Las nóminas subieron 431,000 en marzo, menos de lo esperado

En medio de una inflación vertiginosa y preocupaciones sobre una recesión inminente, la economía de los EE. UU. agregó un poco menos de empleos de lo esperado en marzo a medida que el mercado laboral se volvió cada vez más ajustado.

Las nóminas no agrícolas se expandieron en 431,000 en el mes, mientras que la tasa de desempleo fue del 3.6%, informó el viernes la Oficina de Estadísticas Laborales. Los economistas encuestados por Dow Jones buscaban 490,000 en las nóminas y un 3.7% para el nivel de desempleo.

Una medida alternativa de desempleo, que incluye a los trabajadores desalentados y aquellos que tienen trabajos a tiempo parcial por razones económicas, cayó a un 6.9% desestacionalizado, 0.3 puntos porcentuales menos que el mes anterior.

Los movimientos en las métricas de desempleo se produjeron cuando la tasa de participación de la fuerza laboral aumentó una décima de punto porcentual a 62.4%, a 1 punto de su nivel previo a la pandemia en febrero de 2020. La fuerza laboral creció en 418,000 trabajadores y ahora está dentro 174,000 del estado prepandemia.

Las ganancias promedio por hora, una métrica de inflación observada de cerca, aumentaron un 0.4% en el mes, en línea con las expectativas. Sobre una base de 12 meses, la paga aumentó casi un 5.6%, justo por encima de la estimación. La semana laboral promedio, que se refleja en la productividad, se redujo en 0.1 horas a 34.6 horas.

“En general, nada sorprendente sobre este informe. No hubo nada realmente sorprendente”, dijo Simona Mocuta, economista jefe de State Street Global Advisors. “Incluso si este informe llegara a cero, todavía diría que este es un mercado laboral muy saludable”.

Como ha sido el caso durante gran parte del Pandemia de COVID-XNUMX era, el ocio y la hostelería lideraron la creación de empleo con una ganancia de 112,000.

Los servicios profesionales y comerciales contribuyeron con 102,000 al total, mientras que el comercio minorista aumentó 49,000 y la manufactura agregó 38,000. Otros sectores que reportaron ganancias incluyeron asistencia social (25,000), construcción (19,000) y actividades financieras (16,000).

La encuesta de hogares pintó una imagen aún más optimista, mostrando una ganancia total de empleo de 736,000. Eso llevó el nivel de empleo total a 408,000 de donde estaba antes de la pandemia.

Las revisiones de meses anteriores también fueron sólidas. El total de enero aumentó 23,000 a 504,000, mientras que febrero se revisó a 750,000 en comparación con el recuento inicial de 678,000. Para el primer trimestre, el crecimiento del empleo totalizó 1.685 millones, un promedio de casi 562,000.

Entre los grupos individuales, la tasa de desempleo de los negros cayó 0.4 puntos porcentuales al 6.2%, mientras que la tasa de los asiáticos se redujo al 2.8% y al 4.2% para los hispanos.

Centrarse en la Reserva Federal

Los números llegan con la economía en un momento crítico en su fase de recuperación pandémica. Aunque la contratación en la línea superior ha sido sólida, sigue habiendo una brecha de alrededor de 5 millones más de puestos vacantes que trabajadores disponibles.

Se espera que el crecimiento, medido por el producto interno bruto, sea mínimo en el primer trimestre. Una reconstrucción de inventario el año pasado que ayudó a impulsar la mayor ganancia anual desde 1984 está disminuyendo, y múltiples factores mantuvieron los avances bajo control para comenzar 2022.

Lo que más ha llamado la atención ha sido la inflación, que avanza a su ritmo más rápido desde principios de la década de 1980 y ayuda a restringir el gasto de los consumidores, ya que las ganancias salariales no han podido mantenerse al día con los precios. Al mismo tiempo, la guerra en ucrania ha amortiguado el sentimiento y se ha sumado a los problemas de la cadena de suministro. Y el aumento de las tasas de interés muestra signos de desaceleración del candente mercado inmobiliario.

Para combatir la inflación, la Reserva Federal está planeando una serie de aumentos en las tasas de interés que ralentizarían aún más el crecimiento.

Los mercados ahora anticipan aumentos de tasas en cada una de las seis reuniones restantes de la Fed este año, probablemente comenzando con un movimiento de medio punto porcentual en mayo y continuando con un total de 2.5 puntos porcentuales antes de que finalice 2022.

Había poco en el informe del viernes que alteraría esa perspectiva.

“El panorama salarial es crítico”, dijo Mocuta, el economista de State Street. “El informe realmente no cambia la trayectoria a corto plazo, la idea de que vamos a tener algunas alzas seguidas. Si de hecho obtiene la confirmación de que el crecimiento de los salarios se está desacelerando en los márgenes, eso quizás le permita a la Fed reevaluar".