Warren Buffett ha estado en un Occidental Petroleum (OXY) juerga de compras, con el multimillonario Berkshire Hathaway (BRKA) añadiendo casi 20 millones de acciones adicionales a su cartera desde julio. El viernes, Berkshire informó que la Comisión Reguladora de Energía Federal otorgó a la compañía de Buffett la aprobación para comprar hasta el 50% de las acciones disponibles de OXY. Las acciones de Occidental subieron alrededor de un 10% durante la negociación del mercado del viernes tras la noticia.
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Obviamente, Buffett está en lo alto del gigante petrolero, pero ¿debería estarlo, ya que obtiene ganancias récord en el segundo trimestre?
Con las acciones de petróleo y gas superando constantemente al mercado en 2022, las acciones de Occidental Petroleum se han disparado alrededor del 100 % desde principios de 2022, una de las de mejor desempeño en el S&P 500. La empresa con sede en Houston se ha beneficiado del aumento de los precios del combustible, provocado por la inflación y la invasión rusa de Ucrania en febrero.
Durante gran parte de la primera mitad de 2022, los precios del petróleo crudo de EE. UU. han estado aumentando, alcanzando un máximo de alrededor de $130 por barril a principios de marzo. Los precios han comenzado a retroceder recientemente y se situaron por debajo del soporte técnico en 94 dólares por barril a principios de agosto. Los precios del gas natural en EE. UU. también han tenido una tendencia alcista. Los precios cayeron en julio, pero volvieron a subir alrededor de $ 8 por millón de unidades térmicas británicas.
Fundamentos de las acciones de OXY
La exposición comercial de Occidental Petroleum es principalmente en petróleo, líquidos de gas natural y gas natural. Sin embargo, también tiene un segmento de petroquímicos que ha tenido un buen desempeño en los últimos trimestres.
OXY superó las estimaciones de ganancias con ganancias récord en el segundo trimestre el 2 de agosto. La compañía reportó ganancias de $3.16 por acción, un aumento de 888% año tras año. Los ingresos aumentaron un 81% a $ 10.7 mil millones.
Esto se produce después de que las ventas aumentaran un 56 % a poco más de 8.5 millones de dólares en el primer trimestre, una ligera desaceleración con respecto al crecimiento interanual de tres dígitos en los tres trimestres anteriores. Las ganancias se dispararon a $ 2.12 por acción, frente a una pérdida de 15 centavos en el período del año anterior. Desglosados por segmento, los ingresos por petróleo y gas aumentaron un 66 % a poco más de $ 6 mil millones. Los ingresos por productos químicos aumentaron un 55 % hasta los 1.68 millones de dólares.
OXY informará las ganancias del tercer trimestre en noviembre. Wall Street predice ganancias por acción de $ 2.80, una ganancia del 222% y $ 9.87 mil millones en ingresos, un aumento del 45%, según FactSet.
Los analistas pronostican que el EPS de todo el año fiscal se disparará un 320 % a $10.72. También se espera que las ventas experimenten ganancias del 44% a $37.4 mil millones para el año fiscal 2022.
Si bien Occidental reportó fuertes ganancias en el segundo trimestre, se debió principalmente al aumento de los precios del petróleo, ya que los volúmenes de producción de petróleo de la compañía se mantuvieron en línea con la guía.
En las presentaciones de la SEC del 10 de mayo, Occidental informó que sus prioridades para 2022 son "maximizar el flujo de caja manteniendo los niveles de producción de 2021".
Gastos de capital de OXY
Si bien muchos productores de petróleo y gas están obteniendo fuertes ganancias en 2022, la inflación y los obstáculos en la cadena de suministro han resultado en un aumento del gasto de capital que produce poco o ningún aumento en la producción.
Los datos de la Administración de Información de Energía de EE. UU. muestran que las compañías de petróleo y gas redujeron tanto el gasto como la producción en el segundo trimestre.
