Nunca es realmente un mercado bajista hasta que todos los rezagados son eliminados y fusilados. Así que era solo cuestión de tiempo antes de que las acciones energéticas, las grandes ganadoras durante gran parte de la primera mitad de este año, quedaran atrapadas.
Esta es una oportunidad para cualquiera que se haya perdido el rally energético. La razón: los temores infundados están impulsando las caídas.
"¿Más por venir? No lo creemos”, dice Ben Cook, un experto en el sector del petróleo y el gas que administra el Hennessy Energy Transition Fund.
HNRIX,
- 1.91%
y el Fondo Hennessy Midstream
hmsfx,
- 1.97%.
Cook y yo estuvimos última tendencia alcista sobre energía juntos en noviembre de 2021. Después de un poco de volatilidad y acción lateral, XLE y XOP ganaron entre un 52 % y un 58 % en ocho meses.
Ahora, tres factores sugieren otro movimiento fuerte para los nombres de energía, cree Cook: fundamentos subyacentes decentes, buenas valoraciones y flujos de caja sólidos. Goldman Sachs predice que las acciones de energía de gran capitalización ganarán un 30% o más hasta fin de año y que sus acciones con calificación de compra podrían subir un 40% o más.
Solo recuerde, nadie puede llamar al fondo exacto en el mercado o un grupo. Esta no es una llamada del tipo apuesta-la-granja-para-riquezas-instantáneas.
He aquí un vistazo más de cerca.
1. Fundamentos favorables
Las acciones de exploración y producción de EE. UU. han caído tanto que están valorando las expectativas de $ 50 a $ 60 por barril para West Texas Intermediate
CL.1,
+ 4.24%,
dice Cook, por debajo de alrededor de $ 100 ahora. “Creemos que los precios de las acciones son una situación más grave de lo que se refleja actualmente en los fundamentos del mercado”, agrega.
De hecho, la curva de futuros de 2023 para WTI sugiere $ 88 por barril de petróleo el próximo año.
Los precios de las entregas futuras son notoriamente volubles. Pero este “pronóstico” del precio del petróleo de $88 para el WTI está en línea con los pronósticos del precio del petróleo de “mitad del ciclo” de Goldman Sachs de $85 para el WTI y $90 para el Brent. También tiene sentido por las siguientes razones.
La oferta está restringida. Eso se debe a que las compañías petroleras han estado invirtiendo poco en exploración y desarrollo de producción. Esto ayuda a explicar por qué los inventarios ahora están significativamente por debajo de las normas estacionales históricas.
“Con muy poco colchón de suministro disponible, cualquier interrupción adicional en los volúmenes producidos, ya sea geopolítica o relacionada con tormentas, podría hacer que los precios suban significativamente”, dice Cook.
Más: El petróleo de EE. UU. se ha desplomado: lo que eso dice sobre los temores de recesión y la escasez de suministros de crudo
Más: Las reservas de petróleo crudo de EE. UU. probablemente disminuyeron en los últimos datos del Departamento de Energía, dicen los analistas
La demanda se mantendrá allí. Las inminentes perspectivas de recesión han golpeado duramente al grupo energético. Pero esto puede ser un miedo falso. Si bien una recesión reduciría la demanda en los EE. UU. y Europa, la demanda crecerá en China a medida que continúe levantando las restricciones de bloqueo de COVID.
Además, la recesión ni siquiera está necesariamente en las cartas. “Si bien las probabilidades de una recesión están aumentando, es prematuro que el mercado del petróleo sucumba a tales preocupaciones”, dice Damien Courvalin, jefe de investigación energética y estratega senior de materias primas de Goldman Sachs. "Creemos que este movimiento [en las acciones del sector energético] se ha excedido".
La economía mundial sigue creciendo y la demanda de petróleo está creciendo aún más rápido debido a la reapertura en Asia y la reanudación de los viajes internacionales, señala.
“Mantenemos una visión de caso base de que se evitará una recesión”, dice Ruhani Aggarwal del equipo de investigación de materias primas globales de JP Morgan. El banco estima que las probabilidades de recesión en los próximos 12 meses son del 36 %.
El petróleo ruso sigue fluyendo. A pesar de la indignación bien fundada por la invasión de Ucrania por parte de Rusia, la Unión Europea no ha sido realmente efectiva para mantener el suministro ruso fuera del mercado. Europa todavía compra petróleo ruso, y cualquier déficit en la demanda se compensará comprando en China e India.
