Las pensiones públicas enfrentan la peor caída de fondos desde la Gran Recesión

(Bloomberg) -- Los fondos públicos de pensiones de EE. UU. están en camino de sufrir su revés financiero más profundo desde la Gran Recesión, ya que la agitación en los mercados globales este año amenaza con dejar a los contribuyentes y a los trabajadores gubernamentales en apuros.

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Las fuertes pérdidas de acciones y bonos dejarán las pensiones estatales y locales este año con suficiente para cubrir el 77.9% de todos los beneficios prometidos, frente al 84.8% en 2021, según el Instituto Equable, una organización sin fines de lucro con sede en Nueva York. Eso refleja un aumento de casi medio billón de dólares en la brecha entre los activos y lo que se debe a los jubilados. El mayor fondo de Estados Unidos, el Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de California, dijo esta semana que perdió un 6.1%, su peor desempeño desde 2009.

Los fondos públicos perdieron alrededor de un 10.4% en promedio en 2022, según Equable Institute, ya que el aumento de la inflación y los crecientes temores de una recesión golpearon el mercado de bonos y llevaron a las acciones a su caída trimestral más pronunciada desde la primera ola de Covid-19 a principios de 2020. las pérdidas redujeron aproximadamente la mitad de la enorme ganancia del 25% que los fondos vieron en promedio el año pasado, ya que el estímulo monetario ayudó a los mercados a recuperarse durante la pandemia.

“La amenaza para los estados no son las pérdidas de inversión”, dijo el director ejecutivo de Equable, Anthony Randazzo. “La amenaza son las tasas de cotización que van a tener que subir por las pérdidas de inversión”.

Cuando las pensiones no alcanzan sus objetivos de rendimiento anual asumidos (alrededor del 7% en promedio), los estados y los gobiernos locales tienen que aumentar la financiación o reducir los costos aumentando las contribuciones de los empleados o congelando los aumentos del costo de vida. Para amortiguar el impacto de los giros del mercado, la mayoría de las pensiones del gobierno incorporan gradualmente contribuciones adicionales cuando los rendimientos no alcanzan los objetivos.

Randazzo estima que los aportes de nómina, actualmente en torno al 30%, subirán al 35% en los próximos cinco a ocho años.

El pasivo no financiado de las pensiones públicas se había reducido a $ 933 mil millones en 2021 desde $ 1.7 billones el año anterior, según Equable Institute. Se proyecta que vuelva a subir a $ 1.4 billones en 2022.

Wilshire Associates, una consultora de fondos de pensiones, dijo a principios de este mes que las pérdidas en el segundo trimestre dejaron a los sistemas estatales de jubilación con activos suficientes para cubrir el 70.1% de los beneficios prometidos, frente al 81.4% del trimestre anterior.

Las pensiones públicas, que cuentan con ganancias anuales para cubrir los beneficios prometidos a los jubilados, han aumentado sus asignaciones a inversiones más riesgosas en acciones, capital privado y bonos de alto rendimiento para cumplir objetivos a largo plazo. Una guerra terrestre en Europa, la inflación, el endurecimiento de la política monetaria y el miedo a la recesión han provocado pérdidas generalizadas en algunos de esos mercados. El capital privado ahora representa más del 10% de las carteras de pensiones estatales, según Equable Institute.

El Sistema de Jubilación de Empleados Públicos de Idaho perdió un 9.5 % en el año fiscal que finalizó el 30 de junio, el cuarto peor rendimiento de su historia. Al Sistema de Jubilación de Empleados de San Francisco, que estaba financiado en un 112 % en 2021, le fue comparativamente bien, perdiendo un 2.8 % más modesto.

Hay un resquicio de esperanza, dice Jean-Pierre Aubry, director asociado de investigación estatal y local en el Centro para la Investigación de la Jubilación en el Boston College. Los gobiernos estatales y locales han reducido el crecimiento de los pasivos a la mitad desde 2000 al aumentar los pagos de contribuciones y reducir los beneficios.

“Este tipo de mercado de volatilidad da como resultado tasas de contribución más altas”, dijo Aubry. “Pero no pone en riesgo real las finanzas generales de los fondos de pensiones ni pone en riesgo real los beneficios que se pagan”.

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