Opinión: es seguro sumergirse en el mercado de valores: aquí hay tres empresas a considerar, incluida una disruptiva

1. El sentimiento es muy oscuro

Gran parte del mundo bursátil estaba en un mercado bajista el lunes. El russell 2000
RODERA,
- 1.45%
bajó más del 20% desde los máximos recientes, la definición de un oso. El Nasdaq
COMP,
- 2.28%
estaba a sólo un punto porcentual de distancia. El S&P 500
SPX,
- 1.22%
aguantó mejor. Solo se deslizó en una corrección (un 10% menos).

Esto causó un montón de dolor. Eso no es divertido, pero nos dice que es un buen momento para comprar, en el sentido contrario. De acuerdo con este estilo de inversión, desea volverse optimista cuando la multitud es excepcionalmente bajista. Ese es el caso ahora.

Para mi carta de acciones, Repasar las acciones (enlace en la biografía a continuación), rastreé unos 10 indicadores para tener una idea del sentimiento. Aquí hay un resumen de la señal alcista de tres.

* Ratio alcista/bajista de la inteligencia del inversor mide el sentimiento de los escritores de boletines bursátiles. Utilizo esto como un indicador contrario. Más bajo significa más pesimismo por parte de ellos, lo cual es alcista. El indicador sugiere que el mercado comienza a verse atractivo cuando esta lectura cae por debajo de 2. Las acciones se ven extremadamente atractivas cuando cae a 1 o menos. Llegó a 1.59 la semana pasada, pero definitivamente está más cerca de 1 ahora. Lo sabremos más adelante esta semana, cuando se actualice este indicador.

* Índice de volatilidad CBOE del Chicago Board Options Exchange
VIX,
- 7.86%
es un indicador de miedo popular porque mide la volatilidad esperada. Los niveles más altos significan más miedo. Comienza a mostrar una tendencia bajista exagerada (que es alcista en el sentido contrario) por encima de 25. Los fondos a menudo están marcados por picos en el rango de 30-40. Se negoció cerca de 39 el lunes.

* La Asociación Estadounidense de Inversores Individuales (AAII) realiza una encuesta semanal sobre el sentimiento de los inversores. Cuando este indicador es extremadamente bajista, es hora de comprar. Ese es el caso ahora. Esta señal desencadena una señal de compra cuando el porcentaje de alcistas menos el porcentaje de bajistas cae a -10, sobre una base de promedio móvil de cuatro semanas. Estamos cerca. Las últimas lecturas fueron un 21 % alcista frente a un 46.7 % bajista para una lectura única de -25.7. El promedio móvil de cuatro semanas es -8.15.

Este gráfico, cortesía de Charles Schwab 
SCHW,
- 0.20%
la estratega jefe de inversiones, Liz Ann Sonders, muestra cuán extrema es la señal negativa actual (¡que es alcista!).

La línea de fondo: El sentimiento de los inversores es significativamente oscuro, lo que sugiere que estamos cerca de tocar fondo en el mercado.

2. Los expertos no nos alejan de las acciones

Los expertos ahora están bloqueados debido a la temporada de ganancias. Por lo tanto, su relación de compra/venta es un poco menos significativa. Pero aún podemos rastrear esta proporción porque algunas personas internas permanecen activas.

Los expertos no son en realidad optimistas en este momento. Pero tampoco son cautelosos. Son neutrales, según Vickers Insider Weekly, publicado por Argus.

Prefiero verlos alcistas. Pero a modo de anécdota, puedo decirles que en los días particularmente difíciles, los expertos se han acercado a comprar, incluso en áreas tecnológicas emergentes y cíclicas como la industria, los productos químicos y los bienes raíces. Están comprando nombres económicamente sensibles, no acciones defensivas como bienes de consumo básico, lo que nos lleva al punto #3, a continuación.

La línea de fondo: Los iniciados no son bajistas.

3. La economía estará bien

Una parte clave de mi creencia de que este es un momento para ser optimista es que la economía no va a entrar en recesión y la Reserva Federal no la empujará allí.

¿Puede la economía sobrevivir realmente a las subidas y reducciones de tipos de interés de la Fed? Creo que sí, porque hay muchas fuentes integradas de estímulo en la economía, como lo describe el estratega y economista James Paulsen en Leuthold.

Incluyen: El atracón de comprar casas (esas casas deben llenarse de cosas y muchas pueden soportar algunos proyectos de remodelación). Sólidos balances de consumo y niveles de ingresos que respaldan el gasto de los consumidores. Bajo sentimiento del consumidor, lo que nos dice que hay mucho espacio para mejorar a medida que Covid se alivia. Los balances de las empresas son sólidos. Y hay una fase de acumulación de inventario por delante porque esos niveles son bajos debido a los inconvenientes de la cadena de suministro.

La bajísima tasa de desempleo es ciertamente un gran riesgo. Las bajas tasas de desempleo a menudo señalan el final del ciclo económico. Los mercados laborales ajustados pueden conducir a una espiral de salarios y precios que la Fed no puede controlar, salvo aumentando las tasas de interés hasta que se cree una recesión.

