Cuenta la leyenda que Ernest Hemingway y F. Scott Fitzgerald no estaban de acuerdo sobre los ricos.
Fitzgerald, que tenía estrellas en los ojos, supuestamente dijo: "Los ricos son diferentes al resto de nosotros".
“Sí”, respondió Hemingway, quien no lo hizo. “Tienen más dinero”.
Es posible que ese intercambio no haya tenido lugar en realidad, al menos no en persona. La historia puede estar basada simplemente en cosas que los dos dijeron y escribieron por separado.
Pero de cualquier manera: ¿Quién tenía razón?
Bueno, hay nueva investigación fuera que dice: Tal vez un poco de ambos.
Cuando se trata de sus carteras de inversión y sus planes de jubilación y propiedades, los ricos realmente pueden ser diferentes al resto de nosotros. Y no me refiero simplemente a que tengan más dinero.
Cinco economistas de Harvard, Princeton y la Universidad de Chicago analizaron datos mensuales detallados de la cartera de Addepar, una plataforma de gestión de patrimonio utilizada por asesores de inversiones. Esto les proporcionó información sobre hasta 139,000 carteras de hogares por un total de hasta 1.8 billones de dólares en activos. En otras palabras, una muestra de tamaño decente.
Observaron lo que hicieron esos inversionistas, por mes, desde enero de 2016 hasta agosto de 2021. Aunque ese lapso de tiempo fue de menos de seis años en total, incluyó mucho entusiasmo, incluida la agitación en torno a las elecciones presidenciales de 2016, la fuerte caída del mercado de finales de 2018, el colapso de COVID de marzo de 2020 y dos fuertes auges.
Sin embargo, lo más importante es que los economistas pudieron agrupar las carteras por tamaño. La muestra incluyó casi 1,000 hogares de “patrimonio neto ultra alto” con más de $100 millones en activos cada uno.
Y encontraron algo muy interesante e importante.
Mientras que los inversionistas comunes tienden a comprar cuando el mercado ya está al alza y venden cuando el mercado está a la baja, aquellos a quienes los investigadores llamaron UHNW no lo hacen.
“Estimamos cómo responde el flujo hacia los activos de riesgo líquidos a los rendimientos agregados de las acciones en toda la distribución de la riqueza”, escribieron los investigadores. “Sorprendentemente, encontramos que la sensibilidad disminuye drásticamente en la riqueza. De hecho, el flujo de hogares con activos de más de 100 millones de dólares es esencialmente insensible a los rendimientos de las acciones”.
En otras palabras, "mientras que los hogares menos ricos actúan de manera procíclica, los hogares UHNW compran acciones durante las recesiones". (Procíclicamente significa comprar después de que el mercado esté al alza y vender cuando esté a la baja).
De hecho, los hogares UHNW son tan contracíclicos que ayudan a estabilizar los mercados durante las recesiones. Ellos son los que compran cuando otros venden.
Esto, inevitablemente, nos lleva de vuelta a la vieja paradoja: los ricos se hacen más ricos.
Mientras tanto, ya sabemos que Los inversores ordinarios de mamá y papá entran y salen del mercado en los momentos equivocados.. Venden después de que el mercado se ha desplomado y compran cuando ya ha subido.
¿Por qué este tema?
Es algo a tener en cuenta si estás pensando en vender los fondos de acciones de tu 401(k) ahora que el mercado ya ha caído una quinta parte.
También es algo a tener en cuenta la próxima vez que el mercado esté en auge y tenga la tentación de zambullirse de cabeza.
Al parecer, la gente rica tiende a decidir de antemano cuál es su equilibrio entre activos "seguros" y "riesgosos", y tratan de mantenerlo igual todo el tiempo, reequilibrando de una manera cuando las cosas están en auge y de otra cuando están chocando
También plantea una pregunta interesante sobre el mercado actual. Algunos comentaristas del mercado han dicho que no alcanzaremos los mínimos del mercado hasta que los inversores privados se hayan retirado. Citan, por ejemplo, datos de clientes privados de BofA Securities.
