Las acciones de Peloton se dispararon más del 25% el lunes, colocándolas nuevamente por encima de su precio de salida a bolsa, ya que el golpeado fabricante de equipos de fitness conectados atrae el interés de los forasteros.
Hasta ahora, los informes han nombrado a Amazon y Nike como posibles pretendientes. Un analista cree que Apple también está “agresivamente involucrada”. Pero todas las conversaciones son preliminares, y Peloton aún tiene que iniciar un proceso de venta formal, dijo a CNBC una persona familiarizada con el asunto.
Y aunque la firma activista Blackwells Capital, que tiene una participación de menos del 5%, ha instado a Peloton a venderse, algunos analistas están arrojando agua fría sobre la propuesta.
Por un lado, el presidente ejecutivo John Foley, junto con otros miembros de Peloton, tenían aproximadamente el 80% del control de la votación, combinados, al 30 de septiembre, lo que hace que sea prácticamente imposible que cualquier acuerdo se lleve a cabo sin su aprobación.
El analista de Baird, Jonathan Komp, dijo en una nota de investigación el lunes que Foley probablemente no estará dispuesto a vender, a menos que haya suficiente presión interna derivada de la reciente liquidación de acciones de Peloton. El equipo de administración de Foley ha tenido una "confianza inquebrantable" en su capacidad para lograr sus objetivos a largo plazo como un negocio independiente, dijo.
Las acciones de Peloton cerraron el viernes a 24.60 dólares, lo que le da a la compañía un valor de mercado de poco más de 8 millones de dólares, muy por debajo del valor de mercado de aproximadamente 50 millones de dólares que obtuvo el año anterior. En los últimos días, las acciones habían estado cotizando por debajo del precio inicial de la acción de $29 y muy por debajo de su máximo de 52 semanas de $155.52.
Mientras tanto, otros expertos dicen que el escrutinio regulatorio de la gran tecnología en Washington, DC, podría disminuir la posibilidad de un acuerdo con una empresa como Amazon o Google. La Comisión Federal de Comercio presentó una demanda recientemente para bloquear una adquisición por parte del fabricante de chips Nvidia, por ejemplo. El acuerdo de Amazon para comprar MGM Studios, que se anunció en mayo pasado, aún no ha recibido la aprobación regulatoria. Y la adquisición de Fitbit por parte de Google estuvo ligada a las revisiones durante más de un año.
Nike podría ser la única jugada que no involucre a un gigante tecnológico. Pero el analista de Wedbush, Tom Nikic, dice que incluso la justificación de esta oportunidad no está del todo clara.
“La marca Peloton podría no ser tan fuerte como solía ser”, dijo Nikic en una nota de investigación, citando representaciones desfavorables recientes de la marca Peloton en dos programas de televisión populares, así como un retiro del mercado de la cinta de correr que Foley rechazó inicialmente como ejemplos Un acuerdo con Peloton podría desviar a Nike de su negocio principal de zapatillas y prendas de vestir, agregó.
Otro argumento es que Peloton todavía tiene espacio para funcionar por sí solo. El analista de Cowen & Co., John Blackledge, dijo que es poco probable que Peloton llegue a un acuerdo, dado que la compañía aún se encuentra en las "primeras entradas" de crecimiento en la industria mundial del fitness.
En una nota de investigación, Blackledge establece un paralelo entre Peloton y Netflix en 2012, durante los primeros días de los servicios de transmisión de video. En ese momento, el inversionista activista Carl Icahn apuntó a la compañía de tecnología y dijo que habría un valor estratégico si Netflix se combinara con un negocio más grande. Eso nunca llegó a buen término.
Otros dijeron que esperan que Peloton lastime cualquier negocio que lo adquiera. Peloton tuvo una ola de demanda de los consumidores durante la pandemia, y ahora se está reiniciando. La empresa está buscando áreas para reducir costos, incluidos los despidos, y está restableciendo los niveles de producción. Como resultado, sería difícil para cualquier comprador medir la demanda real de los productos de Peloton.
El analista de BMO Capital Markets, Simeon Siegel, dijo que es escéptico sobre el valor que Peloton aportaría a cualquier empresa tecnológica importante, o a un gigante de la indumentaria deportiva como Nike, "dado su tamaño comparativamente pequeño, su demanda vacilante y su compromiso en declive".
Siegel agregó en una nota a los clientes que Peloton sería más como un "reparador superior" para una corporación importante como Amazon. Y muchos de los suscriptores actuales de fitness de Peloton probablemente se superpongan con los clientes existentes de Amazon Prime, dijo, lo que significa que podría no haber mucho valor agregado para el gigante del comercio electrónico.
Sin duda, una suscripción a Peloton podría ser otra ventaja atractiva que Amazon podría otorgar a los miembros de Prime, especialmente cuando se prepara para aumentar el precio del servicio en casi un 17 % a $139 al año.
“Una empresa vale lo que alguien esté dispuesto a pagar por ella”, dijo Siegel. “Si una mega capitalización decide pagar por Peloton, eso es todo lo que importa. Sin embargo, hasta que eso suceda, nos preguntamos si tendría sentido”.
Está previsto que Peloton informe sus resultados financieros del segundo trimestre fiscal después del cierre del mercado el martes.
—CNBC's alex sherman contribuido a este informe.
Fuente: https://www.cnbc.com/2022/02/07/peloton-shares-up-on-takeover-talks-heres-why-a-deal-might-not-work.html