El propio Dr. Doom se sentó con Fortune la semana pasada, y dijo que hay dos resultados para el mercado de valores: malo y miserable.
El S&P 500, un índice de las principales empresas que cotizan en bolsa en los EE. UU., ha estado en caída libre este año. Eso entró oficialmente en un mercado bajista en junio después de hundirse más del 20% desde su máximo anterior establecido en enero. Aunque ha logrado varios pequeños repuntes desde entonces, los inversores han advertido que las acciones en general todavía están en recesión, y el mercado bajista probablemente le queden meses de vida. Nouriel Roubini, uno de los pocos que predijo con precisión el crack de 2008, dijo Fortune que los observadores de acciones no deberían hacerse ilusiones.
Dado que la mayoría de los banqueros y economistas predicen que es probable que haya una recesión en EE. UU. el próximo año, es posible que las acciones tengan que caer aún más. Roubini, profesor de economía en la Universidad de Nueva York y ex funcionario de la Casa Blanca y del Tesoro, hablaba con Fortune marcar el lanzamiento de su nuevo libro, "Megathreats", que pinta una imagen de los muchos desafíos económicos que enfrenta el mundo en este momento.
“Si esta recesión fuera entre una simple variedad de jardín de vainilla y la GFC [Global Financial Crisis]… entonces los mercados estarían cayendo un 40%”, dijo Roubini. Fortune en una reciente entrevista. "Ahora ha bajado solo un 20%, así que nos queda otro 20%". La mayoría de los banqueros y economistas se han congregado hasta ahora en una caída del 20% como la más probable.
El veterano economista está bastante convencido de que se avecina una recesión, potencialmente mala y lo suficientemente prolongada como para combinar los peores elementos de las crisis del petróleo de la década de 1970 y el colapso financiero mundial de finales de la década de 2000.
Hay otra posibilidad, agregó, cuando se le preguntó sobre el legendario inversor El escenario de Stanley Druckenmiller que las acciones serían "planas" durante la próxima década.
“Podríamos estar más cerca de un período como el que vimos entre 1973 y 1982, donde las acciones cayeron y se mantuvieron muy, muy bajas durante mucho tiempo”, dijo Roubini.
Roubini se refería al débil desempeño y al crecimiento casi nulo del mercado de valores estadounidense durante la década de 1970, cuando la economía estaba siendo sacudida por estanflación—las fuerzas en conflicto del lento crecimiento y la alta inflación, que en ese momento fue provocada por una crisis energética mundial. La estanflación amenaza con regresar durante la próxima recesión, y si lo hace, el mercado podría entrar en un estado de línea plana similar, según Roubini.
“Las acciones tienen que bajar mucho más que el nivel actual antes de que se estabilicen”, dijo, y agregó que es poco probable que los repuntes del mercado que siguieron al colapso financiero de 2008 y la recesión inducida por la pandemia de COVID-19 en 2020 lleguen a la economía. rescate esta vez.
el largo chapuzón
Mucho dependerá de qué tan lejos llegue la Reserva Federal para controlar la inflación, ya que los inversores continúan lidiando con las tasas de interés en rápido aumento del banco central. La Fed aprobó su Sexta subida de tipos de interés del año la semana pasada, elevando el objetivo para la tasa de fondos federales de referencia a un rango de 3.75% a 4%. Las tasas no han estado en este nivel desde 2008, pero con la Reserva Federal su trabajo está lejos de terminar; tasas más altas podrían hundir aún más el mercado de valores.
“Un aumento en las tasas desde donde están hasta alrededor del 4.5 % producirá un impacto negativo de alrededor del 20 % en los precios de las acciones”, escribió el inversionista multimillonario y administrador de fondos de cobertura Ray Dalio en un LinkedIn de septiembre. post. El CEO de JP Morgan, Jamie Dimon, también advirtió el mes pasado que el mercado podría caer otro “fácil 20%” de los niveles actuales, y que posiblemente podría hundir un 30% más en caso de una “recesión dura”.
La predicción de Dimon de una caída del mercado del 20% también se consideró "ciertamente posible” el mes pasado por Tobias Adrian, director de mercados monetarios y de capital del Fondo Monetario Internacional.
El mercado de valores es cíclico y una caída durante una recesión es inevitable. Lo que puede importar más a los inversores es cuánto tardan los mercados en recuperarse, pero si la próxima recesión es tan mala como dice Roubini, podría pasar mucho tiempo antes de que los mercados vuelvan a sus máximos anteriores.
Después de la caída del mercado de 2008, el gobierno federal pudo canalizar lo que en ese momento era un paquete de estímulo fiscal sin precedentes para apoyar a los estados y las empresas, pero Roubini advirtió que la economía estadounidense probablemente no podrá recurrir a las mismas medidas para la próxima recesión dada la récord de deuda nacional, que el mes pasado superó los 31 billones de dólares por primera vez.
Roubini dijo que el desempeño del mercado de valores no es el factor económico más importante a considerar para la mayoría de los estadounidenses, y señaló que la gran mayoría del valor del mercado de valores está en manos de una pequeña porción de estadounidenses de altos ingresos. Sin embargo, las posibilidades de una caída prolongada del mercado y el posible regreso del estancamiento también lo llevaron a decir que aún no se podía descartar un "desplome a largo plazo" y una "variante de otra Gran Depresión".
Esta historia apareció originalmente en Fortune.com
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Fuente: https://finance.yahoo.com/news/nouriel-roubini-says-markets-aren-191824958.html