Una exploración de EIA de 53 empresas públicas de petróleo y gas de EE. UU. mostró que los flujos de efectivo combinados aumentaron un 86% a $ 25.7 mil millones durante el primer trimestre. Mientras tanto, el gasto de capital casi se duplicó frente a 2021. Estas mismas empresas informaron una disminución del 5 % en los gastos de capital en el segundo trimestre frente al primer trimestre de este año.
La EIA descubrió que si bien el precio del crudo ha aumentado, los problemas de la cadena de suministro y los gastos de producción continúan ejerciendo presión sobre el sector energético. Los costos de suministros y mano de obra se han más que duplicado con respecto al promedio anterior a la pandemia, según la EIA.
Inicialmente, alrededor de $ 250 millones del presupuesto de gastos de capital de OXY para 2022 fue para cubrir los costos relacionados con la inflación. Sin embargo, la evaluación actual de la compañía es que en realidad será de $ 350 millones a $ 450 millones.
El presupuesto de capital para todo el año de Occidental de $ 3.9 mil millones- $ 4.3 mil millones se ha mantenido sin cambios. Sin embargo, los ejecutivos de la compañía dijeron a los inversionistas que esperan que el gasto se acerque al extremo superior de ese rango.
Occidental ha informado sobre la inflación de los precios en la infraestructura crítica de petróleo y gas de oleoductos y productos tubulares. El precio de la arena, utilizada en el fracking de petróleo y gas natural, también ha aumentado de precio, según OXY.
Los ejecutivos de OXY dijeron a los inversores durante la llamada de ganancias del segundo trimestre que los suministros y los precios se han asegurado para la segunda mitad de 2.
El riesgo en el efecto buffet de acciones OXY
Antes de que a Buffett se le concediera permiso para comprar el 50 % de OXY, Berkshire Hathaway había pagado alrededor de 390 millones de dólares por casi 7 millones de acciones adicionales entre el 4 y el 8 de agosto, lo que elevó su participación en la empresa a más del 20 %. Esto se produce después de que BRKA agregara millones de acciones a su cartera en julio. Berkshire Hathaway agregó 1.94 millones de acciones solo del 14 al 18 de julio, según muestran los documentos regulatorios.
Me gusta muchos productores de petróleo y gas en 2022, Occidental ha mostrado un crecimiento de los ingresos en auge en los últimos trimestres y, aunque a primera vista el interés de Buffett en OXY parece ser positivo, el precio y la valoración de Occidental Petroleum podrían ser exagerados por la ola de compras del multimillonario, especialmente en el entorno actual.
Buffett parece estar comprando OXY ya que las acciones retrocedieron a entre $ 56 y $ 59 por acción, según los archivos de la SEC de julio. Para obtener más información sobre la cartera de Buffett, aquí hay una mirada en profundidad a otros acciones en las que invierte Buffett.
Un Goldman Sachs (GS) nota dijo que la exposición de OXY a la volatilidad de los precios de las materias primas es un riesgo para la empresa. Vistas en JPMorgan (JPM) en Occidental eran similares.
El analista de JP Morgan, John Royall, escribió que los principales riesgos a la baja incluyen la disminución de los precios del petróleo y el gasto de capital superior al esperado de la compañía.
OXY también escribió en una presentación federal del 10 de mayo que su situación financiera dependía en gran medida de los precios del petróleo y el gas natural.
“Se espera que el precio del petróleo sea volátil en el futuro previsible dados los riesgos geopolíticos actuales y los efectos en la demanda de petróleo resultantes de las restricciones de viaje relacionadas con COVID-19 y las órdenes de quedarse en casa en ciertos países internacionales”, dijo Occidental. Petróleo informó.
Captura de carbono: ¿Riesgo O potencial para existencias de OXY?
Tanto Goldman Sachs como JP Morgan incluyen el énfasis reciente de Occidental en los proyectos de captura de carbono como una interesante oportunidad de crecimiento. Sin embargo, los analistas parecen no estar seguros de si es o no un riesgo financiero que OXY se centre en reducir las emisiones.
