La venta de Prosus pesa sobre Tencent a pesar de las recompras

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Las acciones asiáticas aplaudieron la caída del dólar estadounidense mientras se acercaba a grandes números psicológicos como el CNY de China en 7 y el yen japonés cerca de 150.

Pura especulación de mi parte, pero a medida que la Reserva Federal de EE. UU. se encuentra bajo una presión cada vez mayor a medida que más países sienten el dolor de las tasas de interés más altas de EE. UU., ¿quizás 50 puntos básicos en septiembre tengan más sentido que 75 puntos básicos? China y Hong Kong no entendieron el mensaje, ya que ambos mercados abrieron bien, pero cayeron rápidamente en el transcurso del día a pesar de un día fuerte ayer de los ADR de China que cotizan en EE. UU.

Hong Kong fue arrastrado a la baja por Tencent -3.15% después de que un inversionista se registrara para vender $7.6 mil millones/192 millones de acciones. Es muy probable que el culpable sea Prosus, la escisión de Naspers, la empresa de periódicos sudafricana que se convirtió en inversora de capital de riesgo a finales de la década de 1990. Debido a que Prosus declaró que el juego final no es usar las ganancias para recomprar sus propias acciones, las 2.769 mil millones de acciones que posee pesan sobre Tencent. En defensa de Tencent, ha estado recomprando 1 millón de acciones al día, lo que leí es el máximo que Prosus puede vender diariamente (necesito verificar esto ya que no estoy 100% seguro de que sea cierto). Bloomberg publicó un artículo que señalaba que la venta de Naspers, junto con la venta de Alibaba de Softbank y la venta de BYD de Berkshire Hathaway, marca el final de varias inversiones legendarias en China que produjeron retornos espectaculares. Los artículos periodísticos de la vuelta de la victoria suelen marcar un fondo. El artículo pierde la clave de que, con la desaparición de los vendedores, elimina el exceso.

Los nombres de Internet de Hong Kong estaban todos fuera menos JD.com HK +0.6%. ¡Los vendedores en corto presionaron sus apuestas (nuevamente) ya que Tencent, Alibaba HK, Meituan y JD.com HK tenían cuentas de operaciones en corto para más del 25% de las operaciones! Como Hang Seng cerró por debajo de 19k y Hang Seng Tech cerró por debajo del nivel de 4k, el dominio de los vendedores en corto puede convertirse en un gran problema de relaciones públicas. ¿Dónde están los compradores? HFCAA es un problema ya que los grandes administradores de activos no quieren parecer estúpidos si no surge una solución. Lo sabremos muy pronto cuando los auditores de la PCAOB estén haciendo las maletas para Hong Kong. El WSJ señaló un trabajo interesante para las empresas mediante la contratación de empresas de contabilidad con sede en los EE. UU. que no creo que funcionen.

China se desvió cuando más miembros del Congreso visitaron Taiwán, que recibió muy poca prensa aquí en los EE. UU. Supongo que nuestro ADD colectivo está entrando en acción a medida que los problemas domésticos ocupan un lugar central. La culpa de China por todo lo narrativo se está cansando un poco en mi opinión. Dicho esto, la Administración Biden no eliminó los aranceles de China y el asesor de seguridad nacional, Jake Sullivan, dijo que una invasión china de Taiwán es una “amenaza clara”. Las acciones de crecimiento que tuvieron un gran día ayer se vieron afectadas por la toma de ganancias, ya que los nombres de valor obtuvieron un rendimiento superior. No me sorprendería si el Equipo Nacional de China, el apodo de los grandes fondos de pensiones/seguros/patrimonio soberano, estuviera activo, ya que les gusta comprar nombres grandes/mega en la debilidad. Tras el cierre, se anunció que a partir del 10 de septiembre^th a octubre 31^st, para viajes intraprovinciales se necesita una prueba de covid en las últimas 48 horas. El marco de tiempo cubre las vacaciones de una semana en China, lo que puede indicar que podrían ocurrir viajes de vacaciones. Es interesante notar que las existencias de viajes nacionales chinos fueron más altas hoy, aunque Trip.com HK estuvo cerrado hoy. Después del cierre de Hong Kong, Bilibili (BILI US, 9626 HK) reportó resultados financieros mixtos. Las acciones están fuera del mercado previo, pero la compañía anunció que Hong Kong será su cotización principal, lo que permitiría agregar las acciones de Hong Kong a Southbound Stock Connect.

Hang Seng y Hang Seng Tech bajaron un -1 % en volumen -7.1 % desde ayer, lo que representa un 62 % del promedio de 1 año. 123 acciones avanzaron mientras que 357 declinaron. La rotación corta de Hong Kong disminuyó un -4.57 % desde ayer, lo que representa el 70 % del promedio de 1 año, ya que la rotación corta representó el 19 % del comercio total. Los factores de crecimiento fueron mixtos, ya que los factores de valor disminuyeron y las empresas de gran capitalización superaron a las de pequeña capitalización. El sector positivo fue los servicios públicos +0.53%, mientras que las comunicaciones -2.6%, los bienes raíces -1.79% y la energía -1.72% bajaron. Los principales subsectores fueron las empresas de electricidad, energía solar y eólica, mientras que los vehículos eléctricos, los juegos en línea y el software se encontraban entre los peores. Los volúmenes de Southbound Stock Connect fueron ligeros ya que los inversores de China continental compraron $ 6 millones en acciones de Hong Kong, siendo Tencent una compra moderada, Meituan una compra pequeña y Kuaishou una venta neta pequeña.

Shanghái, Shenzhen y STAR Board cayeron un -0.33 %, -0.89 % y -0.84 % respectivamente en el volumen -9.45 % desde ayer, que es el 77 % del promedio de 1 año. 1,122 acciones avanzaron mientras que 3,386 acciones disminuyeron. Los factores de valor superaron el crecimiento, mientras que las empresas de gran capitalización superaron a las de pequeña capitalización. Los principales sectores fueron el financiero +0.34 %, los servicios públicos +0.26 % y los productos básicos +0.15 %, mientras que la energía -1.31 %, la industria -0.71 % y la tecnología -0.5 %. Los principales subsectores incluyeron acciones relacionadas con viajes, como aerolíneas y tiendas libres de impuestos, junto con energía nuclear, mientras que la biotecnología, el gas, el litio, el cerdo y el pollo se encontraban entre los peores. Los volúmenes de Northbound Stock Connect fueron ligeros ya que los inversionistas extranjeros vendieron -$12 millones en acciones del continente. Los bonos del Tesoro bajaron, el CNY se apreció un +0.12 % frente al dólar estadounidense a 6.95 y el cobre cayó un -0.02 %.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.96 versus 6.98 ayer
• CNY / EUR 6.97 versus 6.91 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.63% versus 2.62% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 2.79% versus 2.78% ayer
• Precio del cobre -0.02% durante la noche