sin el sólido crecimiento económico y el empleo que generalmente conlleva.
“Mi punto principal es que si bien el endurecimiento reduce la inflación porque hace que la gente gaste menos, no mejora las cosas porque quita poder adquisitivo. Simplemente cambia parte de la presión de la gente a través de la inflación a la presión de darles menos poder adquisitivo”, escribe.
"[A] largo plazo, lo más probable es que la Fed siga un camino intermedio que tomará la forma de estanflación".
Si se preguntan qué hacer ante este panorama sombrío, aquí hay un vistazo a algunas de las mayores participaciones en el fondo de cobertura de Dalio.
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ETF de mercados emergentes de Vanguard FTSE (VWO)
Según la última presentación 13F de Bridgewater ante la SEC, el fondo tenía 22.72 millones de acciones de Vanguard FTSE Emerging Markets ETF a fines de marzo. Con un valor de mercado de alrededor de 1.05 millones de dólares en ese momento, VWO era la mayor participación en la cartera de Dalio.
VWO rastrea el índice de inclusión FTSE Emerging Markets All Cap China A y brinda a los inversores una exposición conveniente a acciones en mercados emergentes como China, Brasil y Sudáfrica.
El ETF tiene más de 5,000 acciones. Sus principales participaciones incluyen pesos pesados de la industria como el gigante fabricante de chips Taiwan Semiconductor Manufacturing, el gigante tecnológico chino Tencent Holdings y el conglomerado multinacional indio Reliance Industries.
En una conversación reciente con otra leyenda de las inversiones, Jeremy Grantham, Dalio dijo que está buscando países con buenos estados de resultados y balances que puedan clima de tormenta.
“Asia emergente es muy interesante. India es interesante”, añade.
Procter & Gamble (PG)
La segunda participación más grande de Bridgewater es una acción defensiva con la capacidad de generar rendimientos en efectivo a los inversionistas en diferentes entornos económicos: Procter & Gamble.
En abril, el directorio de P&G anunció un aumento de dividendos del 5 %, lo que marca el 66.° aumento anual consecutivo de pagos de la empresa. Actualmente, la acción ofrece una rentabilidad por dividendo anual del 2.5%.
Es fácil ver por qué la compañía puede mantener esa racha.
P&G es un gigante de productos básicos de consumo con una cartera de marcas confiables como toallas de papel Bounty, pasta de dientes Crest, hojas de afeitar Gillette y detergente Tide. Se trata de productos que los hogares compran de forma habitual, independientemente de lo que esté haciendo la economía.
Holding del Grupo Alibaba (BABA)
Las acciones tecnológicas chinas no han sido exactamente las favoritas del mercado. El gigante del comercio electrónico Alibaba Group, por ejemplo, ha bajado un 40% en los últimos 12 meses.
Pero a Bridgewater Associates todavía le gusta la empresa. Al 31 de marzo, poseía 7.5 millones de acciones de Alibaba, una participación valorada en 813.9 millones de dólares en ese momento.
La caída de las acciones de Alibaba podría dar a los inversores contrarios algo en lo que pensar. De hecho, es posible que ya estemos en un punto de inflexión.
Según el último informe de ganancias, los ingresos de Alibaba crecieron un 9% año tras año a $32.2 millones en el trimestre de marzo. Sus ganancias ajustadas de $1.55 por acción superaron ampliamente las expectativas de Wall Street de $1.07 por acción.
Desde ese informe de ganancias, las acciones de Alibaba han subido casi un 50%.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/reducing-inflation-come-great-cost-200000780.html