El último plan de Europa es establecer topes de precios para limitar las ganancias financieras de Rusia. No está claro cómo funcionará esto. Pero podría resultar contraproducente. En el peor de los casos, Rusia toma represalias y recorta la producción lo suficiente como para enviar el petróleo a 190 dólares el barril, escribe Natasha Kaneva, del equipo de investigación de materias primas globales de JP Morgan. “Rusia ya había mostrado su voluntad de retener el suministro de gas natural a los países de la UE que se negaron a cumplir con las demandas de pago”, dice Kaneva.
2. Valoraciones
Según lo medido por el valor empresarial a los flujos de efectivo esperados, el grupo de energía es el sector más barato que existe ahora, dice Cook de Hennessy.
3. Flujo de caja libre
Las empresas de energía de EE. UU. continúan devolviendo mucho efectivo a los accionistas a través de dividendos y recompras, señala Cook. Esto apoyará los precios de las acciones.
El rendimiento del flujo de caja libre (flujo de caja dividido por el precio de las acciones) de las empresas de energía del S&P 500 es superior al de cualquier otro sector del S&P. Según las estimaciones de consenso de los analistas para 2022, las empresas de energía de EE. UU. generarán un rendimiento de flujo de caja libre del 15 %, y las empresas de exploración y producción generarán un rendimiento de flujo de caja libre del 20 %, dice Cook.
Estos números confirman la baratura del grupo.
Este gráfico de Goldman Sachs muestra que todas las liquidaciones comparables en los últimos años han sido oportunidades de compra, dados los factores alcistas subyacentes.
Empresas favorecidas
Cook señala a estas tres empresas como favoritas.
Exxon Mobil
Un nombre de energía de primer orden, Exxon Mobil
XOM,
+ 4.00%
tiene un modelo de negocios diversificado que amortigua la volatilidad de las acciones, dice Cook. Es un productor, por lo que las ganancias en el precio de la energía respaldan las acciones.
Pero también tiene una división de petroquímicos que fabrica materiales a base de petróleo como el polietileno que se utiliza en productos plásticos como envases de alimentos. Este negocio puede compensar el impacto negativo de la debilidad en los precios de la energía.
También tiene un negocio de gas natural licuado que exporta GNL desde los EE. UU. Esta división se beneficia del fuerte aumento en los precios del GNL en Europa y Asia relacionado con las interrupciones en el suministro de gas natural ruso.
Recursos EOG
Este productor de energía estadounidense
fin de semana,
+ 4.75%
tiene algunas de las cuencas de esquisto de la más alta calidad en el país, dice Cook. Esto le da a EOG una ventaja de costos sobre sus pares y respalda un sólido flujo de caja. EOG también tiene un buen historial de ganancias de productividad en pozos y reducción de costos.
Energía cheniere
Al igual que Exxon, esta empresa con sede en Luisiana
GNL,
+ 6.35%
exporta GNL a Europa y Asia. Por lo tanto, también se beneficia de los aumentos drásticos de los precios del gas natural y del GNL allí en relación con los precios del gas natural en los EE. Cocinar.
Pagadores de dividendos
Goldman favorece a las empresas de energía que pagan altos dividendos y tienen acciones beta bajas, lo que significa que sus acciones son más estables y se mueven menos que el sector o el mercado en general. En este grupo, el favorito de Goldman es Pioneer Natural Resources
PXD,
+ 3.64%.
A Goldman le gusta el enorme inventario de activos no desarrollados de la empresa en la cuenca del Pérmico, y el sólido balance y el flujo de caja libre que respaldan la sólida rentabilidad por dividendo del 7.8 %.
Goldman tiene un precio objetivo de 12 meses de $266 en la acción.
Michael Brush es columnista de MarketWatch. En el momento de la publicación, no tenía posiciones en ninguna de las acciones mencionadas en esta columna. Brush ha sugerido XOM y LNG en su boletín de acciones, Repase las acciones. Síguelo en Twitter @mbrushstocks.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/missed-the-rally-in-energy-stocks-youve-now-got-a-second-chance-to-buy-11657189419?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Opinión: es hora de comprar la venta masiva de acciones energéticas, comenzando con estos 4 nombres
Nunca es realmente un mercado bajista hasta que todos los rezagados son eliminados y fusilados. Así que era solo cuestión de tiempo antes de que las acciones energéticas, las grandes ganadoras durante gran parte de la primera mitad de este año, quedaran atrapadas.
