Prepárese para vender acciones chinas en corto a medida que se avecina la amenaza de guerra de Taiwán

La mayoría de los inversores se centran en la guerra de Ucrania. En última instancia, un conflicto en el mar de China Meridional puede ser más importante.

Los líderes chinos revelaron el viernes que China no impondrá sanciones financieras a Rusia en represalia por la invasión de Ucrania. La indiferencia tiene sentido dadas las ambiciones militares de China.

Debería ser un despertar para los inversores. Aligerar en las acciones chinas.

Durante décadas, las democracias del mundo se han acercado a las autocracias. Occidente intercambia el acceso a miles de millones de consumidores de alto nivel a cambio de recursos y mano de obra barata. Rusia extraía energía y metales, mientras que China construía las fábricas del mundo. Los políticos apostaron a que la prosperidad mutua conduciría a intereses pacíficos compartidos.

Cuando Rusia invadió Ucrania el 24 de febrero, el cálculo geopolítico cambió. Vladimir Putin vio la oportunidad de apoderarse de un país rico en recursos y promover el estatus de Rusia en el este. Xi Jinping, presidente de la República Popular China, ahora ve una oportunidad de reunificar China con Taiwán, la capital mundial de los semiconductores.

La reunificación no se entiende bien en Occidente.

Los líderes chinos nunca han reconocido a Taiwán como un país independiente. Ven el territorio insular como una amenaza y las raíces de su preocupación son profundas. Los líderes chinos exiliados de la dinastía Ming en 1683 utilizaron el estado insular como base para los ataques contra el continente. Mientras tanto, Taiwán es una fortaleza, protegida por 130 kilómetros de aguas traicioneras y frente a la playa con una línea de visión clara contra los atacantes. El terreno montañoso proporciona una cobertura perfecta para ejércitos y armamento pesado.

El gobierno chino amenazó en 1995 con invadir Taiwán. Miles de tropas chinas se concentraron en Fujian, el territorio inmediatamente al otro lado del Estrecho de Taiwán. La provocación solo se frustró cuando el presidente Clinton inundó el estrecho con buques de guerra estadounidenses. La guerra con Taiwán significó un conflicto mayor con los Estados Unidos.

Durante los 40 años transcurridos desde esa agresión, China ha ido endureciendo sus fuerzas armadas. Su armada ahora supera en número a los barcos estadounidenses. La acumulación de tropas, tanques, helicópteros, sistemas de misiles y la fuerza aérea de la República Popular China también ha sido rápida.

En octubre pasado, esos aviones comenzaron a realizar vuelos casi diarios a través del espacio aéreo taiwanés. Aunque los líderes políticos taiwaneses advirtieron que los vuelos eran una violación de la zona de identificación de aeronaves, no ha habido tregua.

Con Occidente ahora preocupado por Rusia, China tiene una mayor influencia para volver a poner a Taiwán bajo su control, ya sea diplomáticamente o por la fuerza. Este es un problema para los inversores en acciones chinas. Se ha sentado el precedente.

A los pocos días de la invasión de Ucrania, Occidente canceló efectivamente la economía rusa. Las grandes corporaciones se retiraron. Mastercard
MA
(MAMÁ) y Visa
V
(V) dificultó a los rusos el uso del crédito. Las sanciones económicas occidentales coordinadas bloquearon a los bancos rusos. Y los guardianes corporativos de los índices bursátiles mundiales eliminaron las empresas rusas, haciendo imposible el acceso al capital. Después de caídas tumultuosas, las acciones rusas que cotizan en todo el mundo simplemente dejaron de cotizar.

El Associated Press reportaron el viernes que la respuesta oficial china a las sanciones rusas es un rotundo "no". China se opone a elegir un bando en el conflicto. Los funcionarios tampoco están dispuestos a descartar proporcionar ayuda financiera y militar a Rusia.

Las corporaciones occidentales tienen acceso limitado a los consumidores chinos. Las sanciones económicas coordinadas contra China también podrían resultar ineficaces. Sin embargo, la exclusión de las empresas chinas más grandes que cotizan en bolsa de las bolsas mundiales es factible. Este proceso fue puesto en marcha en agosto pasado después de que la Comisión de Bolsa y Valores amenazara con eliminar de la lista cientos de recibos de depósito chino-estadounidenses por no cumplir con las prácticas contables generalmente aceptadas.

Los inversores deberían considerar ponerse al frente de la exclusión masiva de la lista comprando el ProShares Corto FTSE China 50 (YXI). De acuerdo con la hoja informativa del fondo, el fondo cotizado en bolsa no apalancado cotiza a la inversa del rendimiento diario del índice bursátil FTSE China 50 de China.

A un precio actual de $16.89, el ETF de ProShares Short China 50 cotiza significativamente por debajo del máximo del 15 de marzo a $22.70. Ese pico coincidió con los temores de una mayor regulación china y la posibilidad de que la SEC avance con la exclusión de la lista.

Las acciones podrían negociarse fácilmente hasta $ 25 si aumentan las tensiones con China, una ganancia del 48% desde los niveles actuales.

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