Las ganancias de ON Semiconductor acaban de batir récords: Aquí está el comercio

ON Semiconductor (ON) publicó el desempeño financiero del segundo trimestre de la empresa el lunes por la mañana. Los números publicados no solo fueron buenos, rompieron récords. Para el período de tres meses que finalizó el 1 de julio, ON Semiconductor registró un BPA ajustado de 1.34 $ (BPA GAAP de 1.02 $) sobre ingresos de 2.085 millones de dólares.

Si bien la impresión de EPS ajustada fue buena para un crecimiento anual del 112.7 % y la impresión de EPS GAAP fue buena para un crecimiento anual del 142.9 %, la impresión de ingresos no solo fue lo suficientemente buena para un nuevo récord, sino lo suficientemente buena para un crecimiento interanual del 25.1 %. .

Más allá de eso, ON registró un margen bruto del 49.7 %, un margen operativo del 28.0 % (un aumento de 1,110 puntos básicos) y un margen operativo ajustado récord del 34.5 % (un aumento de 1,490 puntos básicos). El flujo de efectivo libre para el período cayó a $202.7 millones desde $383.2 millones para el período de hace un año, ya que las compras de propiedades y equipos se duplicaron con creces, de $104.8 millones a $218.1 millones.

Desempeño de ventas por segmento

PSG (Grupo de Soluciones de Energía), que produce productos de semiconductores analógicos, discretos, modulares e integrados… experimentó un crecimiento de ventas del 25 % a $1.057 mil millones.

ASG (Grupo de Soluciones Avanzadas), que diseña y desarrolla productos lógicos avanzados con aplicaciones específicas… experimentó un crecimiento de ventas del 18 % a $716.7 millones.

ISG (Grupo de detección inteligente), que diseña y desarrolla sensores de óxido de metal, procesadores de señales y detectores de fotones... experimentó un crecimiento de ventas del 44 % hasta los 311.3 millones de dólares.

Perspectiva del trimestre actual

Para el tercer trimestre de la empresa, ON Semiconductor prevé que los ingresos se impriman en un rango que va desde los 2.07 millones de dólares hasta los 2.17 millones de dólares, lo que en el punto medio sería bueno para un crecimiento interanual del 21.7 % y está por encima de la opinión de consenso de Wall Street de 2.01 millones de dólares. .

El margen bruto se ve en 48% a 50%. Los gastos totales se ven en $ 325 millones a $ 340 millones, incluidos $ 6 millones en artículos especiales. El EPS ajustado se proyecta en $ 1.25 a $ 1.37, lo que mueve el punto medio muy por encima de los $ 1.26 que buscaba Wall Street. GAAP EPS se ve en $ 1.23 a $ 1.35.

Balance

ON Semiconductor finalizó el período con una posición de caja neta de $1.792B y activos circulantes de $4.785B. Estas dos entradas aumentaron significativamente durante seis meses. Los inventarios terminaron el trimestre en $1.563B, que está por encima de la norma de ON Semiconductor, pero no en un grado significativo. Los pasivos corrientes aumentaron más modestamente a $ 1.713 mil millones, incluidos $ 165.2 millones en deuda a largo plazo etiquetada como "actual". Esto deja a la empresa con una razón circulante de 2.79, que es muy saludable. Ex-inventarios, el coeficiente rápido de la empresa llega a un 1.88 todavía bastante sólido.

Los activos totales suman $10.789B incluyendo el “fondo de comercio” y otros intangibles que ascienden a $2.268B o el 21% de los activos totales. Eso es más alto de lo que me gusta, pero ciertamente no es extravagante para los estándares actuales. Los pasivos totales menos el capital ascienden a $ 5.379 millones, incluidos $ 3.047 millones en deuda a largo plazo. Me gustaría ver este número reducido, pero este es un balance limpio. ON Semiconductor no tendrá problemas para cumplir con las obligaciones a corto y mediano plazo.

Mis pensamientos

El trimestre fue excelente. Los flujos de caja están fluyendo. La orientación fue sólida. El balance está en buena forma. La acción cerró el viernes cotizando a 13 veces las ganancias prospectivas, por lo que no es una acción cara. Sin embargo, las acciones se vendieron con fuerza (-5.3%) antes de la campana de apertura del lunes y se mantuvieron a la baja en las primeras operaciones.

Eso significa que los inversores ven un exceso de suministro de chips para automóviles, que son una gran parte de lo que hace ON Semiconductor. O eso, o los inversores esperan que los consumidores dejen de comprar y arrendar nuevos vehículos ahora que la economía ha entrado en recesión. Esa es una posibilidad distinta.

Estas acciones se han estado negociando en un rango de cotización ligeramente inclinado hacia abajo durante casi todo el año. Incluso en la corrida del viernes, la acción respetó la línea de tendencia superior, ya que tanto la Fuerza Relativa como el Oscilador Estochístico Completo traicionaron una condición de sobrecompra técnica. ¿Uno compra este chapuzón? Creo que tal vez uno pueda, siempre y cuando se mantenga plenamente consciente de dónde se negocian las acciones y dónde está el SMA de 200 días ($ 58).

A medida que los comerciantes obtengan ganancias, será clave ver si los administradores de cartera intervienen en esa línea o por encima de ella. Creo que un inversionista/comerciante que tenga efectivo podría proceder de esta manera... sumando $58. Dicho esto, si ese inversionista ve que estas acciones superan ese nivel, prepárese para soltar este nombre, independientemente de la ganancia/pérdida.