Incluso con los precios del petróleo por encima de los 100 dólares el barril y los precios de la gasolina con un promedio de más de 4 dólares el galón en la bomba, los frackers muestran poco interés en aumentar la producción.
Eso es a pesar de algunos llamadas aumentar la producción para ayudar a bajar los precios de la gasolina.
Entonces, ¿qué se necesitaría para que las empresas de esquisto de EE. UU. aumentaran la producción? Resulta que hay varios factores en juego.
Para empezar, la industria se enfrenta a un dilema, dice Rob Thummel, gestor de cartera y director general sénior de Tortoise, una empresa que gestiona unos 8 millones de dólares en activos relacionados con la energía. Los productores estadounidenses esperan que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) vuelva a la producción total. Él sugiere que eso puede suceder este año.
Sin embargo, la OPEP parece estar esperando a ver cómo Estados Unidos e Irán resuelven la eliminación de las sanciones. Si se levantan las sanciones, el petróleo iraní puede inundar el mercado y la OPEP puede estar menos interesada en volver a la producción total, dice Thummel.
“Hay un baile entre la OPEP y los productores de EE. UU., y eso es lo que creo que está frenando a los productores de EE. UU.”, dice.
Leer: El fallo histórico sobre el cambio climático de la SEC podría exigir que las empresas rindan cuentas por la contaminación que no crean directamente
Complacer a los inversores
También es posible que necesiten probar qué tan receptivos son los inversores a niveles de producción más altos después de pasar los últimos años convenciendo a los compradores de que las empresas no han vuelto a sus formas de gastar libremente. La energía fue el sector S&P 500 con el peor desempeño en la última década, ya que el enfoque no estaba en el desempeño de las acciones sino en el crecimiento de la producción. Durante ese tiempo, la producción de esquisto creció sustancialmente y la posición de EE. UU. como productor mundial de petróleo crudo y gas natural creció significativamente.
Kari Montanus, administradora sénior de carteras del Columbia Select Mid Cap Value Fund de USD 2.8 millones
CMUAX,
+ 0.81%,
cuya participación número 2 es Devon Energy, dice que la historia de los productores de petróleo de EE. UU. es de auge y caída, especialmente las empresas de exploración y producción.
“Incluso cuando el petróleo estaba en un nivel razonable, estas empresas gastaron su flujo de caja libre y siempre emitieron acciones, generando un flujo de caja libre neto negativo. Las acciones nunca tuvieron un rendimiento superior sostenible”, dice Montanus, y agrega que los principales productores de petróleo como Exxon Mobil
XOM,
+ 2.18%
y Chevron
cvx,
+ 1.81%
podría encajar en esa categoría.
Leer: El sector energético del S&P aumentó más del 50 % el año pasado. Entonces, ¿cómo pudieron los fondos verdes mantenerse al día con el mercado de valores?
La mentalidad de hipercrecimiento a expensas de la disciplina del capital comenzó a cambiar antes de la pandemia. Sin embargo, la aparición de Covid-19 provocó caídas significativas en los precios del petróleo y los productores redujeron la actividad de perforación, lo que también provocó reducciones de personal y muchas de esas personas encontraron trabajo en otros sectores. Eso también contribuyó a la respuesta apagada de la producción de petróleo.
“La perforación de petróleo y gas todavía requiere muchos procesos manuales. Hay tecnología asociada con esto, pero aún requiere personas y simplemente no hay tantas personas en el futuro. Así es como llegamos aquí”, dice Thummel.
La producción está aumentando
A pesar de que las empresas públicas limitan la producción, la producción de petróleo crudo ha aumentado, según la Administración de Información Energética del Departamento de Energía de EE. UU. Los datos más recientes muestran que EE. UU. bombeado alrededor de 11.6 millones de barriles por día (bpd) del material pegajoso, un 4.4% más que hace un año. Justo antes de la pandemia, EE. UU. estaba cerca de producir 13.3 millones de bpd. Casi todo ese aumento proviene de empresas privadas en la cuenca del Pérmico, dice Thummel. Además, las grandes petroleras Exxon y Chevron dijeron que planean aumentar la producción en la región.
Leer: Biden reanudará el desarrollo federal de petróleo y gas bajo reglas más estrictas mientras se lucha contra el 'costo social del carbono' en los tribunales
Él espera ver 500,000 barriles diarios adicionales este año además de ese total, pero EE. UU. no alcanzará los niveles anteriores a Covid hasta 2023. Thummel también señala que las empresas pueden tardar unos seis meses en aumentar significativamente la producción.
Parte de la vacilación de las empresas públicas para impulsar la producción es el panorama turbio para la producción de petróleo tanto a corto como a largo plazo, dicen Montanus y Thummel. Los precios diferidos de futuros de energía sugieren que se derramará más petróleo en el mercado, ya que los precios a más largo plazo son más bajos que los precios cercanos.
