PMI y bienes raíces en foco, semana en revisión

El recuento semanal

• Las acciones asiáticas experimentaron otra semana de operaciones turbulentas, y las acciones de crecimiento fueron las más afectadas por la presión de venta debido a las crecientes preocupaciones sobre el crecimiento global y la política monetaria.
• Trip.com y otras acciones relacionadas con los viajes subieron a principios de semana cuando Hong Kong y Macao eliminaron los requisitos de cuarentena para los visitantes. Se espera que China continental haga lo mismo al acortar la duración de las cuarentenas de visitantes requeridas.
• La Comisión Nacional de Salud anunció el martes que otorgaría préstamos a hospitales para la actualización de equipos médicos, lo que provocó que muchas acciones de atención médica subieran.
• El aumento del dólar estadounidense parece estar alcanzando su punto máximo, aunque el Banco Popular de China (PBOC) continúa dificultando la venta corta del yuan, protegiendo el valor de la moneda frente al dólar.

Noticias clave

La renta variable asiática cerró a la baja tras el colapso del mercado de renta variable estadounidense de ayer, excepto en India, después de que el Banco de la Reserva de India subiera los tipos de interés menos de lo esperado (0.5% y no 0.75%). ¡Quizás la Reserva Federal de EE. UU. debería hacer lo mismo! Encontré cinco elementos importantes que surgieron de la noche a la mañana y que vale la pena mencionar, comenzando con la publicación del índice de gerentes de compras (PMI) de septiembre.

Punto 1: los PMI son índices de difusión, lo que significa que las lecturas superiores a 50 indican una expansión mes a mes y las lecturas inferiores a 50 indican una contracción. La encuesta "oficial" del PMI es una gran encuesta realizada por la Oficina Nacional de Estadísticas (NBS) del gobierno y se centra en las grandes empresas. Mientras tanto, la encuesta Caixin tiene menos participantes y, por lo tanto, tiende a ser más volátil. Lo lleva a cabo IHS Markit (S&P Dow Jones los compró hace unos meses) y se centra en las pequeñas y medianas empresas (pymes). ¿Notaste toda la atención prestada al único PMI que fue negativo? ¡Yo también! Como anticipamos, los pedidos de exportación se están desacelerando a medida que se desvanece el estímulo global, y la desaceleración de la economía global crea una menor demanda para las fábricas del mundo. Es por eso que la política fiscal y estimular el consumo es y seguirá siendo un enfoque del gobierno de China. Vale la pena señalar que las expectativas comerciales eran sólidas, aunque no lo leerá en ningún otro lugar. Plantea la pregunta: ¿por qué las empresas son optimistas? Tal vez ven políticas gubernamentales más proactivas en el horizonte.

Punto 2: El Ministerio de Hacienda y la Administración Estatal de Impuestos declararon que quienes vendan un apartamento para comprar un apartamento nuevo a partir del 1 de octubre^st, 2022, al 31 de diciembre^st, 2023, será elegible para reembolsos de impuestos sobre la renta individuales. Además, 23 ciudades que han visto caer los precios de las viviendas en los últimos tres meses podrán reducir la tasa hipotecaria para los compradores por primera vez. Estas medidas hicieron que las acciones inmobiliarias cotizadas en China continental subieran un +4.39 % y un +0.6 % en Hong Kong, otro ejemplo de sentimiento en tierra frente a en alta mar.

Punto 3: La SEC multó a Deloitte Touch-China con $20 millones por no "... adherirse a numerosos estándares de auditoría de la PCAOB, incluido el debido cuidado profesional de la evidencia de auditoría, muestreo, documentación, control interno sobre informes financieros, supervisión de auditoría y control de calidad". ¡Ay! Además del pago de la multa, muestra que los auditores chinos de los Cuatro Grandes se están alineando con la revisión de auditoría de la PCAOB. Esta es una buena señal, en mi opinión.

Punto 4: CNY se apreció un +0.15% frente al dólar estadounidense para cerrar en 7.11 frente a los 7.13 de ayer y los 7.20 del miércoles. La moneda de China se cotiza en CNY por dólar estadounidense, lo que hace que una disminución sea una apreciación, ya que 7.11 renminbi equivalen a $ 1 en lugar de decir que 1 renminbi equivale a $ 0.14. El PBOC está claramente preparado para intervenir para detener la caída del Renminbi. El índice de divisas de Asia alcanzó otro mínimo de 52 semanas.

