La represión del uso compartido de contraseñas y los anuncios llegan a medida que el crecimiento de Netflix se recupera

Puntos clave

• Netflix revirtió sus pérdidas de suscriptores en el tercer trimestre, agregando 3 millones de cuentas nuevas
• Las ganancias por acción son inferiores a las del año pasado, pero superan las previsiones de los analistas en un 48 %
• El resultado positivo se ha atribuido en gran parte a la nueva temporada de Stranger Things y a la popular miniserie de Jeffrey Dahmer.
• La fortaleza del dólar estadounidense está ejerciendo presión sobre las ganancias, pero se espera que la represión del uso compartido de contraseñas y un nuevo nivel de precios respaldado por publicidad mantengan el crecimiento estable.

Realmente no han sido más que malas noticias para Netflix y sus accionistas durante el año pasado. En el primer trimestre anunciaron que habían perdido suscriptores por primera vez en una década, perdiendo casi 1 cuentas. Siguieron esto con una cifra aún peor en el segundo trimestre, cayendo 200,000 millón de suscriptores.

Esa no es la trayectoria que cualquier empresa quiere y llevó a que el precio de las acciones de Netflix cayera hasta un 72% a principios de 2022.

Con un gran impulso de la nueva temporada de Stranger Things y Dahmer – Monster: The Jeffrey Dahmer Story, Netflix logró cambiar las cosas en el tercer trimestre. agregando 2.4 millones de suscriptores.

Ese es un número grande y llamativo, pero el punto más importante es que es casi el doble de la cantidad que había proyectado Netflix. A Wall Street le encantan las buenas sorpresas y el precio de las acciones de Netflix subió hasta un 15.5 % tras el anuncio.

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Los números de Netflix

El alivio fue palpable en la llamada de ganancias, con el director ejecutivo Reed Hastings diciendo: “Gracias a Dios hemos terminado con la reducción de trimestres. Volvemos a la positividad”.

El gran aumento en el número de suscriptores fue el titular y, si bien las ganancias por acción se redujeron en comparación con el mismo período del año pasado, también fueron significativamente más altas que las estimaciones de los analistas.

Los ingresos netos disminuyeron con respecto al año anterior de 1.44 millones de dólares a 1.4 millones de dólares, y las ganancias por acción cayeron un 2.8% hasta los 3.10 dólares. Esta cifra fue una milla más alta que los $2.10 que se esperaba.

Netflix también usó su carta a los accionistas para hablar de su creciente nivel de competencia.

En un sector que creó Netflix, ahora comparten espacio con una cantidad alucinante de servicios alternativos de transmisión. Amazon Prime, Disney+, Apple TV+, Hulu, HBO Max, Paramount+ y muchos, muchos otros ahora luchan por una parte del pastel de transmisión.

Netflix estaba ansioso por señalar que su servicio ofrece un mayor nivel de compromiso que cualquier otra red de transmisión. En los EE. UU., Netflix ocupa el 7.6% del 'tiempo de televisión' de los usuarios, que es 2.6 veces la cantidad de Amazon Prime y 1.4 veces la cantidad de Disney+ y Hulu.

También destacaron lo costoso que es hacer crecer un servicio de transmisión, lo que sugiere que es probable que sus competidores operen con pérdidas anuales combinadas de alrededor de $ 10 mil millones. Compararon esto con las ganancias generadas por Netflix de entre $ 5 y $ 6 mil millones por año.

Los ingresos año tras año aumentaron un 6%, aunque esto se vio afectado por los cambios en los tipos de cambio que han sido inusualmente volátiles este año. Un dólar estadounidense fuerte ha significado que las ganancias extranjeras se están convirtiendo nuevamente a menos dólares.

Excluyendo el impacto de los movimientos de divisas mostró que los ingresos estructurales en realidad habían aumentado un 13%.

Se avecinan grandes cambios en Netflix

Se avecinan grandes cambios para la empresa en los próximos meses. Apenas seis meses después del anuncio inicial, Netflix lanzará su nivel de menor costo con publicidad en doce países diferentes.

Esta asociación con Microsoft hará que Netflix contenga anuncios tradicionales por primera vez. Algunos analistas han expresado su preocupación por el hecho de que los actuales suscriptores de pago podrían pasar al plan de menor costo.

El director de producto, Greg Peters, abordó esta pregunta directamente y afirmó que a Netflix no le preocupa el "cambio de plan" y no espera que muchos usuarios lo hagan. Quedará por verse si este será el caso en una economía que ve a los hogares bajo presiones de costos cada vez mayores.

El otro cambio importante en el horizonte cercano es la represión planificada contra el uso compartido de contraseñas. Este plan no prohibirá por completo el uso compartido, sino que permitirá que el titular de una cuenta principal cree subcuentas que permitan el acceso de otros usuarios a un precio con descuento.

El pronóstico del tercer trimestre

Después de parecer enderezar el barco en el tercer trimestre, el pronóstico proporcionado para el cuarto trimestre fue razonablemente silenciado. La fortaleza del dólar estadounidense continúa siendo un área clave de preocupación para Netflix y todas las demás empresas con sede en los EE. UU. que operan a nivel mundial.

Esencialmente, un dólar estadounidense fuerte (USD) significa que los ingresos generados en el extranjero valen menos en términos de USD. Una suscripción a Netflix en el Reino Unido de £ 9.99 en octubre del año pasado habría proporcionado aproximadamente USD $ 13.79 en ingresos para Netflix. Esa misma cuenta de £ 9.99 en este momento se está convirtiendo nuevamente a solo USD $ 11.29.

Es un problema generalizado dado que el USD se ha fortalecido frente a casi todas las demás monedas principales en los últimos 12 meses.

Netflix proyecta que los ingresos del cuarto trimestre alcancen los 4 millones de dólares en comparación con los 7.8 millones de dólares del tercer trimestre y atribuyen todo este descenso a la fortaleza del dólar estadounidense. Eliminando el impacto de los movimientos de divisas, proyectan que los ingresos crezcan un 7.9 % año tras año.

Netflix ya no proporcionará orientación sobre membresías

Curiosamente, Netflix también anunció que dejará de proporcionar orientación sobre el número de miembros. Obviamente, estas cifras han estado bajo un intenso escrutinio durante los últimos doce meses, y el desempeño frente a las expectativas ha tenido un impacto casi tan grande como el crecimiento o la disminución absolutos.

El razonamiento detrás de esto es que, a medida que el modelo comercial madura, el crecimiento total de suscriptores no es necesariamente la mejor métrica para el rendimiento comercial. Cuando el modelo de ingresos de Netflix se basaba únicamente en uno o dos puntos de precio simples, el crecimiento de suscriptores era una métrica fácil para medir las mejoras en los ingresos.

Ahora, con la introducción de ingresos por publicidad y subcuentas a precios más bajos, se vuelve un poco más complicado. Como era de esperar, la orientación a futuro continuará en las métricas financieras, como las ganancias por acción y los ingresos.

¿Qué significa esto para los inversores?

Netflix puede estar caído, pero ciertamente no están fuera. El juego ha cambiado sustancialmente desde que fueron pioneros en el mundo de la transmisión, pero está claro que están haciendo grandes esfuerzos para mantener su negocio rentable y sostenible.

La industria de la tecnología puede ser volátil y estamos viendo un gran ejemplo de eso en la historia de Netflix. Para los inversores, puede ser increíblemente difícil saber qué empresas es probable que continúen experimentando sólidas trayectorias de crecimiento y cuáles están listas para la disrupción.

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