Tal vez tengan razón. Pero, ¿cuánto de eso es de los ricos y cuánto de todos los demás?
Por ejemplo, consulte los datos más recientes del Investment Company Institute, el organismo comercial de la industria de fondos mutuos. Es un muy buen indicador del comportamiento de los inversores individuales, al menos de todos los que tienen un 401(k), IRA o algo similar.
Según el ICI, los inversores individuales se estaban escapando del mercado de valores a lo largo de 2020 (cuando, por supuesto, deberían haber estado comprando). Luego estuvieron comprando durante la mayor parte de 2021 (cuando, por supuesto, deberían haber estado vendiendo, especialmente cerca del final).
¿Este año? Han estado rescatando desde abril. Las ventas netas fueron dinámicas durante el tercer trimestre.
Nada de esto, naturalmente, prueba que el mercado haya tocado fondo o esté cerca de tocar fondo o algo parecido. Cualquier veterano del mercado le dirá que un fondo de mercado solo se puede ver en el espejo retrovisor, y por lo general es un largo camino atrás.
Y los ricos no poseen una bola de cristal mágica. John D. Rockefeller, en ese entonces el hombre más rico del mundo, compró el mercado después de la caída inicial de Wall Street en 1929. “No hay nada en la situación empresarial que justifique la destrucción de valores que ha tenido lugar en las bolsas durante el la semana pasada”, dijo públicamente. “Mi hijo y yo hemos estado comprando acciones comunes sólidas durante algunos días”.
Al final funcionó, por supuesto. Pero, por desgracia, se adelantó unos tres años. El mercado caería otro 80% antes de tocar fondo. (Para ser justos, no pudo haber previsto que la Reserva Federal, el Tesoro de los EE. UU. y el Congreso de los EE. UU. responderían al colapso con políticas dementes que condujeron a la peor depresión de la historia).
No obstante, la próxima vez que tenga la tentación de entrar en pánico por el mercado, es posible que desee preguntarse: "¿Qué haría una persona realmente rica?"
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Una razón por la que los ricos se vuelven más ricos
Cuenta la leyenda que Ernest Hemingway y F. Scott Fitzgerald no estaban de acuerdo sobre los ricos.
Fitzgerald, que tenía estrellas en los ojos, supuestamente dijo: "Los ricos son diferentes al resto de nosotros".
“Sí”, respondió Hemingway, quien no lo hizo. “Tienen más dinero”.
Es posible que ese intercambio no haya tenido lugar en realidad, al menos no en persona. La historia puede estar basada simplemente en cosas que los dos dijeron y escribieron por separado.
Pero de cualquier manera: ¿Quién tenía razón?
Bueno, hay nueva investigación fuera que dice: Tal vez un poco de ambos.
Cuando se trata de sus carteras de inversión y sus planes de jubilación y propiedades, los ricos realmente pueden ser diferentes al resto de nosotros. Y no me refiero simplemente a que tengan más dinero.
Cinco economistas de Harvard, Princeton y la Universidad de Chicago analizaron datos mensuales detallados de la cartera de Addepar, una plataforma de gestión de patrimonio utilizada por asesores de inversiones. Esto les proporcionó información sobre hasta 139,000 carteras de hogares por un total de hasta 1.8 billones de dólares en activos. En otras palabras, una muestra de tamaño decente.
Observaron lo que hicieron esos inversionistas, por mes, desde enero de 2016 hasta agosto de 2021. Aunque ese lapso de tiempo fue de menos de seis años en total, incluyó mucho entusiasmo, incluida la agitación en torno a las elecciones presidenciales de 2016, la fuerte caída del mercado de finales de 2018, el colapso de COVID de marzo de 2020 y dos fuertes auges.
Sin embargo, lo más importante es que los economistas pudieron agrupar las carteras por tamaño. La muestra incluyó casi 1,000 hogares de “patrimonio neto ultra alto” con más de $100 millones en activos cada uno.
Y encontraron algo muy interesante e importante.
Mientras que los inversionistas comunes tienden a comprar cuando el mercado ya está al alza y venden cuando el mercado está a la baja, aquellos a quienes los investigadores llamaron UHNW no lo hacen.
