PBOC recorta RRR después de una publicación de datos económicos más fuerte de lo esperado

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Los mercados bursátiles asiáticos cayeron en gran medida liderados por Japón, India, Taiwán y Corea del Sur, mientras que Hong Kong y Australia permanecieron de vacaciones. El PBOC recortó el índice de requisitos de reserva bancaria (RRR) en 25 pb el viernes sin reducir la facilidad de préstamo a mediano plazo (MLF) ni la tasa de recompra. El mercado esperaba un recorte de RRR de 50 pb, aunque la declaración del PBOC dejó en claro que reducirán gradualmente en lugar de retirar la curita.

El PIB del primer trimestre creció un +1 % frente a las expectativas del 4.8 %, mientras que la producción industrial de marzo aumentó un +4.2 % frente a las expectativas del 5 % y las ventas minoristas -4 % frente a las expectativas del -3.5 %. Dentro de las ventas minoristas, las ventas minoristas en línea crecieron en marzo un +3 % interanual y un +2.9 % en el primer trimestre. Veremos el efecto del cierre de Shanghái, aunque las restricciones del miércoles se relajarán para muchas industrias, incluidos los fabricantes de automóviles. El viceprimer ministro Liu He encabezó otra reunión sobre permitir la actividad portuaria y logística a pesar de las restricciones de Shanghái.

La cotización en la Bolsa de Valores de Shenzhen de China Merchant Bank cayó un -7.35% después de que el presidente Tian Huiyu dimitiera inesperadamente. Históricamente, el banco privado/no SOE ha sido uno de los favoritos de los inversionistas.

Vale la pena señalar que las acciones de tecnología/crecimiento obtuvieron un rendimiento superior mientras que los sectores de dividendos/valor tuvieron un rendimiento inferior. El ecosistema de tecnología limpia tuvo un rendimiento superior durante la noche liderado por las acciones relacionadas con la energía solar, eólica y EV.

Shanghái, Shenzhen y STAR Board divergieron durante la noche -0.49 %, +0.49 % y +3.21 %, aunque los volúmenes cayeron -14.69 %, que es solo el 72 % del promedio de 1 año. Hubo 2,709 acciones en alza frente a 1,634 acciones en baja. La tecnología fue el sector con mejor rendimiento +3.39 %, mientras que el inmobiliario -3.64 %, la energía -3.07 %, las finanzas -2.71 % y la comunicación -1.43 %. Stock Connect en dirección norte estaba cerrado. Los bonos del Tesoro se vendieron, el CNY se apreció ligeramente frente al dólar estadounidense y el cobre aumentó un 51 %.

El Financial Times produjo una excelente pieza periodística en su entrevista con James Anderson, del administrador de activos escocés Baillie Gifford, quien se jubilará a finales de este mes. Si bien no es un nombre familiar aquí en los EE. UU., Anderson es una leyenda debido a sus fuertes retornos de inversión impulsados ​​por inversiones iniciales en empresas tecnológicas de EE. UU. y China. Su enfoque está en las empresas dirigidas por fundadores y "... tratar de encontrar los ganadores extremos es la mejor manera de invertir". ¡Una lectura que vale la pena si su horario lo permite!

Didi anunció que realizará una junta de accionistas el 23 de mayo^rd para discutir la exclusión de su cotización en la Bolsa de Nueva York. La compañía dijo que no buscaría otro lugar de cotización. Como no tenemos acciones de Didi, no he seguido de cerca su saga. Haré algo de trabajo durante la noche e informaré.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.37 versus 6.37 ayer
• CNY / EUR 6.88 versus 6.95 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.81% versus 2.76% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 3.04% versus 3.00% ayer
• Precio del cobre + 0.51% durante la noche