Rakuten más del doble del tamaño de la oferta de bonos a $ 450 millones

(Bloomberg) — El gigante japonés del comercio electrónico Rakuten Group Inc. vendió $450 millones en bonos basura el miércoles, luego de aumentar el tamaño de la oferta en $250 millones en una señal de fuerte demanda de los inversionistas.

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El competidor de Amazon.com Inc. en Japón agregó una serie de notas que vendió por primera vez el año pasado, según una persona familiarizada con el asunto. Rakuten aprovechó el mercado en noviembre por 500 millones de dólares con un enorme rendimiento del 12 %. Morgan Stanley lideró la venta.

La compañía busca apuntalar más efectivo para su unidad móvil en dificultades y ayudar a pagar la deuda. En diciembre, S&P Global Ratings redujo aún más sus calificaciones a basura. La transacción de noviembre de la firma también se destinó a financiar inversiones de capital para su negocio móvil y para el pago de deuda.

S&P afirmó el martes la calificación BB de los bonos. Mientras tanto, los rendimientos promedio para los prestatarios con calificación BB se ubican actualmente en 6.71%, según datos compilados por Bloomberg.

El mercado de alto rendimiento ha estado prácticamente cerrado durante el último mes. La demanda es menor a medida que los inversionistas preocupados por la recesión reasignan dinero a créditos de primer nivel más seguros y los costos de endeudamiento altísimos mantienen a los emisores potenciales al margen. Sin embargo, los bonos basura subieron durante seis sesiones consecutivas antes de que la racha ganadora terminara con una pérdida modesta el martes.

'Rakuten como riesgo'

Es probable que la banda ancha móvil en Asia sostenga una presión constante sobre los precios, ya sea debido a la competencia oa la intervención regulatoria, según los estrategas de inteligencia de Bloomberg, Marvin Lo y Chris Muckenstrum.

“El Año del Conejo podría ser un año lleno de baches para las empresas de telecomunicaciones asiáticas en medio de los riesgos de recesión e inflación”, escribieron los estrategas en una nota a principios de esta semana. "Rakuten Group y Advanced Info Service podrían ser los más vulnerables en nuestro escenario".

Las pérdidas móviles podrían mantener las ganancias de Rakuten Group en rojo hasta 2024 a pesar del crecimiento de las ganancias operativas de dos dígitos tanto en sus unidades de internet como de tecnología financiera, escribieron. Su unidad móvil altamente apalancada también podría necesitar más efectivo para respaldar su plan de aumento de suscriptores. Mientras tanto, la perspectiva a largo plazo de Rakuten depende de su capacidad para detener las pérdidas móviles y satisfacer las necesidades de financiación a corto plazo, escribió el miércoles la estratega de BI Sharon Chen.

"Es probable que pierda la orientación para el punto de equilibrio móvil para fines de este año debido a las lentas ganancias de los usuarios, lo que mantiene su unidad no financiera altamente apalancada", escribió Chen. “La empresa podría eventualmente vender participaciones minoritarias en sus negocios rentables, aunque esto aumenta la fuga de efectivo”. Es posible que la reparación del balance deba realizarse para el cuarto trimestre de este año, cuando vencen $2.2 millones en bonos, agregó.

(Actualizaciones con precios finales)