Powell nuevamente enfrenta presión política a medida que aumentan las preocupaciones sobre la economía.

Presidente de la reserva federal Jerome Powell enfrenta un cuestionamiento político más intenso sobre los movimientos de política del banco central, esta vez desde el otro lado del pasillo.

Ya familiarizado con la presión política, el jefe de la Fed se encontró esta semana en el foco de preocupación del senador Sherrod Brown. El demócrata de Ohio salió corriendo una carta a Powell, advirtiendo sobre posibles pérdidas de puestos de trabajo por las subidas de tipos de la Fed que está utilizando para combatir la inflación.

“Es su trabajo combatir la inflación, pero al mismo tiempo, no debe perder de vista su responsabilidad de garantizar que tengamos pleno empleo”, escribió Brown. Agregó que “las posibles pérdidas de empleo provocadas por el ajuste monetario excesivo solo empeorarán estos asuntos para la clase trabajadora”.

La carta llega con la Fed a menos de una semana de su reunión de política de dos días que se espera que concluya el 2 de noviembre con un cuarto aumento consecutivo de la tasa de interés de 0.75 puntos porcentuales. Eso llevaría la tasa de fondos de referencia del banco central a un rango de 3.75%-4%, su nivel más alto desde principios de 2008 y representa el ritmo más rápido de endurecimiento de la política desde principios de la década de 1980.

Sin recomendar un curso de acción específico, Brown le pidió a Powell que recordara que la Reserva Federal tiene un mandato doble (baja inflación y pleno empleo) y solicitó que “las decisiones que tome en la próxima reunión del FOMC reflejen su compromiso con el doble mandato. .”

La última vez que la Fed subió las tasas de interés, de 2016 a diciembre de 2018, Powell resistió las duras críticas del expresidente Donald Trump, quien en una ocasión llamó a los banqueros centrales "cabezas de hueso" y pareció comparar a Powell desfavorablemente con el presidente chino Xi Jinping cuando preguntó en un tuit, “¿Quién es nuestro mayor enemigo?”

Los demócratas, incluido el entonces candidato presidencial Joe Biden, criticó a Trump por sus comentarios sobre la Fed, insistiendo en que el banco central esté libre de presiones políticas a la hora de formular la política monetaria.

La postura de Brown fue considerablemente más matizada que la de Trump, aunque es igualmente poco probable que mueva el dial de la política monetaria.

“El presidente Powell ha dejado bastante claro que las condiciones necesarias para que la Reserva Federal logre su pleno empleo es una inflación baja y estable. Sin una inflación baja y estable, no hay forma de lograr el pleno empleo”, dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody's Analytics. “Se mantendrá firme en esto. No veo que esto tenga ningún impacto material en la toma de decisiones en la Reserva Federal”.

Sin duda, si bien es muy probable que sea una reacción a un cambio de tono de algunos funcionarios de la Fed y un ligero cambio en los datos económicos, las expectativas del mercado para la política monetaria han cambiado un poco.

Los comerciantes han hecho las paces con el aumento de tres cuartos de punto la próxima semana. Pero ahora ven solo un 36% de posibilidades de otro movimiento de este tipo en la reunión del Comité Federal de Mercado Abierto de diciembre, después de calificarlo anteriormente con una probabilidad cercana al 80%, según Datos del Grupo CME.

Ese cambio de sentimiento se produjo luego de los comentarios de advertencia sobre políticas demasiado agresivas de varios funcionarios de la Fed, incluido el vicepresidente Lael Brainard y la presidenta regional de San Francisco, Mary Daly. En comentarios a fines de la semana pasada, Daly dijo que está buscando un punto de "reducción" en el que la Fed pueda reducir el ritmo de sus movimientos de tasas.

“La democratización de la Fed es el tema del mercado, cuánto poder tienen los demás miembros frente al presidente. Es difícil saberlo”, dijo Quincy Krosby, estratega jefe de acciones de LPL Financial. Con respecto a la carta de Brown, Krosby dijo: “No creo que lo afecte. … No es la presión proveniente de los políticos, lo que es de esperar”.

Un portavoz de la Fed reconoció que Powell recibió la carta de Brown y dijo que la política normal es responder directamente a dicha comunicación. En el pasado, Powell ha sido generalmente desdeñoso cuando se le preguntó si la presión política influye en la toma de decisiones.

Junto con las acaloradas críticas de Powell y los empujones de Brown, Powell también ha enfrentado críticas de otros en Capitol Hill.

La senadora Elizabeth Warren, la demócrata ultraprogresista de Massachusetts y excandidata presidencial, calificó a Powell de peligroso y recientemente también advirtió sobre el impacto que podrían tener los aumentos de las tasas en el empleo. Además, el año pasado, el senador Joe Manchin (DW. Va.) criticó a Powell por la respuesta despreocupada de la Fed al aumento temprano de la inflación.

“No creo necesariamente que Powell ceda a la presión política, pero me pregunto si algunos de sus colegas comienzan a hacerlo, algunas de las palomas que se han vuelto agresivas”, dijo Peter Boockvar, director de inversiones de Bleakley Advisory Group. . “El empleo está bien ahora, pero a medida que pasan los meses y el crecimiento continúa desacelerándose y los despidos comienzan a aumentar a un ritmo más notable, tengo que creer que el nivel de presión va a crecer”.

Las ganancias de nómina han sido sólidas todos los años, pero varias empresas han dicho que están congelando la contratación o reduciéndola a medida que las condiciones económicas se suavizan. A economía en desaceleración y la inflación obstinadamente alta está dificultando el telón de fondo para las elecciones de noviembre, donde se espera que los demócratas pierdan el control de la Cámara y posiblemente del Senado.

Teniendo en cuenta lo mucho que está en juego, tanto los mercados como los legisladores escucharán atentamente la conferencia de prensa posterior a la reunión de Powell el próximo miércoles, que tendrá lugar seis días antes de las elecciones.

“Él conoce la presión. Sabe que los políticos están cada vez más nerviosos por perder sus escaños”, dijo Krosby. “Hay muy poco que él pueda hacer en este momento, por cierto, para ayudar a cualquiera de las partes”.