No es su consejo caliente de su cuñado Biotech Stock

En el lapso de un par de años, modernoARNm
surgió de una compañía de biotecnología relativamente oscura conocida por relativamente pocos a la fama y fortuna mundial, dado el espectacular éxito en la eficacia y distribución de su vacuna Covid-19.

Sin duda, ayudar a salvar el planeta tuvo sus recompensas. Créalo o no, Moderna vio cómo las ganancias por acción ajustadas se dispararon a $ 28.29 en 2021, frente a las pérdidas de $ 1.55 y $ 1.96 en 2019 y 2020. Los ingresos también explotaron, saltando de $ 60 millones en 2019 a $ 803 millones en 2020 a $ 18.5 mil millones en 2021.

Increíblemente, la acción se disparó más de 25 veces desde $ 19 a fines de 2019 hasta $ 480 en 2021, gracias a los sensacionales resultados de la línea superior e inferior, pero desde entonces las acciones se han retirado rápidamente, patinando más de 60% desde su punto máximo, incluso cuando se espera que los ingresos alcancen los $ 21.9 mil millones este año con un EPS ajustado que eclipsa $ 26, no está mal para una acción que cotiza cerca de $ 170.

Por supuesto, la demanda de vacunas y refuerzos contra el covid-19 ha disminuido, y el verano suele ver una propagación más lenta del coronavirus. Pero la ola de calor que gran parte del país está experimentando eventualmente dará paso al otoño y al invierno, y la gente pasará mucho más tiempo en el interior, lo que facilitará la propagación de virus.

Si bien no estoy sugiriendo que Moderna seguirá cosechando enormes beneficios del covid-19, creo que los inconstantes inversores en biotecnología no le están dando suficiente crédito a la empresa por la ciencia detrás de su vacuna contra el coronavirus.

El CEO de Moderna, Stephane Bancel, dijo recientemente: “Tenemos una plataforma única de ARNm que permite la generación a una velocidad sin precedentes de medicamentos innovadores. Contamos con un sólido equipo de 3,400 empleados motivados por la misión. Tenemos $ 18 mil millones de efectivo en nuestro balance general y con un fuerte impulso comercial. No tenemos ninguna intención de frenar nuestro crecimiento. Estamos bajando la cabeza y haciendo el trabajo. Nunca he estado tan entusiasmado con el futuro de Moderna. Ahora no es el momento de reducir la velocidad, los pacientes están esperando medicamentos innovadores”.

El tesoro en efectivo de $ 18 mil millones en los libros también debería disipar una de las mayores preocupaciones de los inversores en biotecnología: la dilución. De hecho, la gerencia ha sido un comprador neto de acciones durante el año pasado (comprando 9 millones de acciones por $1.3 mil millones en el segundo trimestre), mientras que la junta aprobó recientemente un programa de recompra adicional por valor de otros $3 mil millones.

Sin duda, Moderna carece del tamaño y las capacidades de distribución que poseen varios de sus pares. Además, los desafíos en la producción de vacunas revolucionarias son numerosos, ya que se espera que los ingresos del medicamento Covid-19 caigan drásticamente en los próximos años, incluso cuando las ventas en el segundo trimestre superaron en un 19% las estimaciones del consenso de Wall Street.

Sin embargo, la compañía tiene muchas ollas en la estufa, incluida una vacuna contra la viruela del mono en un ensayo preclínico, con impulso en las últimas etapas de los ensayos clínicos para vacunas contra la gripe, el RSV (virus sincitial respiratorio) y el CMV (citomegalovirus). La buena voluntad y las asociaciones obtenidas a lo largo de la pandemia también deberían resultar valiosas, y es probable que las ventas de vacunas contra el covid-19 no se agoten de la noche a la mañana, ya que muchos continúan buscando refuerzos anuales y con los esfuerzos para desarrollar inyecciones combinadas en marcha.

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Dada su plataforma única de ARNm, uno podría pensar en Moderna como partes iguales de atención médica y tecnología. Los inversores pueden encontrar el éxito si incluso un puñado de pruebas de la compañía logran convertirse en sistemas comercializables para combatir enfermedades. Y, lo que es más importante, el tesoro de efectivo y la valoración actual económica brindan mucha comodidad para aquellos de nosotros con un sesgo de inversión de valor.