No hay reducción de tasas de crédito a mediano plazo, pero las ventas minoristas en línea aumentan

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Las acciones asiáticas fueron un mar rojo excluyendo Hong Kong y China, que registraron ganancias.

El PBOC mantuvo la tasa de la facilidad de préstamo a mediano plazo de 1 año en 2.85% a pesar de que el mercado esperaba un recorte de 10 puntos básicos. Tuvimos otra mejora en los datos mes a mes, ya que la producción industrial de mayo ganó un +0.7 % año tras año (YoY) frente al -2.9 % de abril y las expectativas del -0.9 %. La minería del carbón saltó un +8.2 % interanual seguida de la extracción de petróleo y gas un +6.6 % respectivamente, mientras que los productos farmacéuticos bajaron un -12.3 %. Las ventas minoristas fueron de -6.7 % año contra año, lo que superó las expectativas de -7.1 % y el -11.1 % de abril, ya que las ventas de automóviles, que representan el 10 % de las ventas minoristas, cayeron un -16 %.

Tanto Hong Kong como China se recuperaron gracias a noticias económicas mejores de lo anticipado y un buen repunte en el volumen, aunque las ganancias se redujeron con la toma de ganancias al final del día. No está mal si se tiene en cuenta que toda la región estuvo mal, lo que supondrá un día incómodo para los gestores activos que infraponderan China. Hong Kong estuvo liderado por las acciones de Internet con Tencent ganando +1.01%, Alibaba HK +4.35% y Meituan +1.34%.

Con el lanzamiento de las ventas minoristas, las ventas minoristas en línea de productos físicos en lo que va del año aumentaron un 5.6 % interanual, lo que representa un aumento de +0.4 % desde YTD hasta abril. El 24.9% del total de las ventas minoristas de bienes de consumo se realizó en línea. La Oficina Nacional de Estadísticas señaló que el volumen de negocios de entrega urgente aumentó un 20.6 % mes a mes. Recuerde que el evento de ventas de comercio electrónico 618 se está llevando a cabo y las cifras preliminares parecen sólidas hasta el momento. El sector inmobiliario obtuvo el mejor rendimiento en ambos mercados, ya que el recorte de la tasa preferencial de préstamos del mes pasado parece tener el efecto deseado. Pensé que podría ocurrir otro corte de LPR este fin de semana, aunque la falta de MLF lo hace poco probable; claramente mis predicciones de PBOC están equivocadas.

Reuters informó que Baidu está vendiendo su participación en iQIYI, aunque la empresa lo niega.

Hang Seng y Hang Seng Tech ganaron +1.14% y +2.35% en volumen +12.04% desde ayer, que es el 105% del promedio de 1 año. 305 acciones avanzaron mientras que 175 acciones disminuyeron. La facturación de ventas cortas de Hong Kong aumentó +2.94%, lo que representa el 107% del promedio de 1 año. Los factores de crecimiento superaron a los factores de valor, mientras que las empresas de pequeña capitalización superaron a las de gran capitalización. Los principales sectores fueron el inmobiliario con un aumento del +3.25 %, el discrecional con un +2.64 %, el cuidado de la salud con un +2.39 % y el sector financiero con un aumento del +2.32 %, respectivamente, mientras que los servicios públicos bajaron un -2.65 %, la energía con un -1.69 % y los productos básicos con un -0.15 %. Los principales subsectores fueron la educación en línea y las acciones del ecosistema Alibaba, mientras que las acciones de EV, litio y gas estaban apagadas. Los volúmenes de Southbound Stock Connect fueron moderados/altos, ya que los inversores de China continental fueron compradores netos de acciones de Hong Kong hoy con compras netas de Tencent, Meituan, Kuaishou y Li Auto.

Shanghai, Shenzhen y STAR Board cerraron +0.5%, +0.47% y -0.73% en volumen +18.39% desde ayer, que es el 121% del promedio de 1 año. 2,664 acciones avanzaron mientras que 1,718 acciones disminuyeron. Los factores de valor y dividendos superaron el crecimiento, mientras que las mega y pequeñas capitalizaciones superaron a las grandes y medianas capitalizaciones. Los principales sectores fueron el inmobiliario +3.35 %, el financiero +3.29 %, las comunicaciones +1.86 % y el industrial +1.5 %, mientras que la energía cayó un -2.01 %, los materiales -0.29 % y los servicios públicos -0.09 %. El software, los seguros y el cemento fueron los principales subsectores, mientras que la exploración de energía, la minería del carbón y el litio quedaron fuera. Los inversionistas extranjeros compraron $ 1.991 mil millones en acciones del continente a través de Northbound Stock Connect, aunque Kweichow Moutai, Ping An y CATL vieron una pequeña salida neta.

Tasas de cambio, precios y rendimientos de anoche

• CNY / USD 6.71 versus 6.74 ayer
• CNY / EUR 7.03 versus 7.04 ayer
• Rendimiento del bono del gobierno a 10 años 2.78% versus 2.77% ayer
• Rendimiento del bono del Banco de Desarrollo de China a 10 años 2.99% versus 2.98% ayer
• Precio del cobre -0.53% durante la noche