Occidental Petroleum, US Steel y otras 3 acciones que se ven bien en el flujo de caja

Suponga que tiene un negocio exitoso de entrega de alimentos. Hace dos años, gastó $ 1 millón en una flota de una docena de camiones nuevos. En sus libros y registros de impuestos de este año, restará $200,000 de sus ganancias (ganancias) que reflejan la depreciación de esos camiones. Pero en realidad no estás gastando dinero en efectivo; Lo hiciste hace dos años.

Ese es un ejemplo de la diferencia entre las ganancias reportadas y el flujo de efectivo. Los devotos dicen que el flujo de caja da una imagen más real de la salud de un negocio que las ganancias reportadas. Mi punto de vista: son solo lentes diferentes a través de los cuales vislumbrar la realidad.

Aquí hay cinco acciones que me parecen buenas ahora, vistas a través de la lente del flujo de caja.

La semana pasada se supo que la empresa de Warren Buffett, Berkshire Hathaway
BRK.B
, tiene permiso regulatorio para aumentar su participación en Occidental Petroleum
OXY
acciones hasta en un 50%.

Invertir junto a Buffett suele ser una buena estrategia. Es un astuto analista financiero que parece poseer sabiduría y un sentido instintivo del mercado.

Occidental me parece atractivo a un precio de alrededor de $71. Se vende por aproximadamente cinco veces el flujo de efectivo y seis veces el flujo de efectivo libre (que es el flujo de efectivo menos la cantidad que la empresa probablemente desembolsará para gastos de capital; en el caso de Occidental, cosas como equipos de perforación).

Acero estadounidense (X): ¿Qué, ese dinosaurio? Sí, United States Steel se ve bien desde el punto de vista de la relación precio-flujo de caja, vendiéndose por aproximadamente dos veces el flujo de caja libre. Una vez que la corporación más grande de Estados Unidos, hoy es una simple acción de tamaño mediano.

Con la Reserva Federal aumentando las tasas de interés y con muchos economistas esperando una recesión pronto (algunos incluso dicen que ya ha comenzado), las acciones industriales cíclicas están en desgracia. Además, el precio de las acciones (alrededor de $ 23 por acción) está casi exactamente donde estaba hace una década.

Entonces, ¿qué razón terrenal hay para comprar? Simplemente que la acción es barata por muchas medidas. Durante la última década, ha comandado una relación precio-flujo de efectivo promedio de alrededor de 11; ahora es 1.9.

Calle del estado (STT) es un custodio líder de instituciones financieras y un importante emisor de fondos cotizados (ETF). Sus acciones se venden por aproximadamente seis veces el flujo de caja libre.

El mercado bajista de 2022 ha sido duro en State Street: las acciones han bajado un 18% este año. Pero creo que su posición en la industria financiera es segura y sus finanzas son sólidas.

loews
L
, un conglomerado controlado por la familia Tisch, ha subido ligeramente este año en un mercado a la baja. Posee el 89.6% de CNA FinancialCertificacion de asistente de enfermería (CNA)
(una aseguradora de propiedad y accidentes), y el 100% de Boardwalk Pipelines (distribución de gas natural), Loews Hotels y Altium Packaging.

Los Tische tienen fama de ser astutos compradores y vendedores de empresas, pero el crecimiento y la rentabilidad no han sido impresionantes en los últimos años. Me gustan las acciones principalmente porque son baratas y se venden por cinco veces el flujo de caja libre.

Genética fulgente (FLGT), con sede en Temple City, California, realiza pruebas genéticas y médicas para médicos y hospitales. Los ingresos, que fueron de menos de $33 millones en 2019, aumentaron a casi $1 millones el año pasado, ayudados por un auge en las pruebas de covid-19.

A los inversores les preocupa que el auge se desvanezca, por lo que otorgan a las acciones de Fulgent solo valoraciones modestas, menos de cuatro veces el flujo de caja libre, por ejemplo. La empresa está casi libre de deudas, una cualidad que me gusta.

The Record

Este es el 19^th columna que he escrito (a partir de 1999) sobre acciones que parecen atractivas en función de su precio en relación con el flujo de caja. El rendimiento promedio de un año en mis 18 columnas anteriores ha sido del 14.6%. Eso se compara bien con el 9.5% del índice de rendimiento total de Standard & Poor's durante los mismos 18 períodos. Ambas cifras tienen en cuenta los dividendos.

Diez de los 18 conjuntos de recomendaciones han superado al índice y 12 han sido rentables.

Tenga en cuenta que los resultados de mi columna son hipotéticos y no deben confundirse con los resultados que obtengo para los clientes. Además, el rendimiento pasado no predice el futuro.

Las selecciones del año pasado fueron un fracaso. Los cinco declinaron, siendo la peor pérdida de casi el 33% en Capital OneCOF
Financiero (COF). A Argan (AGX), MarineMax (HXO) y Synchrony Financial les fue peor que al S&P 500, que bajó un 4.2%.

Solo Taylor Morrison en casaTMHC
superó al índice, y por poco: disminuyó un 3.2%. En general, mis selecciones de 2021 bajaron un 19.1 %. Esperemos que la cosecha de este año sea mucho mejor.

Divulgación: Poseo acciones de Berkshire Hathaway personalmente y para casi todos mis clientes.