Estos productores también pueden estar tratando de averiguar dónde encajan en el futuro. Hay un impulso por la independencia energética y la seguridad energética de las naciones productoras de petróleo, pero la independencia energética también se parece mucho a la energía renovable, que está creciendo. El aumento de la inversión ambiental, social y de gobernanza (ESG) significa que algunas personas se niegan a comprar empresas de combustibles fósiles, agrega Montanus.
Leer: Aquí están las compañías de petróleo y gas cuya intensidad de emisiones de metano es 6 veces el promedio nacional (pista: no son las principales)
Thummel cree que si los mercados energéticos mundiales necesitan petróleo estadounidense, los productores finalmente aumentarán la producción. Pero al mismo tiempo, están tratando de descubrir su nicho, y eso podría estar demostrando que sus modelos comerciales son económicamente sostenibles. Los rendimientos del flujo de efectivo para las empresas de petróleo de esquisto son generalmente de tres a cuatro veces más altos que el S&P 500 a $ 70 por barril de petróleo. Rendimientos como ese están atrayendo a los inversores, incluido Warren Buffett, que está comprando acciones de Occidental Petroleum.
Los productores de petróleo son conscientes de que "nadie gana" con un petróleo de más de $100, ya que eventualmente reduce la demanda a largo plazo, agrega, con un punto óptimo a nivel mundial para productores y consumidores entre $60 y $80.
Los recuerdos también están bastante frescos después de dos fuertes caídas, una vez que el petróleo subió a $ 100 en 2014 en medio de la guerra de precios de la OPEP y luego la derrota de Covid de 2020.
“Esos son bastante recientes y fueron devastadores para la industria. Los productores solo están tratando de navegar y evitar que eso vuelva a suceder”, dice Thummel.
Debbie Carlson es columnista de MarketWatch. Síguela en twitter @ DebbieCarlson1.
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Fuente: https://www.marketwatch.com/story/what-would-it-take-for-us-oil-companies-to-ramp-up-production-a-lot-11648146295?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinión: ¿Qué se necesitaría para que las compañías petroleras estadounidenses aumentaran la producción? Mucho.
Incluso con los precios del petróleo por encima de los 100 dólares el barril y los precios de la gasolina con un promedio de más de 4 dólares el galón en la bomba, los frackers muestran poco interés en aumentar la producción.
Empresas que incluyen Devon Energy
+ 1.56% ,
+ 2.89% ,
+ 1.66%
+ 2.32%
DVN,
Recursos EOG
fin de semana,
Occidental Petroleum
oxi,
y Diamondback Energy
COLMILLO,
se han resistido a aumentar la producción. En cambio, están recompensando a los accionistas con jugosos dividendos y recompras.
Eso es a pesar de algunos llamadas aumentar la producción para ayudar a bajar los precios de la gasolina.
Entonces, ¿qué se necesitaría para que las empresas de esquisto de EE. UU. aumentaran la producción? Resulta que hay varios factores en juego.
Para empezar, la industria se enfrenta a un dilema, dice Rob Thummel, gestor de cartera y director general sénior de Tortoise, una empresa que gestiona unos 8 millones de dólares en activos relacionados con la energía. Los productores estadounidenses esperan que la Organización de Países Exportadores de Petróleo (OPEP) vuelva a la producción total. Él sugiere que eso puede suceder este año.
Sin embargo, la OPEP parece estar esperando a ver cómo Estados Unidos e Irán resuelven la eliminación de las sanciones. Si se levantan las sanciones, el petróleo iraní puede inundar el mercado y la OPEP puede estar menos interesada en volver a la producción total, dice Thummel.
“Hay un baile entre la OPEP y los productores de EE. UU., y eso es lo que creo que está frenando a los productores de EE. UU.”, dice.
Leer: El fallo histórico sobre el cambio climático de la SEC podría exigir que las empresas rindan cuentas por la contaminación que no crean directamente
Complacer a los inversores
También es posible que necesiten probar qué tan receptivos son los inversores a niveles de producción más altos después de pasar los últimos años convenciendo a los compradores de que las empresas no han vuelto a sus formas de gastar libremente. La energía fue el sector S&P 500 con el peor desempeño en la última década, ya que el enfoque no estaba en el desempeño de las acciones sino en el crecimiento de la producción. Durante ese tiempo, la producción de esquisto creció sustancialmente y la posición de EE. UU. como productor mundial de petróleo crudo y gas natural creció significativamente.
Kari Montanus, administradora sénior de carteras del Columbia Select Mid Cap Value Fund de USD 2.8 millones
+ 0.81% ,
CMUAX,
cuya participación número 2 es Devon Energy, dice que la historia de los productores de petróleo de EE. UU. es de auge y caída, especialmente las empresas de exploración y producción.
