Si es un inversionista en Berkshire Hathaway Inc., su rendimiento no tiene por qué verse afectado cuando Warren Buffett deja de dirigir la empresa.
Eso es según los investigadores que afirman haber creado un algoritmo de selección de acciones que, en pruebas retrospectivas, funcionó tan bien como Berkshire Hathaway.
La existencia de este algoritmo es importante por al menos dos razones. Quizás el más obvio es que Buffett, que cumplirá 92 años en agosto, no elegirá acciones para siempre. Los seguidores de su enfoque necesitan urgentemente saber qué hacer cuando ya no lo haga.
Leer: Warren Buffett y Berkshire Hathaway vuelven a superar al mercado de valores
En la reunión anual de Berkshire del año pasado, Buffett indicó que eligió a Greg Abel, actualmente vicepresidente de la compañía, para ser su sucesor. En un mensaje de video de 2013, Buffett dijo que Abel es “un ser humano de primera clase. … Hay mucha gente inteligente en este mundo, pero algunos de ellos hacen cosas muy tontas. Es un tipo inteligente que nunca hará una tontería”.
En la medida en que tenga confianza en que la selección de acciones de la compañía bajo el liderazgo de Abel será tan buena como lo ha sido bajo Buffett, entonces su respuesta a la renuncia de Buffett podría ser simplemente mantener el rumbo.
Pero hay otra razón por la que es importante saber que el enfoque de selección de acciones de Buffett se puede replicar: Berkshire Hathaway es tan grande que ni él ni Abel pueden molestarse ni siquiera en considerar las empresas más pequeñas que de otro modo atraerían su atención.
Ver también: Berkshire y Buffett tienen cinco palabras para los vendedores que quieren su dinero: 'Tómalo o déjalo'
Aunque el potencial de estas acciones de menor capitalización suele ser mayor que el de las acciones de mayor capitalización, su tamaño evita que contribuyan mucho más que un error de redondeo al resultado final de Berkshire Hathaway.
Esta segunda razón sugiere que puede ser posible en los próximos años no solo hacerlo tan bien como Berkshire Hathaway, sino incluso mejor, independientemente de cuánto tiempo Buffett siga siendo el director ejecutivo de la compañía.
Los investigadores que “descifraron el código de Buffett”, todos con sólidas credenciales académicas, son directores de AQR Capital Management: Andrea Frazzini, David Kabiller y Lasse Pedersen. Su estudio que informa sobre este algoritmo apareció en Financial Analysts Journal en 2018, titulado "Alfa de Buffett.” (Una solicitud de comentarios sobre este estudio de Berkshire Hathaway no fue respondida de inmediato).
Los detalles del algoritmo que derivaron los investigadores son complejos, y los lectores interesados deben consultar el estudio para obtener una descripción completa. En general, el algoritmo se enfoca en lo que podría llamarse "acciones baratas y seguras": aquellas con una relación precio-valor contable baja, han exhibido una volatilidad por debajo del promedio y son de compañías cuyas ganancias han estado creciendo a un ritmo superior al promedio. ritmo medio y que distribuyen una parte importante de sus beneficios en forma de dividendos.
La prueba del budín, por supuesto, está en comerlo. El estudio de los investigadores comenzó a circular en los círculos académicos a fines de 2013 y escribí un columna al respecto en diciembre de 2013. Mencioné específicamente un fondo mutuo AQR como quizás el que sigue más de cerca el algoritmo de los investigadores: el fondo de estilo defensivo de gran capitalización AQR.
AUEIX,
+ 2.28%.
Desde entonces, ha igualado muy de cerca el rendimiento de Buffett, ganando un 13.1 % anual frente al 13.5 % de Berkshire Hathaway.
BRK.B,
+ 0.51%.
Para ilustrar el tipo de acciones que satisfacen el algoritmo, las siguientes son aquellas dentro del índice S&P 1500 que satisfacen una serie de criterios específicos del algoritmo: cada una tiene una relación precio-valor contable por debajo del promedio, una beta por debajo del promedio, rentabilidad por encima del promedio, una tasa de crecimiento de cinco años por encima del promedio de su rentabilidad y un índice de pago de dividendos por encima del promedio. (Todos los datos son cortesía de FactSet).
Las 16 poblaciones que sobrevivieron a este proceso de selección se enumeran a continuación, en orden alfabético:
| Ticker | Acciones |
| AVD | Corporación de Vanguardia Estadounidense. |
| CATO | Cato Corp. Clase A |
| CMCSA | Comcast Corp. Clase A |
| RADIOGRAFÍA | DENTSPLY SIRONA, Inc. |
| EPC | Edgewell Cuidado Personal Co. |
| FCFS | First Cash Holdings Inc. |
| HWKN | hawkins inc. |
| INTC | Intel Corp. |
| JNPR | Juniper Networks Inc. |
| matw | Matthews International Corp. Clase A |
| NWL | newell marcas inc. |
| RGP | conexión de recursos inc. |
| SPTN | Spartan Nash Co. |
| TG | Corporación Tredegar. |
| UGI | Corporación UGI |
| AMB | walgreens botas alianza inc. |
Mark Hulbert es un colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa fija para ser auditados. Puede ser contactado en [email protected].
