Los comerciantes de opciones que apuestan correctamente contra Rusia no pueden cobrar

(Bloomberg) — Cuando Rusia comenzó su invasión de Ucrania, Jennifer Stockman apostó contra los agresores.

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Stockman, que ayuda a recaudar dinero para una organización de atención médica, compró opciones de venta en un fondo vinculado a Rusia usando sus cuentas personales en Fidelity Investments y TD Ameritrade de Charles Schwab Corp.

La apuesta parecía ganadora. El rublo se desplomó junto con los fondos negociados en bolsa vinculados a valores rusos, ya que otras naciones impusieron sanciones paralizantes. Pero ahora, con el mercado de valores de Rusia congelado y los valores que rastrean los activos rusos detenidos, Stockman, con sede en Florida, no puede cobrar.

En cambio, en ambas cuentas, se vio obstaculizada e incapaz de ejercer sus contratos de venta en el ETF de VanEck Rusia, algunos de los cuales expirarán el viernes. Las opciones de venta valían alrededor de $ 6,000 combinadas cuando se detuvo la negociación en el fondo.

“No soy una persona de Wall Street, soy una persona normal, así que es mucho dinero para mí”. dijo Stockman. "Es aún más frustrante que fue un buen intercambio y una buena posición para tomar, y sé que tenía razón".

Stockman, de 38 años, es uno de un número incalculable de inversores en opciones cuyas apuestas aparentemente proféticas contra los valores rusos pueden terminar sin valor.

Margaret Farrell, una portavoz de Schwab, dijo en un correo electrónico que la firma está “haciendo todo lo posible para ser lo más flexible posible para permitir que nuestros clientes reduzcan su exposición al riesgo al continuar permitiendo que los clientes ejerzan opciones de acuerdo con nuestras políticas”. Ella se negó a comentar sobre el caso de Stockman.

Susan Coburn, una portavoz de Fidelity, se negó a comentar.

En juego hay unos 370 millones de dólares: ese es el valor del interés abierto en todas las opciones de venta que vencen este año para un grupo de valores vinculados a Rusia, incluidos VanEck Russia ETF, Direxion Daily Russia Bull 2X Shares, Yandex NV, Qiwi Plc, Ozon Holdings Plc, Mobile TeleSystems PJSC y Mechel PJSC, según datos recopilados por Bloomberg.

Ahora las casas de bolsa están tratando de descubrir cómo responder. El problema es que los inversores individuales como Stockman tienen contratos de opciones que les permiten vender acciones de valores vinculados a Rusia. Pero con los instrumentos detenidos en el comercio de EE. UU. (y con la Bolsa de Moscú cerrada), no está claro si los comerciantes podrán ejercer los contratos.

Las empresas se han visto inundadas con las quejas de los clientes.

Options Clearing Corp., un ancla del mercado, también cambió sus políticas. En circunstancias normales, la cámara de compensación borra automáticamente las transacciones de opciones que están en el dinero, o cuando el precio de ejercicio supera el valor de mercado del valor subyacente. Sin embargo, para las opciones sobre un grupo de valores rusos, OCC dijo que no liquidará automáticamente las transacciones.

Jeff Porter, un abogado de 36 años con sede en Arizona, posee opciones de venta en el ETF de VanEck Rusia que vence este viernes y que valían alrededor de $ 50,000 en el momento en que se detuvo el fondo. Él tampoco puede ejercer sus opciones porque Fidelity le dijo que no hay acciones disponibles para pedir prestadas para facilitar tal transacción, dijo.

“Parece que el mercado no te permite ser demasiado correcto”, dijo Porter. La experiencia "ciertamente me ha hecho cuestionar el valor de las opciones como cobertura o como inversión si se pueden borrar de la mesa arbitrariamente".