Punto 5: Indonesia aprobó una versión de la vacuna de ARNm aprobada por la FDA producida por Walvax Biotechnology con sede en China, lo que plantea la pregunta: ¿cuándo se aprobará en China? Supongo que después del Congreso del Partido este mes, lo que podría ser un mayor impulso para facilitar aún más la política Zero Covid/Lives First.

Reiterando a nuestros amigos en Florida, Georgia y las Carolinas que se mantengan seguros tras el paso del huracán Ian.

Hong Kong logró cerrar en verde, aunque las acciones de Internet que cotizan en Hong Kong estaban mixtas, ya que Tencent cayó un -1.55 %, Alibaba HK ganó un +1.43 %, Meituan cayó un -2.7 %, JD.com HK cayó un -1.68 % y Baidu Hong Kong cayó -1.13%. Los volúmenes cortos fueron menores, ya que el 29 % de las transacciones de Meituan fueron cortas, el 11 % de las de Tencent, el 15 % de las de Alibaba HK y el 27 % de las de JD.com. Los débiles resultados de Nike lastraron las jugadas discrecionales y competidores como ANTA Sports, que cayó -4.26%, y Li Ning, que cayó -6.39%. Me dijeron que las actividades al aire libre y el ejercicio se volvieron muy populares en China durante el COVID. China continental estuvo fuera antes de las vacaciones de una semana la próxima semana, y las acciones de crecimiento tuvieron un rendimiento inferior ya que los inversores vendieron acciones para recaudar efectivo para sus vacaciones. Vale la pena señalar que la trayectoria de la apertura de Hong Kong continúa sin cesar.

Los índices Hang Seng y Hang Seng Tech divergieron para cerrar en +0.33 % y -0.93 %, respectivamente, en un volumen que disminuyó -7.39 % desde ayer, que es el 67 % del promedio de 1 año. 256 acciones subieron mientras que 225 bajaron. El volumen de negocios de ventas cortas de Main Board disminuyó un -20 % desde ayer, lo que representa el 73 % del promedio de 1 año, ya que el 18 % de las operaciones fueron cortas. Los factores de valor superaron a los factores de crecimiento, ya que las empresas de pequeña capitalización superaron a las de gran capitalización. Los sectores con mejor rendimiento fueron el financiero, que ganó un +2.19 %; materiales, +1.85%; y energía, que ganó un +1.42%. Mientras tanto, la comunicación cayó un -1.27%, el consumo discrecional cayó un -1.23% y los industriales cayeron un -0.06%. Los subsectores de mayor rendimiento fueron los bancos, los seguros y las acciones educativas. Mientras tanto, los automóviles, los artículos deportivos y el software estuvieron entre los de peor desempeño. Stock Connect en dirección sur estuvo cerrado durante la noche.

Shanghai, Shenzhen y STAR Board cerraron -0.55 %, -1.3 % y -2.3 % en un volumen que cayó -10.37 % desde ayer, que es el 56 % del promedio de 1 año. 1,574 acciones avanzaron mientras que 2,886 acciones disminuyeron. Los factores de valor superaron el crecimiento, mientras que las empresas de gran capitalización superaron a las de pequeña capitalización. Los sectores con mejor rendimiento fueron el inmobiliario, que ganó un +4.39 %, los servicios públicos, que ganó un +1.79 %, y el sector financiero, que ganó un +1.59 %. Mientras tanto, la tecnología cayó un -1.04%, la discrecional cayó un -0.99% y la industrial cayó un -0.66%. Los subsectores de mayor desempeño fueron biotecnología, medicina tradicional china y bienes raíces, mientras que la generación de energía, autopartes y semiconductores estuvieron entre los peores. Los volúmenes de Northbound Stock Connect fueron moderados ya que los inversionistas extranjeros vendieron acciones de China continental por un valor de -$182 millones. Los bonos del Tesoro se vendieron, el CNY se apreció un +0.12 % frente al dólar estadounidense a 7.11 desde 7.13, y el cobre ganó un +0.48 %.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY por USD 7.12 frente a 7.12 ayer
• CNY por EUR 6.97 frente a 6.97 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 1 día 1.49% versus 1.28% ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.76% versus 2.75% ayer
• Rendimiento del Bono Bancario de Desarrollo Cadena a 10 años 2.94% frente al 2.89% de ayer
• Precio del cobre + 0.48% durante la noche