Guarde las sales aromáticas, la Reserva Federal no amenaza la "solvencia" de Washington

Rusia tiene actualmente una deuda pública total de 190 millones de dólares. EE. UU. puede reclamar una deuda total superior a los 30 billones de dólares.

¿Son los rusos “clásicos” en el pensamiento económico en relación con el keynesianismo que infecta a la clase política estadounidense? Deténgase y piense antes de responder.

La respuesta al supuesto enigma sobre la deuda rusa y estadounidense es bastante obvia: los inversores confían exponencialmente más en el futuro económico de Estados Unidos que en el de Rusia. Si bien la deuda y el gasto público lógicamente no impulsan el crecimiento económico, la disparidad de la deuda entre EE. UU. y Rusia es una señal ruidosa de que el endeudamiento es una consecuencia del crecimiento real del sector privado. El Tesoro de los EE. UU. puede pedir prestado en cantidades gigantescas porque los compradores de la deuda saben que se les devolverá.

Vale la pena tener esto en cuenta dada la opinión popular de que los bancos centrales permiten el crecimiento del gobierno. Algo acerca de los bancos centrales real y verdaderamente saca a relucir la estupidez intensa que reside dentro de todos nosotros. Aunque los bancos centrales son una creación del gobierno, el pensamiento profundo nos dice rutinariamente que las creaciones politizadas de la clase política financian el gasto del mismo.

Para comprender el absurdo abyecto de tal punto de vista, considere una vez más el abismo de la deuda entre los EE. UU. y Rusia. No es enormemente amplio porque los políticos rusos sean parsimoniosos o porque el Banco Central de Rusia sea prudente. El gasto público es siempre y en todas partes una triste consecuencia del crecimiento económico real. Los bancos centrales no pueden permitirlo. La noción de la TMM defendida por una izquierda despistada es un mito, al igual que la visión conspirativa de la derecha de la escuela austriaca de que los bancos centrales facilitan la expansión del gobierno sin fin. La arrogancia derrochadora de la clase política estadounidense es una función de la asombrosa riqueza creada por el pueblo estadounidense, punto.

Lo que nos lleva a otro mito sobre el gobierno que son cuentos de hadas sobre los bancos centrales como la fuente de financiación del gobierno. Los economistas que probablemente creen en el mito de las cabezas también aceptan la risible idea de que el juego del banco central con las tasas de interés tiene un impacto en la solvencia del gobierno.

Uno supone que no hay nada realmente sorprendente en esto. Si cree contra toda evidencia que los bancos centrales instigan el despilfarro político, ¿por qué no comprar lo contrario por el cual los bancos centrales pueden quitar lo que se supone que dan? Cuente al economista Brian Riedl como uno de los verdaderos creyentes en la magia.

En un informe reciente de la Fundación Peter G. Peterson, Riedl afirmó que el aumento de las tasas de interés amenaza la solvencia de Washington. Aparentemente, no son solo los miembros de la izquierda los que aprendieron todas las cosas equivocadas en el campus.

Para que los lectores no lo olviden, los bancos centrales son creaciones subcontratadas del gobierno. Pretender entonces, como lo hace Riedl, que la Fed puede decretar a través de maquinaciones de tasas el nivel de interés que pagará el Tesoro simplemente no es serio. Por un lado, ninguna clase política crearía jamás una entidad capaz de disciplinarla, después de lo cual la mayor verdad es que los bancos centrales no fijan las tasas de interés.

Es triste que se tenga que decir algo tan obvio, pero estamos en una época en la que lo obvio hay que decirlo una y otra vez. La planificación central fracasó de manera estupenda, desesperada y asesina en el siglo XX.^th siglo. Cuando los gobiernos intentan controlar la propiedad y los precios, el resultado es escasez de todo. Tenga esto en cuenta teniendo en cuenta las tasas de interés.

Pedimos dinero prestado por aquello por lo que se puede cambiar, lo cual es una forma velada de decir que las tasas de interés son los precios más importantes en un mundo razonablemente capitalista y motivado por las ganancias. Lo que esto, con suerte, indica a los medio despiertos es que si la Fed controlara el costo de los préstamos como imagina Riedl, la economía de los EE. bancos.

Dicho de otra manera, el Tesoro de EE. UU. puede pedir prestado a las tasas más bajas del mundo precisamente porque está respaldado por las personas más productivas del mundo. La banca central no tiene nada que ver con eso, lógicamente. En el mundo real, los mercados siempre y en todas partes hablan, y lo hacen en voz alta. Asumir entonces que las decisiones sobre tipos de interés de individuos como Jerome Powell triunfan sobre las de los mejores inversores del mundo que operan en los mercados más profundos del mundo no es ni remotamente serio.

Para bien o para mal, la clase política estadounidense puede pedir prestado en abundancia porque el pueblo estadounidense produce en abundancia. En otras palabras, la única amenaza a la solvencia estadounidense es la productividad del pueblo estadounidense. Nada más importa.