La captura de carbono, una antigua técnica de la industria energética para ayudar a amplificar la producción de petróleo, ha comenzado a verse como una forma en que las empresas productoras de petróleo alcanzan sus objetivos de emisiones netas cero.
Los proyectos de captura, utilización y almacenamiento de carbono (CCUS) ahora han sido anunciado por muchos gigantes del sector energético. Occidental ha sido uno de los primeros en invertir en una técnica conocida como captura directa de aire (DAC).
Esto difiere de la captura de fuente puntual más establecida en la que el equipo de depuración de carbono se conecta directamente a chimeneas en fábricas, estaciones de generación de energía u otras fuentes industriales de carbono.
La captura directa de aire elimina los gases objetivo directamente de la atmósfera, sin adherirse a la fuente de emisiones. Esto proporciona una flexibilidad más amplia en la ubicación de las instalaciones, lo que permite que la tecnología de depuración se asiente mucho más cerca del área geológica donde se transporta el carbono para su inyección.
Planes de reducción de carbono OXY
Occidental actualmente está programado para comenzar la construcción de su planta de captura directa de aire, que sería capaz de absorber alrededor de 1 tonelada métrica de carbono por año.
En marzo, Occidental les dijo a los inversores que gastará alrededor del 5% de sus gastos de capital para 2022 en la planta de Permian Basin. La compañía proyecta que el gasto llegará a $ 100 millones a $ 300 millones en 2022. La planta costará entre $ 800 millones y $ 1 mil millones en total.
La hoja de ruta de Occidental exige poner en funcionamiento tres centros de secuestro de carbono para 2025. La compañía también planea construir 70 plantas de captura directa de aire en todo el mundo para 2035. OXY también ha creado una subsidiaria Empresas bajas en carbono para manejar los esfuerzos de reducción de carbono.
“Seguimos siendo optimistas sobre la perspectiva de la captura de carbono como una de las principales soluciones para la descarbonización global”, escribió el analista de Goldman Sachs Neil Mehta el 11 de julio.
“Una consideración adicional para OXY es su oportunidad CCUS en EOR/DAC”, agregó Royall de JP Morgan. "Sin embargo, creemos que la ventaja es bastante larga con una fuerte inversión inicial que podría ser un lastre para el capital a mediano plazo".
La paradoja del carbono de Occidental
Si bien Occidental ha enfatizado públicamente sus esfuerzos de reducción de carbono, es uno de los mayores emisores de gas en los EE. UU.
Privada Energía Hilcorp, ExxonMobil, ConocoPhillips (COP) y OXY son los principales emisores de gases de efecto invernadero de la industria de petróleo y gas de EE. UU., según un análisis basado en datos federales de Ceres and Clean Air Task Force, una organización ambiental sin fines de lucro.
Las cuatro empresas también son los principales emisores de metano. La Agencia de Protección Ambiental dice que el metano es más de 25 veces más potente que el dióxido de carbono para atrapar el calor en la atmósfera.
“Las empresas que sean más capaces de minimizar de manera efectiva sus propias emisiones estarán mejor preparadas para una futura economía de cero emisiones”, dijo Andrew Logan, director senior de petróleo y gas de Ceres, en un comunicado.
Proyecto de Ley del Clima en el Congreso
El domingo, el Senado de los Estados Unidos aprobó una amplio proyecto de ley de gastos, conocida como Ley de Reducción de la Inflación. La votación fue siguiendo líneas partidistas, enviando la legislación a la Cámara de Representantes de EE.UU. La propuesta incluye alrededor de $370 mil millones en financiamiento y programas para acelerar la transición lejos de los combustibles fósiles y la construcción de infraestructura de energía verde en todo el país.
