Los precios del petróleo registraron su mayor pérdida mensual del año en agosto, a pesar de las expectativas de que los principales productores podrían estar listos para considerar recortar la producción en la próxima reunión de la Organización de Países Exportadores de Petróleo y sus aliados, conocida como OPEP+, el 5 de septiembre.
“El mercado del petróleo ha sido sensible a cualquier noticia que sugiera un desequilibrio significativo entre la oferta y la demanda”, dice Chris Duncan, director de inversiones de Brandes Investment Partners.
En la última reunión de la OPEP+, el 3 de agosto, el grupo acordó un modesto aumento de producción de 100,000 barriles por día para septiembre
En marzo, los precios del crudo West Texas Intermediate y Brent superaron los 130 dólares el barril tras la invasión rusa de Ucrania, pero desde entonces han caído. Los precios del WTI, por ejemplo, terminaron agosto por debajo de $90, luego de fuertes caídas esta semana. Los precios del WTI, la referencia estadounidense, bajaron cerca de un 9% en agosto, mientras que el Brent, el referente internacional, cayó un 12%.
A principios de 2022, "el crecimiento de la demanda fue sólido y hubo preocupaciones significativas sobre el suministro en torno a Rusia", dice Duncan. Desde entonces, no se han materializado importantes interrupciones en el suministro de petróleo ruso. Mientras tanto, un acuerdo nuclear entre Irán y las potencias mundiales podría llevar a Occidente a aliviar las sanciones contra Teherán, lo que le permitiría contribuir con más petróleo al mercado global.
Como resultado, en menos de seis meses, el mercado del petróleo “pasó del potencial impacto negativo de la oferta de perder la producción rusa a posiblemente no perder mucha producción rusa y agregar producción de Irán”, dice Duncan.
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Al mismo tiempo, la perspectiva de la demanda de petróleo se ha debilitado. Los datos ahora sugieren que algunas economías de todo el mundo parecen estar en recesión, dice Jeffrey Whittle, socio centrado en el sector energético del bufete de abogados Womble Bond Dickinson. Producto interno bruto de EE. UU. cayó por un segundo seguido trimestre en el período de abril a junio, que algunos argumentan indica una recesión.
En ese contexto, el mayor productor de la OPEP, Arabia Saudita, sugirió recientemente que el grupo podría considerar una reducción de la producción.
Al reducir potencialmente la producción, la OPEP+ puede "enviar un mensaje de que los precios se mantendrán relativamente más altos... en el futuro previsible", al menos por encima del rango de $55 a $60, que a menudo se considera como el "al menos" objetivo de precios para algunas de las economías de la OPEP+, dice Whittle.
Existe un escenario en el que los recortes de producción de la OPEP se vuelven prudentes en un “futuro no muy lejano”, dice Duncan. Es "difícil decir", agrega, qué tan probable es ese escenario, pero Arabia Saudita puede querer recordar a los EE. UU. que un acuerdo con Irán "no garantizará un aumento en el suministro de petróleo".
Sin embargo, los posibles cambios en el suministro, ya sea que provengan de la OPEP+, Irán o la Reserva Estratégica de Petróleo de EE. UU., son solo "gotas en el océano" en comparación con un factor clave que se pasa por alto, señala Salem Abraham, presidente de Abraham Trading, que administra la
fortaleza de abraham
fondo (ticker: FORTX).
Hay una "falta de reinversión en la perforación de nuevos pozos de petróleo", dice, en parte debido al aumento del costo de la perforación, lo que ha llevado a la necesidad de precios de equilibrio del petróleo más altos, agrega. Solo hay unas 655 plataformas petrolíferas perforando actualmente en todo el mundo, con precios del petróleo cercanos a los 100 dólares el barril, dice. Pero cuando los precios rondaban los 60 dólares en diciembre de 2019, unas 825 plataformas de perforación petrolera estaban activas.
Esa “desconexión” es la razón clave de su creencia de que el petróleo subirá a $200 en los próximos nueve a 18 meses.
Volver a los niveles de producción previos a la pandemia requerirá nuevos pozos, dice Abraham. “La demanda de honda atrapará al lado de la oferta con los pies planos, lo que resultará en un gran aumento de precios” a $200 el petróleo y $10 el galón de gasolina, predice.
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