Las empresas de energía dominan las acciones de mayor rendimiento en el índice S&P 500 a medida que más productores de petróleo y gas adoptan dividendos variables relacionados con las ganancias en un momento de altos precios de la energía.
Los dividendos variables, que se suman al dividendo base de la empresa, son un reconocimiento de que las empresas de energía están obteniendo ganancias descomunales debido a los altos precios de la energía. Si los precios del petróleo caen, es probable que los dividendos variables se reduzcan o incluso se eliminen. Pero por ahora, los fuertes dividendos variables están generando pagos extraordinarios para algunas empresas de energía.
Al cierre del viernes,
Pioneer Natural Resources
(ticker: PXD),
Diamondback Energy
(FANG), y
Energía devon
(DVN) tuvo rendimientos del 9% o más. Pioneer lideró el índice con un rendimiento del 14.1%, el más alto por un amplio margen.
Energía Coterra
(CTRA), un gran productor de gas natural, rindió un 8.6%.
Completando el resto de los 10 mejores productores en el
S & P 500
tuvieron
Tecnologías Lumen
(LUMINA),
Altria Group
(MES),
Vornado Realty Trust
(OVN),
Simon Property Group
(AAP),
AT & T
(T) y
Kinder Morgan
(KMI).
Dentro de la industria energética, Pioneer y Devon fueron líderes en moverse para pagar más de su flujo de efectivo libre en una combinación de dividendos regulares y variables. El enfoque ha demostrado ser popular entre los inversores a los que les gustan los altos rendimientos y la disciplina financiera que vienen con altos índices de pago de dividendos.
Pioneer, cuyas acciones cotizaban alrededor de $242, aumentó recientemente su dividendo base en un 40 % a $4.40 por acción al año, lo que resultó en un rendimiento del 1.8 %. El dividendo trimestral total es de $8.57 por acción, incluido un gran pago variable, ya que Pioneer distribuye hasta el 75 % de su flujo de caja libre en el dividendo variable después de ajustar el pago base.
JP Morgan
El analista Arun Jayaram llamó a Pioneer "un líder de la industria en retornos de efectivo".
Sin embargo, los dividendos totales de Pioneer y sus pares con pagos variables podrían bajar con los precios de la energía.
En una nota reciente sobre Devon,
Morgan Stanley
analista Devin
McDermott
escribió: “El debate entre los dividendos variables y las recompras fue un tema de actualidad entre los inversores, sin un consenso claro sobre cuál es el preferido. Dicho esto, todos estuvieron de acuerdo en que el retorno constante de efectivo a los accionistas es positivo”.
McDermott ve a Devon como capaz de proporcionar un rendimiento total (dividendos más recompras) de alrededor del 9% en 2023, asumiendo $90
West Texas Intermediate
crudo, más o menos en línea con los precios actuales.
| Compañía / Ticker | Precio reciente | Rentabilidad por dividendo | 2022E P / E |
|---|
| Recursos naturales pioneros / PXD | $242.00 | 14.1% | 7.3 |
| Energía Diamondback / FANG | 130.39 | 9.4 | 5.0 |
| Energía de Devon / DVN | 68.51 | 9.1 | 7.4 |
| Tecnologías Lumen / LUMN | 11.06 | 9.0 | 6.9 |
| Energía Coterra / CTRA | 30.30 | 8.6 | 6.1 |
| Grupo Altria / MO | 45.47 | 7.9 | 9.4 |
| Fideicomiso de bienes raíces Vornado / VNO | 28.90 | 7.3 | 9.4* |
| Grupo inmobiliario Simón / SPG | 111.01 | 6.3 | 9.5* |
| AT&T / T | 18.43 | 6.0 | 7.3 |
| Kinder Morgan / KMI | 18.72 | 5.9 | 15.7 |
Notas: Al cierre del mercado del viernes; *Precio a FFO, o fondos de operaciones, una medida común de valor para REIT; E=estimado.
Fuente: Bloomberg.
Lumen, un proveedor de telecomunicaciones cuyas acciones cotizaban alrededor de $11, ofreció un rendimiento del 9%. El dividendo de $1 por acción al año parece ampliamente cubierto por el flujo de caja libre proyectado de la compañía de alrededor de $2 por acción este año.
Altria, el fabricante de cigarrillos Marlboro, cotizaba alrededor de $45 y rendía un 8%. Las acciones de la compañía cayeron desde un máximo de abril de $ 57 en medio de preocupaciones de los inversionistas sobre regulaciones federales más estrictas, incluidas posibles reducciones drásticas de nicotina en los cigarrillos.
Históricamente, ha valido la pena comprar Altria cuando surgen temores regulatorios porque los peores escenarios no se han concretado.
Un riesgo clave es la continua disminución del consumo de cigarrillos en EE. UU., y Altria ha aumentado los precios para compensar eso. Altria se ha tomado en serio sus dividendos durante mucho tiempo y tiene como objetivo una tasa de pago del 80% de las ganancias. Altria a menudo aumenta su dividendo trimestral en el verano y los analistas esperan un aumento de aproximadamente el 5% a alrededor de 94 centavos a finales de este mes, según Bloomberg.
Simon Property Group es el mayor propietario de centros comerciales del país. La empresa bien administrada continúa elevando su dividendo trimestral, elevándolo a $1.75 por acción a principios de agosto, un 16.7% más año tras año.
La acción a alrededor de $110 rendía un 6.3% y bajaba un 36% desde su máximo de noviembre en medio de preocupaciones sobre el debilitamiento del gasto de los consumidores y una posible recesión. Los centros comerciales de lujo operados por Simon, sin embargo, han demostrado ser duraderos y los fondos de operaciones de la compañía cambiaron poco año tras año en el segundo trimestre a casi $3 por acción.
Vornado Realty Trust, un gran propietario de edificios de oficinas en Manhattan, es uno de los de peor desempeño entre los principales REIT desde la pandemia en medio de temores sobre la salud del mercado de Nueva York dada la tendencia de trabajar desde casa. Nueva York ha sido uno de los mercados de oficinas más débiles en los últimos dos años.
La compañía, cuyas acciones cotizaban alrededor de $29, menos de la mitad de los niveles previos a la pandemia, podría convertirse en un objetivo activista dada una atractiva cartera de Manhattan centrada en Penn Station y sus proyectos de desarrollo. Sus acciones rindieron más del 6%.
AT&T recortó su dividendo a principios de este año junto con su escisión de
Descubrimiento de Warner Bros.
(WBD) acciones a los accionistas. El rendimiento fue del 6% con la acción en alrededor de $ 18.
En la reciente conferencia telefónica sobre ganancias de la compañía, el director ejecutivo John Stankey dijo: "Nuestra intención es garantizar que estamos devolviendo un dividendo bueno y competitivo a nuestros accionistas, lo que tenemos hoy". Sus comentarios, sin embargo, estuvieron lejos de un compromiso total de mantenerlo a largo plazo. Señaló que la prioridad de la empresa es mejorar su balance y reducir el apalancamiento financiero.
Kinder Morgan, uno de los principales transportadores de gas natural del país, aumentó su dividendo en un 3% a principios de este año. Sus acciones, que cotizaban alrededor de $ 19, rindieron alrededor del 6%. Cubre cómodamente su dividendo con el flujo de caja libre.
Escriba a Andrew Bary al [email protected]
