La caída del 75% de Paytm es la peor del mundo para las OPI grandes en una década

(Bloomberg) -- One 97 Communications Ltd., el operador del proveedor de pagos digitales más grande de la India conocido como Paytm, ha coronado la peor caída de acciones en el primer año entre las grandes OPI en la última década, y el dolor está empeorando.

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La compañía, cuyo fundador comparó sus desafíos con los que enfrentó Tesla Inc. poco después de la cotización, vio cómo sus acciones borraban el 75% de su valor de mercado un año después de su oferta de $ 2.4 mil millones, la más grande registrada en ese momento en India. La caída es la caída más pronunciada en el primer año a nivel mundial entre las OPI que recaudaron al menos la misma cantidad desde la caída del 82% de Bankia SA de España en 2012, según datos compilados por Bloomberg.

El sombrío primer aniversario de Paytm subraya una erosión de la confianza en su capacidad para volverse rentable después de debutar en un momento en que el mercado de OPI de la India estaba enamorado de las nuevas empresas tecnológicas. Es una entre una gran cantidad de nuevas empresas que cotizan con valoraciones que muchos consideran exageradas.

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Las pérdidas de las acciones se han profundizado esta semana en medio de preocupaciones sobre el surgimiento de un competidor potencial propiedad del conglomerado más grande de la India. La semana pasada, SoftBank Group Corp. de Japón vendió acciones que tenía en Paytm cuando expiró un período de bloqueo establecido en la oferta pública inicial, lo que provocó una caída de tres días.

La caída del 30% de noviembre ha disminuido desde el precio de salida a bolsa de 2,150 rupias hasta el 79%.

Ruta tecnológica

Las acciones tecnológicas en todo el mundo se han vendido a medida que los inversores evitan las empresas que registran pérdidas en medio de un entorno macroeconómico en deterioro, escribieron en una nota analistas de JM Financial Ltd. dirigidos por Sachin Dixit esta semana.

“Esta retroalimentación ha sido bien recibida por las gerencias de las empresas y estamos viendo que todas las empresas de Internet de la India no solo priorizan la rentabilidad sino que también comunican el camino a seguir explícitamente”, escribieron.

Las acciones de Paytm se vendieron en la parte superior de un rango comercializado después de una oferta que atrajo una fuerte demanda de personas y fondos, aunque nunca cotizaron por encima del precio de cotización. La venta atrajo a selectores de acciones globales tradicionales como BlackRock Inc. y la Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá.

“En cada repunte, el mercado en su conjunto se emociona demasiado por algo”, dijo Shridatta Bhandwaldar, directora de acciones de Canara Robeco Asset Management. “En 2006-2008, nos entusiasmamos demasiado con las empresas de construcción y las empresas de bienes de capital. En 2013-2014, nos emocionamos demasiado con las empresas de mediana capitalización. En 2017-2019 nos entusiasmamos mucho con las empresas financieras no bancarias y en 2020-2022 la gente estaba demasiado entusiasmada con la tecnología”.

“Algunas de estas empresas tienen buenos modelos de negocios”, dijo, y agregó que “aún así, sientes que no hay suficiente margen de seguridad porque estos son negocios en evolución”.

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