La tendencia bajista ha caído a tal extremo que respalda un repunte significativo del mercado de valores.
El sentimiento ciertamente se ha tomado su tiempo para llegar a este extremo. Hace apenas dos semanas, la última vez que dediqué una columna al sentimiento del mercado, muchos analistas del mercado a corto plazo eran "obstinadamente optimistas" y trataban cada caída del mercado como una oportunidad de compra.
Eso, a su vez, sugirió que incluso un mínimo a corto plazo aún no estaba cerca, según el análisis contrario.
La mayoría de esos antiguos toros ahora han tirado la toalla. De hecho, algunos puntos de referencia de sentimiento indican que la tendencia bajista es más extrema hoy que en el mínimo de marzo de 2020, ya que la pandemia de Covid-19 estaba enviando a la economía a un coma inducido médicamente.
Eso no significa que ahora debamos esperar un repunte de la misma magnitud que vimos desde el mínimo de marzo de 2020. El análisis contrario es, en el mejor de los casos, una herramienta de sincronización del mercado a corto plazo, que proporciona información sobre la tendencia probable del mercado solo durante el mes o los dos meses siguientes. Sin embargo, dado el sentimiento bajista extremo de hoy, los contrarios ahora esperan que el mercado de valores esté en o cerca de algún tipo de fondo.
Considere, primero, el extremo bajista en el que se han convertido los cronómetros del mercado de valores centrados en Nasdaq. Mido su sentimiento calculando su exposición media recomendada a la renta variable. (Este promedio es lo que representa el Índice de Sentimiento del Boletín Hulbert Nasdaq, o HNNSI, por sus siglas en inglés).
Este promedio actualmente se encuentra en un increíble menos 67.2%, lo que significa que el cronómetro promedio del mercado de valores centrado en Nasdaq recomienda que los clientes asignen dos tercios de sus carteras de negociación de acciones para ir en corto. Esa es una postura bajista extremadamente agresiva.
Para poner ese nivel en contexto, considere que el nivel más bajo al que cayó el HNNSI en marzo de 2020 fue “solo” menos 64.0%. La lectura actual es más baja que todas las lecturas comparables desde 1.8, excepto el 2000 %. Eso está bien dentro del decil inferior de la distribución histórica, que algunos contrarios usan para identificar una tendencia bajista extrema. Este decil inferior está sombreado en el gráfico adjunto, arriba.
También es reveladora una comparación con el comportamiento de los cronómetros del mercado en marzo de 2000. El día de ese mes en que el Nasdaq Composite
COMP,
- 1.30%
negociado más del 10% por debajo de su máximo histórico, satisfaciendo así la definición semioficial de una corrección, el cronómetro promedio del mercado fue más alcista de lo que había sido en ese máximo.
Este criterio de corrección se cumplió una vez más esta semana, pero como puede ver en el gráfico, esta vez la exposición a acciones recomendada por el cronómetro promedio fue más de 100 puntos porcentuales más baja que en la parte superior del mercado.
Entonces, al menos desde un punto de vista contrario, existe un gran contraste entre el sentimiento del mercado actual y el de la burbuja de Internet.
Los cronometradores del mercado de valores que se enfocan en el amplio mercado de valores no son tan bajistas como sus hermanos que se enfocan en el Nasdaq, pero también se están acercando a un extremo bajista. La exposición de renta variable recomendada promedio entre este grupo de temporizadores enfocados en el mercado amplio (representado por el Índice de Sentimiento del Boletín de Hulbert Stock, o HSNSI, por sus siglas en inglés) se ubica en 1.6%, que es inferior al 89% de todas las lecturas diarias de las últimas dos décadas. Eso está justo en el borde del decil inferior, como puede ver en el segundo gráfico a continuación.
Es posible que ya haya comenzado el repunte que ahora esperan los contrarios. Si es así, ¿cuánto tiempo y hasta dónde puede llegar?
Los contrarios suelen evitar incluso adivinar una respuesta a esa pregunta, y en su lugar dejan que los datos de opinión se desarrollen en tiempo real. Sería una señal alentadora si los cronómetros del mercado responden a cualquier fortaleza del mercado permaneciendo obstinadamente bajistas, y una mala señal si rápidamente vuelven a subirse al carro alcista.
Lo sabremos muy pronto. Mientras tanto, espere que las sorpresas del mercado estén al alza.
Mark Hulbert es un colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa fija para ser auditados. Puede ser contactado en [email protected].
Opinión: ¿Una señal alcista? El sentimiento de los inversores de Nasdaq es peor ahora que en marzo de 2020
La tendencia bajista ha caído a tal extremo que respalda un repunte significativo del mercado de valores.