Opinión: la destreza de inversión de Warren Buffett continuará para siempre después de que los investigadores descifraran su código de inversión
Si es un inversionista en Berkshire Hathaway Inc., su rendimiento no tiene por qué verse afectado cuando Warren Buffett deja de dirigir la empresa.
Eso es según los investigadores que afirman haber creado un algoritmo de selección de acciones que, en pruebas retrospectivas, funcionó tan bien como Berkshire Hathaway.
La existencia de este algoritmo es importante por al menos dos razones. Quizás el más obvio es que Buffett, que cumplirá 92 años en agosto, no elegirá acciones para siempre. Los seguidores de su enfoque necesitan urgentemente saber qué hacer cuando ya no lo haga.
Leer: Warren Buffett y Berkshire Hathaway vuelven a superar al mercado de valores
En la reunión anual de Berkshire del año pasado, Buffett indicó que eligió a Greg Abel, actualmente vicepresidente de la compañía, para ser su sucesor. En un mensaje de video de 2013, Buffett dijo que Abel es “un ser humano de primera clase. … Hay mucha gente inteligente en este mundo, pero algunos de ellos hacen cosas muy tontas. Es un tipo inteligente que nunca hará una tontería”.
En la medida en que tenga confianza en que la selección de acciones de la compañía bajo el liderazgo de Abel será tan buena como lo ha sido bajo Buffett, entonces su respuesta a la renuncia de Buffett podría ser simplemente mantener el rumbo.
Pero hay otra razón por la que es importante saber que el enfoque de selección de acciones de Buffett se puede replicar: Berkshire Hathaway es tan grande que ni él ni Abel pueden molestarse ni siquiera en considerar las empresas más pequeñas que de otro modo atraerían su atención.
Ver también: Berkshire y Buffett tienen cinco palabras para los vendedores que quieren su dinero: 'Tómalo o déjalo'
Aunque el potencial de estas acciones de menor capitalización suele ser mayor que el de las acciones de mayor capitalización, su tamaño evita que contribuyan mucho más que un error de redondeo al resultado final de Berkshire Hathaway.
Esta segunda razón sugiere que puede ser posible en los próximos años no solo hacerlo tan bien como Berkshire Hathaway, sino incluso mejor, independientemente de cuánto tiempo Buffett siga siendo el director ejecutivo de la compañía.
Los investigadores que “descifraron el código de Buffett”, todos con sólidas credenciales académicas, son directores de AQR Capital Management: Andrea Frazzini, David Kabiller y Lasse Pedersen. Su estudio que informa sobre este algoritmo apareció en Financial Analysts Journal en 2018, titulado "Alfa de Buffett.” (Una solicitud de comentarios sobre este estudio de Berkshire Hathaway no fue respondida de inmediato).
Los detalles del algoritmo que derivaron los investigadores son complejos, y los lectores interesados deben consultar el estudio para obtener una descripción completa. En general, el algoritmo se enfoca en lo que podría llamarse "acciones baratas y seguras": aquellas con una relación precio-valor contable baja, han exhibido una volatilidad por debajo del promedio y son de compañías cuyas ganancias han estado creciendo a un ritmo superior al promedio. ritmo medio y que distribuyen una parte importante de sus beneficios en forma de dividendos.
La prueba del budín, por supuesto, está en comerlo. El estudio de los investigadores comenzó a circular en los círculos académicos a fines de 2013 y escribí un columna al respecto en diciembre de 2013. Mencioné específicamente un fondo mutuo AQR como quizás el que sigue más de cerca el algoritmo de los investigadores: el fondo de estilo defensivo de gran capitalización AQR.
+ 2.28% .
+ 0.51% .
AUEIX,
Desde entonces, ha igualado muy de cerca el rendimiento de Buffett, ganando un 13.1 % anual frente al 13.5 % de Berkshire Hathaway.
BRK.B,
Para ilustrar el tipo de acciones que satisfacen el algoritmo, las siguientes son aquellas dentro del índice S&P 1500 que satisfacen una serie de criterios específicos del algoritmo: cada una tiene una relación precio-valor contable por debajo del promedio, una beta por debajo del promedio, rentabilidad por encima del promedio, una tasa de crecimiento de cinco años por encima del promedio de su rentabilidad y un índice de pago de dividendos por encima del promedio. (Todos los datos son cortesía de FactSet).
Las 16 poblaciones que sobrevivieron a este proceso de selección se enumeran a continuación, en orden alfabético:
Mark Hulbert es un colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa fija para ser auditados. Puede ser contactado en [email protected].
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/warren-buffetts-investing-prowess-will-go-on-forever-after-researchers-cracked-his-investing-code-11651165476?siteid=yhoof2&yptr=yahoo