Sin embargo, es posible que eso no suceda esta vez, porque el gasto de capital (capex) en las empresas es muy alto, señala Ed Yardeni de Yardeni Research. El alto gasto de capital crea una mayor combinación de tecnología y máquinas en comparación con los trabajadores, lo que aumenta la productividad (producción por trabajador). Esto elimina la presión de las empresas de cobrar más a los clientes para compensar los salarios más altos. La productividad provoca un cortocircuito en la espiral de salarios y precios.

La línea de fondo: El crecimiento definitivamente se desacelerará en el primer trimestre debido a Omicron y al clima severo. Pero la fortaleza económica continuará a lo largo de 2022. Ese crecimiento más lento del primer trimestre en realidad puede ser una buena noticia porque aliviará los temores de inflación.

Catalizador a corto plazo

El mercado tiene la costumbre de liquidarse bastante antes de las reuniones de la Fed. Los comerciantes están nerviosos por las noticias sorpresa de la Fed en esta era de alta inflación, por lo que venden antes de las reuniones. Esto probablemente explica parte de la debilidad actual. La Fed se reúne de nuevo el miércoles.

El mercado debería consolidarse después de que pase este punto de peligro, porque no nos llevaremos sorpresas ya que la inflación se está calmando.

“Creemos que la inflación probablemente alcanzó su punto máximo en diciembre y que los datos del primer trimestre mostrarán una mejora secuencial”, dice Art Hogan, estratega jefe de mercado de National Securities.

Esto tiene sentido porque la inflación ha sido causada por problemas de la cadena de suministro, un problema solucionable.

“Si bien todo el mundo parece querer predecir que la Fed subirá las tasas más de tres veces en 2022, e incluso subirá las tasas en 50 puntos básicos en la reunión de marzo, vemos que ambos escenarios son poco probables”, dice Hogan.

Acciones

Las finanzas y la energía han sido excelentes lugares para "esconderse" de la destrucción tecnológica. Siguen siendo interesantes debido a sus valoraciones relativas decentes, como puede ver en este gráfico del Bank of America.
BAC,
+ 1.98%.

Estos dos grupos deberían continuar haciéndolo bien, dadas las tendencias subyacentes que se destacan a continuación.

Bancos

Acciones de JPMorgan Chase
JPM,
+ 1.09%
han bajado más del 13% desde que reportó ganancias el 14 de enero porque el banco sorprendió a los inversionistas con altos gastos. Pero JPMorgan sigue siendo el gigante líder en tarjetas de crédito, gestión de patrimonio e inversión, banca minorista y comercial que domina la banca estadounidense.

Por lo tanto, se beneficiará a medida que aumenten las tasas de interés. Esto ayuda a los bancos a ganar más dinero siempre que la curva de rendimiento mantenga una pendiente ascendente. Los bancos piden prestado en el extremo corto y prestan en el extremo largo. La curva de rendimiento con pendiente ascendente también pronostica un crecimiento sólido en el futuro, lo que ayudará a este banco a hacer más banca de consumo, comercial y de inversión.

Todo esto probablemente explica por qué una persona con información privilegiada de JPMorgan compró recientemente el retroceso de las acciones, sugiriendo que usted también debería hacerlo.

Energía

Las expectativas de un petróleo a 100 dólares este año abundan, pero no son descabelladas. Los fundamentos son buenos. El analista de energía de Morgan Stanley, Martijn Rats, cita los tres impulsores del “déficit triple”. Hay un déficit de inventarios (son bajos). Los productores tienen un déficit de capacidad ociosa. No es probable que eso cambie debido al déficit de inversión en nueva producción, ya que las empresas de energía desvían los dólares del desarrollo hacia la energía verde.

Si desea agregar un nombre en energía, podría hacer algo peor que seguir a Warren Buffett. Berkshire Hathaway
BRK.B,
+ 1.14%
ha sido un gran comprador de Chevron
cvx,
+ 4.25%.
Chevron aumentará la producción casi un 10 % para 2025 en comparación con 2020, gracias a las inversiones en la Cuenca Pérmica en los EE. UU., Kazajstán y el Golfo de México.

un disruptor

Las empresas disruptivas están fuera de moda en este momento porque, ¡por favor! — ¡Cathie Wood de ARK Investment puede haberlos poseído! Pero los buenos disruptores seguirán perturbando independientemente de lo que haga el mercado de valores, y eso beneficiará a sus inversores.

Uno que tengo y que también he sugerido en mi carta de acciones es Warby Parker
WRBY,
- 1.03%.
Si ha comprado anteojos últimamente, sabe que este espacio está listo para la disrupción. Está lleno de ventas adicionales ocultas y agresivas además de anteojos que ya son caros.

Warby ofrece marcos geniales a precios mucho más bajos, y a los consumidores les encanta. Las ventas avanzaron un 32% en el tercer trimestre. Dado que Warby solo tiene el 1% del mercado de cuidado de la vista de $35 mil millones en los EE. UU., no necesita anteojos para ver el potencial de crecimiento.

Michael Brush es columnista de MarketWatch. En el momento de la publicación, era propietario de WRBY. Brush ha sugerido SCHW, BAC, JPM, CVX y WRBY en su boletín de acciones, Brush Up on Stocks. Síguelo en Twitter @mbrushstocks.