Aumento de Petrobras se evapora con encuestas que muestran estancamiento de Bolsonaro

(Bloomberg) -- El repunte que llevó a las acciones de Petrobras al nivel más alto en más de una década corre el riesgo de desvanecerse, ya que el apoyo al presidente Jair Bolsonaro parece estancarse en las encuestas de votantes apenas unos días antes de una segunda vuelta.

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Las acciones que se beneficiarían de un nuevo mandato de Bolsonaro habían estado liderando el avance mensual en el índice de referencia Ibovespa desde que el resultado del presidente fue mejor de lo esperado en una primera ronda de votación el 2 de octubre. productor de petróleo se conoce formalmente, subió más del 26% este mes hasta el viernes.

Desde entonces, Petrobras ha caído un 11% en los últimos dos días, acabando con casi todas las ganancias de la semana pasada. La acción cerró en su nivel más alto desde 2009 el viernes pasado, un aumento que llevó su valor de mercado a más de $ 100 mil millones. Pero eso se detuvo bruscamente después de que un aliado de Bolsonaro se resistió al arresto y arrojó granadas a la policía el domingo. La confrontación asustó a los inversores, a quienes les preocupa que perjudique las posibilidades del titular de ganar otro mandato.

El líder izquierdista Luiz Inácio Lula da Silva obtendría el 54% de los votos válidos, que excluyen las boletas nulas y en blanco, en comparación con el 46% del titular, según una encuesta del Ipec publicada el lunes. Ambos están exactamente donde estaban hace una semana, según muestra la encuesta.

Las acciones vistas como posibles ganadores de una presidencia de Lula están subiendo en Sao Paulo el martes. Las acciones de educación, incluidas Cogna Educacao e Yduqs Participacoes SA, subieron al menos un 5% a las 2:43 hora local, mientras que la minorista Magazine Luiza SA fue la empresa con mejor desempeño en el Ibovespa, con un aumento del 7.6%.

Proceda con precaución

“Creemos que la volatilidad persistirá y vemos pocas razones para aumentar la exposición” a Petrobras, escribieron los analistas de Banco BTG Pactual SA Pedro Soares y Thiago Duarte en una nota fechada el 24 de octubre. “Por lo tanto, recomendamos mayor cautela”.

Bolsonaro y Lula tienen puntos de vista opuestos sobre el papel del Estado en la economía. Si bien el titular ordenó estudios para vender el gigante petrolero, su retador se opone a tal movimiento y, en cambio, planea aumentar el gasto de la compañía en divisiones menos rentables como la refinación.

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Aunque Bolsonaro inquietó a los inversionistas de Petrobras al presionarla para que contuviera los precios del combustible y despidió a tres de sus directores ejecutivos por no hacerlo, la empresa ha disfrutado de una producción creciente, ganancias récord y dividendos masivos bajo su mandato.

A pesar de la incertidumbre electoral, algunos seleccionadores de acciones se amontonaron en Petrobras apostando a que los múltiplos deprimidos de las acciones estaban valorando demasiado en un escenario negativo. Petrobras cotiza actualmente a 2.2 veces el valor de la empresa a Ebitda a plazo, muy por debajo del múltiplo de 5.5 de Chevron Corp. y el múltiplo de 5.3 de Exxon Mobil Corp., según muestran los datos de Bloomberg.

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El administrador de activos Polo Capital ganó recientemente una posición en Petrobras, apostando a que los estatutos diseñados para frenar la intervención del gobierno brinden protección. También posee acciones en el prestamista estatal Banco do Brasil SA.

Si Bolsonaro pierde más fuerza para el domingo, el gerente de cartera de Mantaro Capital, Leonardo Rufino, dice que podría considerar recortar las apuestas en Petrobras y Banco do Brasil, sin desecharlas por completo, ya que ambos "siguen siendo bastante baratos".

–Con la asistencia de Barbara Nascimento.