El proyecto de ley tiene varias disposiciones que se enfocan específicamente en la industria del petróleo y el gas. La propuesta reactivaría y aumentaría un impuesto sobre el crudo y los productos derivados del petróleo importados a $16.4 por barril. Las refinerías estadounidenses que reciben petróleo crudo y los importadores de productos derivados del petróleo se verían afectados por este impuesto. El Instituto Americano del Petróleo ha declarado que esto sería un aumento de impuestos de $ 25 mil millones en el sector petrolero.
La legislación también establecería una tarifa de emisiones de metano y tasas de regalías sobre el petróleo y el gas producidos en tierras federales.
Un impulso de política para las acciones de OXY
La propuesta climática también contiene lenguaje para aumentar el crédito fiscal de captura de carbono 45Q de $50 a $85 por tonelada.
El crédito fiscal 45Q ha sido el principal incentivo federal para que las empresas capturen y almacenen carbono. Este programa existe desde hace más de una década. Proporciona un crédito fiscal de $30 a $50 por tonelada métrica de dióxido de carbono.
El gas debe permanecer permanentemente almacenado bajo tierra. El gas de carbono que no se utiliza para mejorar la producción de petróleo gana un valor de crédito fiscal más alto. El incentivo fiscal comenzó como parte de la Ley de Extensión y Mejoramiento de la Energía de 2008. En ese momento, proporcionaba entre $10 y $20 por tonelada métrica.
Si el proyecto de ley actual es aprobado por el Congreso, habría un "gran beneficio" para las empresas de exploración y producción enfocadas en la captura de carbono como OXY, Recursos de California (CRC), Denbury (LA)y Energía Talos (TALÓ), según el analista de MKM Partners Leo Mariani.
La directora ejecutiva de Occidental, Vicki Hollub, dijo el 3 de agosto que las mejoras 45Q de la legislación son "probablemente las más impactantes" para la compañía.
“Esto se está convirtiendo, para nosotros, en un proyecto de ley neto muy positivo, en caso de que se apruebe”, dijo.
OX Gráfico de acciones
Las acciones de Occidental Petroleum comenzaron a consolidarse en junio, antes de la caída del precio del petróleo que comenzó a principios de agosto.
Las acciones formaron un taza con asa Con un 66.26 punto de compra. En general, la acción se ha mantenido mejor que muchas otras energías acciones ya que los precios del petróleo han retrocedido. Informes de ganancias de Exxon Mobil (XOM) y Chevron (CVX) el 29 de julio ayudó a impulsar las acciones brevemente por encima de la línea de 10 semanas.
OXY ganó 9.8% durante el viernes comercio de mercado, saliendo por encima del punto de compra de la base.
El EII MarketSmith gráfico gráfico muestra la mayor parte de la base de copa actual de la acción formada por debajo de su promedio móvil de 10 semanas. Eso puede ser un signo de debilidad. Sin embargo, la ruptura de la acción tuvo un gran volumen, moviéndose inmediatamente más allá del rango de compra de la entrada.
Occidental Petroleum ocupa el primer lugar en el Petróleo y gas: exploración y producción grupo de la industria. Las acciones de OXY tienen un Clasificación compuesta de 96. Tiene una calificación de fuerza relativa de 98, un chequeo de acciones exclusivo de IBD que mide el movimiento del precio de las acciones. La acción tiene una calificación EPS de 80.
También las acciones de Occidental son una compra: las acciones de OXY fueron una compra breve el viernes cuando se movieron a través de la zona de compra del 5% por encima de la entrada 66.26. Ese rango de compra alcanzó un máximo de 69.57. Si las acciones volvieran a caer en la zona de compra, los inversores tendrían otra oportunidad. Pero es probable que la participación sea impredecible luego del gran movimiento del viernes. Por ahora, el stock es ampliado, y no una compra.
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Fuente: https://www.investors.com/research/oxy-stock-is-warren-buffetts-energy-play-a-buy-or-a-sell/?src=A00220&yptr=yahoo