Ahora el Fondo SPDR del Sector Selecto de Energía
+ 4.28%
+ 6.62%
XLE,
y el SPDR S&P Oil & Gas Exploration & Production
xop,
los fondos cotizados en bolsa (ETF) han bajado entre un 27% y un 36% desde sus picos de 2022: territorio oficial del mercado bajista.
Esta es una oportunidad para cualquiera que se haya perdido el rally energético. La razón: los temores infundados están impulsando las caídas.
"¿Más por venir? No lo creemos”, dice Ben Cook, un experto en el sector del petróleo y el gas que administra el Hennessy Energy Transition Fund.
- 1.91%
- 1.97% .
HNRIX,
y el Fondo Hennessy Midstream
hmsfx,
Cook y yo estuvimos última tendencia alcista sobre energía juntos en noviembre de 2021. Después de un poco de volatilidad y acción lateral, XLE y XOP ganaron entre un 52 % y un 58 % en ocho meses.
Ahora, tres factores sugieren otro movimiento fuerte para los nombres de energía, cree Cook: fundamentos subyacentes decentes, buenas valoraciones y flujos de caja sólidos. Goldman Sachs predice que las acciones de energía de gran capitalización ganarán un 30% o más hasta fin de año y que sus acciones con calificación de compra podrían subir un 40% o más.
Solo recuerde, nadie puede llamar al fondo exacto en el mercado o un grupo. Esta no es una llamada del tipo apuesta-la-granja-para-riquezas-instantáneas.
He aquí un vistazo más de cerca.
1. Fundamentos favorables
Las acciones de exploración y producción de EE. UU. han caído tanto que están valorando las expectativas de $ 50 a $ 60 por barril para West Texas Intermediate
+ 4.24% ,
CL.1,
dice Cook, por debajo de alrededor de $ 100 ahora. “Creemos que los precios de las acciones son una situación más grave de lo que se refleja actualmente en los fundamentos del mercado”, agrega.
De hecho, la curva de futuros de 2023 para WTI sugiere $ 88 por barril de petróleo el próximo año.
Los precios de las entregas futuras son notoriamente volubles. Pero este “pronóstico” del precio del petróleo de $88 para el WTI está en línea con los pronósticos del precio del petróleo de “mitad del ciclo” de Goldman Sachs de $85 para el WTI y $90 para el Brent. También tiene sentido por las siguientes razones.
La oferta está restringida. Eso se debe a que las compañías petroleras han estado invirtiendo poco en exploración y desarrollo de producción. Esto ayuda a explicar por qué los inventarios ahora están significativamente por debajo de las normas estacionales históricas.
“Con muy poco colchón de suministro disponible, cualquier interrupción adicional en los volúmenes producidos, ya sea geopolítica o relacionada con tormentas, podría hacer que los precios suban significativamente”, dice Cook.
Más: El petróleo de EE. UU. se ha desplomado: lo que eso dice sobre los temores de recesión y la escasez de suministros de crudo
Más: Las reservas de petróleo crudo de EE. UU. probablemente disminuyeron en los últimos datos del Departamento de Energía, dicen los analistas
La demanda se mantendrá allí. Las inminentes perspectivas de recesión han golpeado duramente al grupo energético. Pero esto puede ser un miedo falso. Si bien una recesión reduciría la demanda en los EE. UU. y Europa, la demanda crecerá en China a medida que continúe levantando las restricciones de bloqueo de COVID.
Además, la recesión ni siquiera está necesariamente en las cartas. “Si bien las probabilidades de una recesión están aumentando, es prematuro que el mercado del petróleo sucumba a tales preocupaciones”, dice Damien Courvalin, jefe de investigación energética y estratega senior de materias primas de Goldman Sachs. "Creemos que este movimiento [en las acciones del sector energético] se ha excedido".
La economía mundial sigue creciendo y la demanda de petróleo está creciendo aún más rápido debido a la reapertura en Asia y la reanudación de los viajes internacionales, señala.
“Mantenemos una visión de caso base de que se evitará una recesión”, dice Ruhani Aggarwal del equipo de investigación de materias primas globales de JP Morgan. El banco estima que las probabilidades de recesión en los próximos 12 meses son del 36 %.