“Estimamos cómo responde el flujo hacia los activos de riesgo líquidos a los rendimientos agregados de las acciones en toda la distribución de la riqueza”, escribieron los investigadores. “Sorprendentemente, encontramos que la sensibilidad disminuye drásticamente en la riqueza. De hecho, el flujo de hogares con activos de más de 100 millones de dólares es esencialmente insensible a los rendimientos de las acciones”.
En otras palabras, "mientras que los hogares menos ricos actúan de manera procíclica, los hogares UHNW compran acciones durante las recesiones". (Procíclicamente significa comprar después de que el mercado esté al alza y vender cuando esté a la baja).
De hecho, los hogares UHNW son tan contracíclicos que ayudan a estabilizar los mercados durante las recesiones. Ellos son los que compran cuando otros venden.
Esto, inevitablemente, nos lleva de vuelta a la vieja paradoja: los ricos se hacen más ricos.
Mientras tanto, ya sabemos que Los inversores ordinarios de mamá y papá entran y salen del mercado en los momentos equivocados.. Venden después de que el mercado se ha desplomado y compran cuando ya ha subido.
¿Por qué este tema?
Es algo a tener en cuenta si estás pensando en vender los fondos de acciones de tu 401(k) ahora que el mercado ya ha caído una quinta parte.
También es algo a tener en cuenta la próxima vez que el mercado esté en auge y tenga la tentación de zambullirse de cabeza.
Al parecer, la gente rica tiende a decidir de antemano cuál es su equilibrio entre activos "seguros" y "riesgosos", y tratan de mantenerlo igual todo el tiempo, reequilibrando de una manera cuando las cosas están en auge y de otra cuando están chocando
También plantea una pregunta interesante sobre el mercado actual. Algunos comentaristas del mercado han dicho que no alcanzaremos los mínimos del mercado hasta que los inversores privados se hayan retirado. Citan, por ejemplo, datos de clientes privados de BofA Securities.
Tal vez tengan razón. Pero, ¿cuánto de eso es de los ricos y cuánto de todos los demás?
Por ejemplo, consulte los datos más recientes del Investment Company Institute, el organismo comercial de la industria de fondos mutuos. Es un muy buen indicador del comportamiento de los inversores individuales, al menos de todos los que tienen un 401(k), IRA o algo similar.
Según el ICI, los inversores individuales se estaban escapando del mercado de valores a lo largo de 2020 (cuando, por supuesto, deberían haber estado comprando). Luego estuvieron comprando durante la mayor parte de 2021 (cuando, por supuesto, deberían haber estado vendiendo, especialmente cerca del final).
¿Este año? Han estado rescatando desde abril. Las ventas netas fueron dinámicas durante el tercer trimestre.
Nada de esto, naturalmente, prueba que el mercado haya tocado fondo o esté cerca de tocar fondo o algo parecido. Cualquier veterano del mercado le dirá que un fondo de mercado solo se puede ver en el espejo retrovisor, y por lo general es un largo camino atrás.
Y los ricos no poseen una bola de cristal mágica. John D. Rockefeller, en ese entonces el hombre más rico del mundo, compró el mercado después de la caída inicial de Wall Street en 1929. “No hay nada en la situación empresarial que justifique la destrucción de valores que ha tenido lugar en las bolsas durante el la semana pasada”, dijo públicamente. “Mi hijo y yo hemos estado comprando acciones comunes sólidas durante algunos días”.
Al final funcionó, por supuesto. Pero, por desgracia, se adelantó unos tres años. El mercado caería otro 80% antes de tocar fondo. (Para ser justos, no pudo haber previsto que la Reserva Federal, el Tesoro de los EE. UU. y el Congreso de los EE. UU. responderían al colapso con políticas dementes que condujeron a la peor depresión de la historia).
No obstante, la próxima vez que tenga la tentación de entrar en pánico por el mercado, es posible que desee preguntarse: "¿Qué haría una persona realmente rica?"
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/one-reason-the-rich-get-richer-11668101364?siteid=yhoof2&yptr=yahoo