El jefe de OCC continúa presionando por una regulación de estilo bancario para los emisores de monedas estables en los EE. UU.

El líder de la Oficina del Contralor de la Moneda, un regulador bancario de EE. UU., continúa con el impulso de la administración Biden por una regulación de estilo bancario para los emisores de monedas estables.

El 8 de abril, Michael Hsu, el contralor interino de la moneda, habló ante una audiencia en la Facultad de Derecho de Georgetown sobre sus "Pensamientos sobre la arquitectura de las monedas estables".

Efectivamente, Hsu mantuvo la propuesta del Grupo de Trabajo del Presidente de que cualquier nueva ley debería limitar la emisión de monedas estables a las "instituciones de depósito aseguradas", una categoría que suele ser sinónimo de bancos. Es importante señalar que Hsu, junto con la mayoría de los principales líderes de los reguladores financieros de EE. UU., formó parte del equipo que elaboró ​​el informe del PWG.  

Hsu pareció rechazar las propuestas alternativas recientes que crearían múltiples rutas de licencia para la emisión de monedas estables y dijo que "según mi experiencia, cuanto más amplia sea la variabilidad, más probable es que un emisor de riesgo explote, provocando el contagio entre pares".

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Sin embargo, argumentó que tal categoría podría ser más flexible para las monedas estables que no operan como vehículos de inversión: 

“Un enfoque bancario sería más efectivo. Sin embargo, algunos han expresado su preocupación por la carga indebida y la ineficiencia. Si una entidad de moneda estable estuviera estrictamente limitada a solo emitir monedas estables y mantener reservas para cumplir con los reembolsos, estaría de acuerdo en que la aplicación completa de todos los requisitos de supervisión y regulación bancaria sería demasiado onerosa. Siempre que las actividades y el perfil de riesgo de un banco emisor de monedas estables puedan prescribirse estrictamente, un conjunto personalizado de requisitos de supervisión y regulación bancaria podría equilibrar la estabilidad con la eficiencia".

Nellie Liang, la funcionaria del Tesoro que encabezó el informe del PWG, planteó argumentos similares de que los estatutos bancarios en sí mismos podrían ser más flexibles de lo que generalmente se había reconocido. Pero una disputa central aquí es que la ley de EE. UU. solo requiere que los bancos mantengan una pequeña fracción de sus depósitos en efectivo canjeable al instante.

Aunque las diferentes monedas estables operan de diferentes maneras, la práctica común entre los principales operadores se ha convertido en mantener reservas completas en efectivo o valores del Tesoro a corto plazo. Una excepción notable son las tenencias de papel comercial no identificado de Tether, una práctica con la que experimentó USDC hasta hace poco. 

Si bien Hsu mantuvo el escepticismo hacia la promesa a largo plazo de la criptoindustria, dijo:

"Es difícil ignorar el rápido crecimiento de la comunidad de desarrolladores, las señales del mercado sobre el potencial a largo plazo de las empresas de blockchain y los pronunciamientos y acciones de una variedad de legisladores y gobiernos".