Esa fuerte caída durante el año pasado, en el que PayPal pasó de ser una empresa de $ 350 mil millones en su punto máximo a una valorada en alrededor de $ 89 mil millones, llevó a los inversores a preguntarse si un activista llamaría a la puerta de la empresa de pagos. Elliott Management, el fondo de cobertura de $ 50 mil millones, parece haberlo hecho, según un informe de The Wall Street Journal.
Las acciones de PayPal subieron más del 7% en las operaciones posteriores al cierre del martes
PayPal y Elliott no respondieron de inmediato a una solicitud de Barron para comentar fuera del horario normal de trabajo. The Journal no tenía detalles sobre el tamaño de la participación de Elliott o sus intenciones para la empresa. Sin embargo, es fácil ver por qué un activista puede atacarlo.
Las acciones de PayPal actualmente cotizan 19 veces las ganancias futuras, muy por debajo de su promedio de cinco años de 36 veces, según datos de FactSet. Compañeros como
Visa
(V) y
Mastercard
(MA) comercio a 26 veces las ganancias y 29 veces, respectivamente. Reducir esa brecha de valoración, particularmente para una empresa más orientada al crecimiento como PayPal, es algo que Elliott probablemente impulsaría.
En cuanto a cómo PayPal puede llegar allí, la compañía ya reconoció que se está enfocando en su oferta de pago en línea y su billetera digital. En una conferencia de inversores el mes pasado, el presidente ejecutivo Dan Schulman dijo que el 30% de sus cuentas activas proporciona aproximadamente el 80% de las transacciones totales de la empresa.
“Cuanto más podamos lograr que las personas participen en el servicio, mayor será el ingreso promedio por cuenta activa”, dijo Schulman en ese momento. “La parte inferior del embudo es más importante para nosotros ahora que la parte superior”.
Los analistas también han defendido un enfoque más centrado de PayPal. A la luz de la participación informada de Elliott en PayPal, Dan Dolev, analista de Mizuho Securities, reiteró su pedido de que PayPal se centre más en su botón de pago y dedique menos tiempo a otros proyectos como las criptomonedas
Al gastar menos en investigación y desarrollo, ventas y marketing, Dolev dijo que PayPal podría ver cómo los márgenes mejoran en 10 puntos porcentuales.
Elliott puede tener otras ideas para la empresa. Se informó a principios de este mes que Elliott ha tomado una participación en Pinterest. Una vez más, las intenciones de Elliott para
Pinterest
(PINS) no se conocen, pero eso no ha detenido la especulación.
En un informe reciente, Thomas Champion, analista de Piper Sandler, dijo que podía imaginarse a Elliott empujando
Pinterest
venderse a sí mismo—
Microsoft
(MSFT) y PayPal habían sido pretendientes rumoreados.
PayPal está listo para informar sus resultados financieros del segundo trimestre el 2 de agosto.
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