(Bloomberg) — Más de una década después de que el clan multimillonario Porsche se despidiera de su joya de la corona, la familia está preparada para recuperar una influencia más directa sobre el fabricante de autos deportivos a medida que la empresa matriz Volkswagen AG avanza con una de las ofertas públicas iniciales más grandes de Europa. .
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La venta de acciones, cuyo objetivo es valorar a Porsche en hasta 85 millones de euros (84 millones de dólares), aproximadamente lo mismo que su matriz, podría generar unos 10.6 millones de euros en ganancias para VW. La familia Porsche, aún encabezada por algunas de las personalidades que perdieron el control del icónico fabricante de automóviles en 2009 luego de un intento de adquisición de VW que salió mal, emergerá con una minoría de bloqueo.
Es una especie de regreso para los herederos de Porsche que quedaron gravemente magullados tras el audaz intento del fabricante de autos deportivos de tragarse a su rival mucho más grande. Las dos empresas comparten una historia común, tanto en términos de herencia de ingeniería como de familias fundadoras. Wolfgang Porsche, quien sigue siendo el decano de la familia, es primo del difunto Ferdinand Piech, un ejecutivo de VW desde hace mucho tiempo que convirtió al fabricante de automóviles en el gigante multimarca que es hoy.
La participación de la familia Porsche y Piech en su holding homónimo tiene un valor aproximado de $10.5 millones, y han recibido al menos $2.9 millones en la última década a través de dividendos, según el índice de multimillonarios de Bloomberg.
En 2005, Porsche se dispuso a adquirir discretamente acciones en Volkswagen, una empresa en ese momento 15 veces más grande, con un plan para eventualmente obtener el control total. Pero a medida que la crisis financiera devastó los mercados en todo el mundo, Porsche Holding en 2009 se vio obligado a abandonar la oferta, y VW se dio la vuelta y engulló a Porsche.
La prolongada batalla culminó en una reunión de personal bajo una lluvia torrencial en julio de 2009, donde la gerencia de Porsche y los propietarios de la familia admitieron la derrota. Sin embargo, en un discurso con los ojos llorosos, Wolfgang Porsche se mantuvo firme y prometió que "la leyenda de Porsche vive y nunca perecerá".
Lo que siguió fue un acuerdo complejo mediante el cual Porsche se integró gradualmente en el creciente establo de marcas de VW junto con Audi, Lamborghini y Bentley. La familia surgió como accionista principal de la empresa matriz.
La herencia de la familia se remonta al abuelo de Wolfgang Porsche, Ferdinand Porsche, quien creó el VW People Car que luego se convirtió en el Beetle. El hijo de Ferdinand Porsche, Ferry Porsche, estableció las operaciones de autos deportivos. El primer vehículo que llevó el nombre de Porsche se registró en 1948, y fue el 356 “No.1” Roadster.
El clan hoy cuenta con varias docenas de descendientes, aunque pocos juegan un papel activo en el negocio, incursionando en carreras que van desde la medicina hasta el cine y el comercio electrónico. Muchos viven en Austria, en la región alpina de Zell am See, donde a Wolfgang Porsche le gusta retirarse al pabellón de caza Schuettgut y los miembros de la familia navegan por las sinuosas carreteras en autos antiguos.
Los spin-outs de marcas de autos deportivos han funcionado para otros miembros de los ultra ricos del mundo. Las acciones de Ferrari NV han subido un 265% desde que el fabricante de automóviles cotiza en la Bolsa de Valores de Nueva York, lo que le da a Piero Ferrari, hijo del fundador de la compañía, Enzo, un patrimonio neto actual de aproximadamente $ 4.1 mil millones, según el índice de riqueza de Bloomberg.
“Habiendo renunciado al control en el pasado, ahora tiene la próxima generación de miembros de la familia que se formaron previamente en diferentes partes del imperio de Volkswagen y ven un enorme potencial para desbloquear el valor de los accionistas a través de una oferta pública inicial de Porsche AG”, dijo Michael Dean. , analista sénior de automóviles europeos en Bloomberg Intelligence.
“Hay que recordar que esto es efectivamente un negocio familiar”, dijo Dean.
Estructura enrevesada
El Porsche cotizado tendrá una estructura de acciones dual similar a Volkswagen con acciones con derecho a voto y sin derecho a voto. La pequeña flotación libre planificada de Porsche y la independencia gerencial limitada (el jefe de Porsche, Oliver Blume, continuará como director ejecutivo de VW) ha provocado preocupaciones de gobernanza similares a las críticas dirigidas a la estructura intrincada de VW.
VW está vendiendo el 12.5% del capital social total, dividido en un 25% de acciones preferentes sin derecho a voto ofrecidas a inversores externos, y un 25% más una acción ordinaria a Porsche SE. Para que la empresa familiar financie la compra multimillonaria, VW pagará un dividendo especial.
La nueva configuración le dará a la familia el poder de vetar decisiones estratégicas importantes en Porsche; Desde la adquisición por parte de VW, la marca a veces ha tenido que aceptar movimientos que terminaron en contra de sus intereses, como un plan para construir vehículos eléctricos con Audi en una planta en Hannover. Aún así, las dos compañías permanecerán estrechamente vinculadas entre sí, y con el estado alemán de Baja Sajonia, otro importante accionista de VW y sede de la fábrica más grande de VW.
“Está procediendo de la manera típica de VW: la independencia real no está a la vista”, dijo Ingo Speich, quien dirige sustentabilidad y gobierno corporativo en Deka Investment. “El objetivo es que la familia propietaria compre acciones ordinarias de Porsche y continúe tomando las decisiones”.
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/porsche-family-seeks-redemption-ipo-040000808.html