El petróleo vuelve a estar de moda en el mundo bancario

Los precios del petróleo se han disparado por encima de los 90 dólares por barril y, con las "grandes compañías petroleras" como ExxonMobil, Chevron y BP reportando enormes ganancias, nadie debería sorprenderse de que el mundo bancario esté ansioso por proporcionar financiamiento para el sector nuevamente. De hecho, a medida que se hace cada vez más evidente la inminente escasez de suministro de petróleo en el mercado mundial, Reuters informó el lunes que incluso Fatih Birol, jefe de la Agencia Internacional de Energía (AIE), afiliada a la ONU, está pidiendo a los países de la OPEP+ que produzcan más petróleo.

Hablando en una conferencia en El Cairo, Birol instó a los países miembros de la OPEP+ que no han cumplido en los últimos meses con sus cuotas de producción en virtud de ese acuerdo del cartel a hacer más para cerrar esa brecha. Este es el mismo Fatih Birol, por supuesto, quien es uno de los principales defensores de la narrativa en torno a la "transición energética". Es el mismo Fatih Birol quien regularmente aplaude a los grupos de inversores de ESG por sus esfuerzos para negar el capital que necesita la industria petrolera para financiar nuevos proyectos de perforación. Es el mismo Fatih Birol cuya agencia informó al mundo en mayo pasado que necesitaba dejar de hacer todas las nuevas inversiones en nuevos proyectos petroleros para cumplir con los objetivos de la ONU sobre el cambio climático.

Por supuesto, el crudo Brent se vendía a $67 por barril cuando Birol y la AIE emitieron ese informe. Es sorprendente la diferencia que hará un precio del petróleo de $94 en los puntos de discusión en la ONU.

También es sorprendente la diferencia que hará el petróleo de $94 en las decisiones de inversión y los temas de conversación en los grandes bancos y casas de inversión. Un nuevo informe del grupo activista contra el petróleo y el gas ShareAction regaña a algunos de los bancos mundiales más grandes y señala que "solo un puñado de bancos restringe el financiamiento a proyectos de petróleo y gas y aún menos restringe el financiamiento a las empresas que expanden la capacidad de petróleo y gas".

Utilizando ese informe de la AIE de mayo de 2021 como referencia, ShareAction es especialmente crítico con el sector bancario europeo y dice que “los bancos europeos han financiado expansiones de petróleo y gas upstream por una suma de más de 400 millones de dólares estadounidenses desde 2016, y no muestran signos de detenerse. ” Ese financiamiento se produce a pesar de que muchos de esos mismos bancos se comprometieron desde 2016 a descarbonizar sus carteras de inversión. ShareAction destaca a Barclays, BNP Paribas, Crédit Agricole, Société Générale y HSBC para críticas específicas.

Al presentar el plan de juego del movimiento por el cambio climático, ShareAction advierte a estos bancos del grave riesgo de reputación si continúan financiando la expansión del petróleo y el gas. “A medida que las empresas de energía toman medidas más arriesgadas para expandir sus operaciones, lo que está en juego aumenta. Los desafíos legales se están convirtiendo en un medio popular para tratar de detener proyectos, pero también ejercen presión mediática sobre las empresas. Esto, junto con el movimiento de desinversión cada vez mayor, significa que los riesgos reputacionales están aumentando para los bancos”, dice el informe en su resumen ejecutivo.

Lo que vemos aquí es un caso claro de un grupo activista, ShareAction, que actúa con frustración cuando los eventos en el mundo real no se ajustan a los requisitos de la narrativa de la "transición energética". ShareAction ha trabajado bajo la ilusión de que, a través de tácticas de intimidación como juicios y presión de los medios, podría evitar que las organizaciones con fines de lucro, como los bancos y las compañías petroleras upstream, realicen inversiones que se vuelven cada vez más rentables a medida que aumenta el precio de la materia prima. Es una ilusión que simplemente no tiene lugar en el mundo real.

En el mundo real, las industrias responden a los altos precios resultantes de la escasez invirtiendo capital en nuevos proyectos para resolver el problema de la escasez. Los bancos, que también están en el negocio para obtener ganancias, se complacen en proporcionar financiamiento para esos nuevos proyectos, con base en la expectativa de una tasa de rendimiento más alta que la que pueden recibir al invertir en proyectos "verdes" que respaldan ShareAction y el Sr. Birol.

Por más que lo intente, el lobby del cambio climático global no puede derogar el motivo de las ganancias o la ley inmutable de la oferta y la demanda. Mientras la comunidad mundial exija más petróleo, las empresas invertirán capital en nuevos proyectos para suministrarlo, y los grandes bancos estarán encantados de proporcionar financiación para esos proyectos. Esto no es realmente complicado, es cómo ha funcionado el mundo de los negocios desde siempre.