Opinión: las acciones están subiendo ahora, pero las 9 etapas dolorosas de este mercado bajista no están ni siquiera a la mitad

1. Rallyes fallidos: Las manifestaciones fallidas representan la primera pista de que un mercado bajista está aquí. Los repuntes fallidos a menudo aparecen antes de que el mercado se convierta "oficialmente" en un mercado bajista. Si el rally no tiene piernas y no puede subir más durante los próximos días o semanas, eso confirma que las garras del oso se han hundido. En el camino, muchos rallyes fallidos engañarán a los alcistas haciéndoles creer que lo peor ya pasó. Mire las manifestaciones en busca de pistas del mercado bajista. El rally en lo que va de semana es un ejemplo. Ahora en su segundo día, un fracaso de este repunte confirmaría que las acciones aún no están fuera de un mercado bajista.

2. Concentraciones de bajo volumen: Otra pista del mercado bajista es que las acciones suben con poco volumen. Esta es una pista que las principales instituciones financieras no están comprando, aunque los algoritmos y los fondos de cobertura podrían hacerlo. Es fácil para los algoritmos impulsar los precios al alza en un entorno de bajo volumen, una de las razones de los monstruosos repuntes que no van a ninguna parte al día siguiente (es decir, una "maravilla de un día"). 

3. Gráficos de aspecto terrible: La forma más fácil de identificar un mercado bajista es mirar un gráfico de cotizaciones. No hace falta decir que los gráficos se ven terribles, tanto el diario como el semanal. Si bien los mítines ayudan a aliviar parte de la presión, por lo general no duran mucho.

4. Fuertes liquidaciones: Han pasado un par de años desde que los mercados experimentaron ventas masivas extremadamente fuertes, pero ese récord se rompió la semana del 26 de septiembre cuando el S&P 500 alcanzó un nuevo mínimo para 2022. Estas fuertes ventas masivas son típicas de un mercado bajista, seguidas de repuntes que don't last (una montaña rusa que hasta ahora se ha desarrollado durante octubre).

5. Amortizaciones de fondos mutuos: Durante esta etapa, luego de mirar sus estados de cuenta trimestrales y mensuales, los inversionistas horrorizados tiran la toalla y venden sus fondos mutuos (además, algunos inversionistas se niegan a mirar esos informes). Como resultado, las compañías de fondos mutuos se ven obligadas a vender (lo que afecta negativamente al mercado de valores). Por lo general, cuando los índices caen más del 20%, aumentan los reembolsos de fondos mutuos. 

6. La complacencia se convierte en pánico: A medida que más dinero de los inversores sale del mercado, muchos inversores entran en pánico. Los inversores más optimistas se están aferrando a la vida, pero están comprando menos acciones. Los inversores más nerviosos venden para evitar arriesgar ganancias preciosas. 

7. Todas las noticias son malas noticias: A medida que el mercado bajista empuja los precios de las acciones a la baja, parece que la mayoría de los datos económicos y las noticias financieras son negativos. Mucha gente se vuelve escéptica ante las predicciones alcistas de los profesionales del mercado, que anteriormente habían prometido que el mercado seguiría subiendo. En las profundidades de los peores mercados bajistas, algunos profesionales alcistas son abucheados o ignorados. Incluso los alcistas acérrimos están cada vez más nerviosos a medida que el mercado baja y baja (con repuntes ocasionales en el camino). 

8. Los toros tiran la toalla: A medida que aumenta el volumen de negociación en los días de baja, y algunos inversores experimentan pérdidas del 30% o más, pierden la esperanza y venden. El mercado se convierte en un juego de todos contra todos, ya que incluso la Fed parece haber perdido el control. Muchos en los medios admiten que ha llegado un mercado bajista. 

9. Capitulación: Después de semanas y meses de ventas masivas (y repuntes ocasionales), muchos inversores entran en pánico. Los inversores se dan cuenta de que pueden pasar años antes de que sus carteras vuelvan al punto de equilibrio, y algunas acciones nunca lo harán. En la etapa final de un mercado bajista, el volumen de negociación es más de tres veces mayor de lo normal. Incluso algunos de los verdaderos creyentes liquidan posiciones, ya que muchas carteras han bajado un 40% o un 50% y más. Casi todos los activos financieros han caído, con la excepción de los ingresos fijos, como los certificados de depósito y las letras del Tesoro. Los comerciantes o inversores que comercian con margen son los que más sufren.

Leer: El 'riesgo material' se cierne sobre las acciones a medida que los inversores se enfrentan al 'segundo acto' del mercado bajista, advierte Morgan Stanley

Participa

Este mercado bajista es bastante joven, pero ya ha habido tantas subidas fallidas que muchos inversores tienen demasiado miedo de comprar. Algunos inversores con dinero en efectivo buscan gangas, pero se necesitan nervios de acero para comprar cuando todo el mundo está vendiendo.

Una de las claves del éxito en el mercado es comprar lo que la gente no quiere. Aquí hay varias ideas de qué hacer (y no es demasiado tarde para actuar): 

1. Durante los mercados bajistas, la clave para la supervivencia es la diversificación. Si es paciente y está dispuesto a mantener posiciones durante años, promedie el costo del dólar en fondos indexados a la baja. 

2. En las primeras etapas de un mercado bajista, considere dejar de lado los CD o las letras del Tesoro. 

3. Considere construir una sólida posición de efectivo, aunque la inflación reducirá algunas de esas ganancias. Sin embargo, perder con la inflación es mejor que perder un 30% en el mercado de valores. El objetivo no es perder dinero; en un mercado bajista, el efectivo es el rey. 

La duración y la volatilidad de cada mercado bajista es diferente. Nadie puede predecir cómo resultará este, pero según los mercados bajistas anteriores, todavía queda un largo camino por recorrer antes de que termine. 

Michael Sincere (michaelsincere.com) es el autor de "Understanding Options" y "Understanding Stocks". Su último libro, "Cómo obtener ganancias en el mercado de valores" (McGraw Hill, 2022), explora estrategias de inversión en mercados alcistas y bajistas. 

Más: ¿Podría haber un repunte del mercado de valores? Probablemente. ¿Sería el fin del mercado bajista? Probablemente no.

Lea también: Lo que sea que sienta ahora sobre las acciones es el dolor normal del mercado bajista, y lo peor está por venir