El sentimiento ciertamente se ha tomado su tiempo para llegar a este extremo. Hace apenas dos semanas, la última vez que dediqué una columna al sentimiento del mercado, muchos analistas del mercado a corto plazo eran "obstinadamente optimistas" y trataban cada caída del mercado como una oportunidad de compra.
Eso, a su vez, sugirió que incluso un mínimo a corto plazo aún no estaba cerca, según el análisis contrario.
La mayoría de esos antiguos toros ahora han tirado la toalla. De hecho, algunos puntos de referencia de sentimiento indican que la tendencia bajista es más extrema hoy que en el mínimo de marzo de 2020, ya que la pandemia de Covid-19 estaba enviando a la economía a un coma inducido médicamente.
Eso no significa que ahora debamos esperar un repunte de la misma magnitud que vimos desde el mínimo de marzo de 2020. El análisis contrario es, en el mejor de los casos, una herramienta de sincronización del mercado a corto plazo, que proporciona información sobre la tendencia probable del mercado solo durante el mes o los dos meses siguientes. Sin embargo, dado el sentimiento bajista extremo de hoy, los contrarios ahora esperan que el mercado de valores esté en o cerca de algún tipo de fondo.
Considere, primero, el extremo bajista en el que se han convertido los cronómetros del mercado de valores centrados en Nasdaq. Mido su sentimiento calculando su exposición media recomendada a la renta variable. (Este promedio es lo que representa el Índice de Sentimiento del Boletín Hulbert Nasdaq, o HNNSI, por sus siglas en inglés).
Este promedio actualmente se encuentra en un increíble menos 67.2%, lo que significa que el cronómetro promedio del mercado de valores centrado en Nasdaq recomienda que los clientes asignen dos tercios de sus carteras de negociación de acciones para ir en corto. Esa es una postura bajista extremadamente agresiva.
Para poner ese nivel en contexto, considere que el nivel más bajo al que cayó el HNNSI en marzo de 2020 fue “solo” menos 64.0%. La lectura actual es más baja que todas las lecturas comparables desde 1.8, excepto el 2000 %. Eso está bien dentro del decil inferior de la distribución histórica, que algunos contrarios usan para identificar una tendencia bajista extrema. Este decil inferior está sombreado en el gráfico adjunto, arriba.
También es reveladora una comparación con el comportamiento de los cronómetros del mercado en marzo de 2000. El día de ese mes en que el Nasdaq Composite
- 1.30%
COMP,
negociado más del 10% por debajo de su máximo histórico, satisfaciendo así la definición semioficial de una corrección, el cronómetro promedio del mercado fue más alcista de lo que había sido en ese máximo.
Este criterio de corrección se cumplió una vez más esta semana, pero como puede ver en el gráfico, esta vez la exposición a acciones recomendada por el cronómetro promedio fue más de 100 puntos porcentuales más baja que en la parte superior del mercado.
Entonces, al menos desde un punto de vista contrario, existe un gran contraste entre el sentimiento del mercado actual y el de la burbuja de Internet.
Los cronometradores del mercado de valores que se enfocan en el amplio mercado de valores no son tan bajistas como sus hermanos que se enfocan en el Nasdaq, pero también se están acercando a un extremo bajista. La exposición de renta variable recomendada promedio entre este grupo de temporizadores enfocados en el mercado amplio (representado por el Índice de Sentimiento del Boletín de Hulbert Stock, o HSNSI, por sus siglas en inglés) se ubica en 1.6%, que es inferior al 89% de todas las lecturas diarias de las últimas dos décadas. Eso está justo en el borde del decil inferior, como puede ver en el segundo gráfico a continuación.
Es posible que ya haya comenzado el repunte que ahora esperan los contrarios. Si es así, ¿cuánto tiempo y hasta dónde puede llegar?
Los contrarios suelen evitar incluso adivinar una respuesta a esa pregunta, y en su lugar dejan que los datos de opinión se desarrollen en tiempo real. Sería una señal alentadora si los cronómetros del mercado responden a cualquier fortaleza del mercado permaneciendo obstinadamente bajistas, y una mala señal si rápidamente vuelven a subirse al carro alcista.
Lo sabremos muy pronto. Mientras tanto, espere que las sorpresas del mercado estén al alza.
Mark Hulbert es un colaborador habitual de MarketWatch. Su Hulbert Ratings rastrea los boletines de inversión que pagan una tarifa fija para ser auditados. Puede ser contactado en [email protected].
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/a-bullish-sign-nasdaq-investor-sentiment-is-worse-now-than-it-was-in-march-2020-11642705184?siteid=yhoof2&yptr= yahoo