“Incluso cuando el petróleo estaba en un nivel razonable, estas empresas gastaron su flujo de caja libre y siempre emitieron acciones, generando un flujo de caja libre neto negativo. Las acciones nunca tuvieron un rendimiento superior sostenible”, dice Montanus, y agrega que los principales productores de petróleo como Exxon Mobil
+ 2.18%
+ 1.81%
XOM,
y Chevron
cvx,
podría encajar en esa categoría.
Leer: El sector energético del S&P aumentó más del 50 % el año pasado. Entonces, ¿cómo pudieron los fondos verdes mantenerse al día con el mercado de valores?
La mentalidad de hipercrecimiento a expensas de la disciplina del capital comenzó a cambiar antes de la pandemia. Sin embargo, la aparición de Covid-19 provocó caídas significativas en los precios del petróleo y los productores redujeron la actividad de perforación, lo que también provocó reducciones de personal y muchas de esas personas encontraron trabajo en otros sectores. Eso también contribuyó a la respuesta apagada de la producción de petróleo.
“La perforación de petróleo y gas todavía requiere muchos procesos manuales. Hay tecnología asociada con esto, pero aún requiere personas y simplemente no hay tantas personas en el futuro. Así es como llegamos aquí”, dice Thummel.
La producción está aumentando
A pesar de que las empresas públicas limitan la producción, la producción de petróleo crudo ha aumentado, según la Administración de Información Energética del Departamento de Energía de EE. UU. Los datos más recientes muestran que EE. UU. bombeado alrededor de 11.6 millones de barriles por día (bpd) del material pegajoso, un 4.4% más que hace un año. Justo antes de la pandemia, EE. UU. estaba cerca de producir 13.3 millones de bpd. Casi todo ese aumento proviene de empresas privadas en la cuenca del Pérmico, dice Thummel. Además, las grandes petroleras Exxon y Chevron dijeron que planean aumentar la producción en la región.
Leer: Biden reanudará el desarrollo federal de petróleo y gas bajo reglas más estrictas mientras se lucha contra el 'costo social del carbono' en los tribunales
Él espera ver 500,000 barriles diarios adicionales este año además de ese total, pero EE. UU. no alcanzará los niveles anteriores a Covid hasta 2023. Thummel también señala que las empresas pueden tardar unos seis meses en aumentar significativamente la producción.
Parte de la vacilación de las empresas públicas para impulsar la producción es el panorama turbio para la producción de petróleo tanto a corto como a largo plazo, dicen Montanus y Thummel. Los precios diferidos de futuros de energía sugieren que se derramará más petróleo en el mercado, ya que los precios a más largo plazo son más bajos que los precios cercanos.
Estos productores también pueden estar tratando de averiguar dónde encajan en el futuro. Hay un impulso por la independencia energética y la seguridad energética de las naciones productoras de petróleo, pero la independencia energética también se parece mucho a la energía renovable, que está creciendo. El aumento de la inversión ambiental, social y de gobernanza (ESG) significa que algunas personas se niegan a comprar empresas de combustibles fósiles, agrega Montanus.
Leer: Aquí están las compañías de petróleo y gas cuya intensidad de emisiones de metano es 6 veces el promedio nacional (pista: no son las principales)
Thummel cree que si los mercados energéticos mundiales necesitan petróleo estadounidense, los productores finalmente aumentarán la producción. Pero al mismo tiempo, están tratando de descubrir su nicho, y eso podría estar demostrando que sus modelos comerciales son económicamente sostenibles. Los rendimientos del flujo de efectivo para las empresas de petróleo de esquisto son generalmente de tres a cuatro veces más altos que el S&P 500 a $ 70 por barril de petróleo. Rendimientos como ese están atrayendo a los inversores, incluido Warren Buffett, que está comprando acciones de Occidental Petroleum.
Los productores de petróleo son conscientes de que "nadie gana" con un petróleo de más de $100, ya que eventualmente reduce la demanda a largo plazo, agrega, con un punto óptimo a nivel mundial para productores y consumidores entre $60 y $80.
Los recuerdos también están bastante frescos después de dos fuertes caídas, una vez que el petróleo subió a $ 100 en 2014 en medio de la guerra de precios de la OPEP y luego la derrota de Covid de 2020.
“Esos son bastante recientes y fueron devastadores para la industria. Los productores solo están tratando de navegar y evitar que eso vuelva a suceder”, dice Thummel.
Debbie Carlson es columnista de MarketWatch. Síguela en twitter @ DebbieCarlson1.
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'Drill, baby, drill' está de vuelta en medio de la crisis energética, y eso pone los esfuerzos ESG en un segundo plano
Un secreto sucio: esta es la razón por la cual su ETF ESG probablemente posee acciones en compañías de combustibles fósiles
Las calificaciones ESG ampliamente adoptadas de hoy y las promesas de cero neto son en su mayoría inútiles, dicen dos pioneros de la inversión sostenible.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/what-would-it-take-for-us-oil-companies-to-ramp-up-production-a-lot-11648146295?siteid=yhoof2&yptr=yahoo