El petróleo ruso sigue fluyendo. A pesar de la indignación bien fundada por la invasión de Ucrania por parte de Rusia, la Unión Europea no ha sido realmente efectiva para mantener el suministro ruso fuera del mercado. Europa todavía compra petróleo ruso, y cualquier déficit en la demanda se compensará comprando en China e India.
El último plan de Europa es establecer topes de precios para limitar las ganancias financieras de Rusia. No está claro cómo funcionará esto. Pero podría resultar contraproducente. En el peor de los casos, Rusia toma represalias y recorta la producción lo suficiente como para enviar el petróleo a 190 dólares el barril, escribe Natasha Kaneva, del equipo de investigación de materias primas globales de JP Morgan. “Rusia ya había mostrado su voluntad de retener el suministro de gas natural a los países de la UE que se negaron a cumplir con las demandas de pago”, dice Kaneva.
2. Valoraciones
Según lo medido por el valor empresarial a los flujos de efectivo esperados, el grupo de energía es el sector más barato que existe ahora, dice Cook de Hennessy.
3. Flujo de caja libre
Las empresas de energía de EE. UU. continúan devolviendo mucho efectivo a los accionistas a través de dividendos y recompras, señala Cook. Esto apoyará los precios de las acciones.
El rendimiento del flujo de caja libre (flujo de caja dividido por el precio de las acciones) de las empresas de energía del S&P 500 es superior al de cualquier otro sector del S&P. Según las estimaciones de consenso de los analistas para 2022, las empresas de energía de EE. UU. generarán un rendimiento de flujo de caja libre del 15 %, y las empresas de exploración y producción generarán un rendimiento de flujo de caja libre del 20 %, dice Cook.
Estos números confirman la baratura del grupo.
Este gráfico de Goldman Sachs muestra que todas las liquidaciones comparables en los últimos años han sido oportunidades de compra, dados los factores alcistas subyacentes.
Goldman Sachs
Empresas favorecidas
Cook señala a estas tres empresas como favoritas.
Exxon Mobil
Un nombre de energía de primer orden, Exxon Mobil
+ 4.00%
XOM,
tiene un modelo de negocios diversificado que amortigua la volatilidad de las acciones, dice Cook. Es un productor, por lo que las ganancias en el precio de la energía respaldan las acciones.
Pero también tiene una división de petroquímicos que fabrica materiales a base de petróleo como el polietileno que se utiliza en productos plásticos como envases de alimentos. Este negocio puede compensar el impacto negativo de la debilidad en los precios de la energía.
También tiene un negocio de gas natural licuado que exporta GNL desde los EE. UU. Esta división se beneficia del fuerte aumento en los precios del GNL en Europa y Asia relacionado con las interrupciones en el suministro de gas natural ruso.
Recursos EOG
Este productor de energía estadounidense
+ 4.75%
fin de semana,
tiene algunas de las cuencas de esquisto de la más alta calidad en el país, dice Cook. Esto le da a EOG una ventaja de costos sobre sus pares y respalda un sólido flujo de caja. EOG también tiene un buen historial de ganancias de productividad en pozos y reducción de costos.
Energía cheniere
Al igual que Exxon, esta empresa con sede en Luisiana
+ 6.35%
GNL,
exporta GNL a Europa y Asia. Por lo tanto, también se beneficia de los aumentos drásticos de los precios del gas natural y del GNL allí en relación con los precios del gas natural en los EE. Cocinar.
Pagadores de dividendos
Goldman favorece a las empresas de energía que pagan altos dividendos y tienen acciones beta bajas, lo que significa que sus acciones son más estables y se mueven menos que el sector o el mercado en general. En este grupo, el favorito de Goldman es Pioneer Natural Resources
+ 3.64% .
PXD,
A Goldman le gusta el enorme inventario de activos no desarrollados de la empresa en la cuenca del Pérmico, y el sólido balance y el flujo de caja libre que respaldan la sólida rentabilidad por dividendo del 7.8 %.
Goldman tiene un precio objetivo de 12 meses de $266 en la acción.
Michael Brush es columnista de MarketWatch. En el momento de la publicación, no tenía posiciones en ninguna de las acciones mencionadas en esta columna. Brush ha sugerido XOM y LNG en su boletín de acciones, Repase las acciones. Síguelo en Twitter @mbrushstocks.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/missed-the-rally-in-energy-stocks-youve-now-got-a-second-chance-to-buy-11657189419?siteid=yhoof2&yptr=yahoo