No, el expresidente Trump no llenó la Reserva Estratégica de Petróleo

A menudo he señalado que los presidentes tienen pocas formas de influir en los precios de la gasolina a corto plazo. Sin embargo, una de las formas en que pueden tener un impacto a corto plazo es liberar petróleo de la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) de la nación.

EE. UU. creó la SPR en 1975 luego del embargo petrolero de 1973-1974, para protegerse contra futuras interrupciones en el suministro de petróleo. Aunque se supone que debe usarse para interrupciones graves del suministro, históricamente los políticos lo han usado para tratar de detener el aumento de los precios de la gasolina, especialmente en años electorales.

Así, en este año electoral —y con los precios de la gasolina al alza— uno de los mis predicciones 2022 fue "La Administración Biden anunciará liberaciones adicionales de petróleo de la SPR antes de las elecciones de mitad de período".

Una predicción cumplida

Esta semana el presidente Biden anunció la mayor liberación de SPR en la historia de la reserva. La Casa Blanca emitió el siguiente comunicado:

“La escala de esta liberación no tiene precedentes: el mundo nunca ha tenido una liberación de reservas de petróleo a esta tasa de 1 millón por día durante este período de tiempo. Este lanzamiento récord proporcionará una cantidad histórica de suministro que servirá como puente hasta fin de año, cuando la producción nacional aumente”.

De hecho, nunca antes habíamos visto un lanzamiento de esta magnitud. Si se realiza el lanzamiento completo, se reducirá el inventario de SPR a los niveles vistos por última vez a principios de la década de 1980.

La extraña afirmación del presidente Trump

El anuncio provocó una extraña respuesta del expresidente Trump. A través de su portavoz, el presidente Trump afirmó:

“Entonces, después de 50 años de estar virtualmente vacíos, construí nuestras reservas de petróleo durante mi administración y bajé los precios de la energía hasta llenarlas al 100%. Se llama Reservas Nacionales Estratégicas y no ha estado llena durante muchas décadas. De hecho, ha estado casi vacío”.

Simplemente no hay nada en esa afirmación que sea cierto. Como puede ver en el gráfico a continuación, los niveles de SPR nunca han caído por debajo de los 500,000 mil (es decir, 500 millones) de barriles de petróleo crudo desde la década de 1980.

De hecho, el nivel más alto de la SPR fue en 2010, cuando Barack Obama era presidente. Además, en realidad hubo una disminución neta en el SPR cuando el presidente Trump estaba en el cargo. Cuando asumió el cargo en enero de 2017, la SPR contenía 695 millones de barriles. Cuando dejó el cargo cuatro años después, la SPR contenía 638 millones de barriles. Entonces, no solo es falsa la afirmación de llenarlo, sino que el nivel del SPR en realidad disminuyó mientras el presidente Trump estaba en el cargo.

Una cosa que el presidente Trump propuso fue completar el SPR cuando la pandemia de Covid-19 estaba aplastando la demanda de petróleo. En marzo de 2020, el presidente Trump que dirigieron el Departamento de Energía para “llenar la Reserva Estratégica de Petróleo (SPR) a su capacidad máxima mediante la compra de 77 millones de barriles de petróleo crudo de fabricación estadounidense”.

Esa directiva puede ser la fuente de la confusión del presidente Trump sobre el tema. Sin embargo, 1). La directiva nunca se llevó a cabo; y 2). El SPR ya estaba dentro del 13% de su nivel más alto cuando se emitió esa directiva. Así que no es como si el SPR estuviera vacío en ese momento.

¿Qué pasa después?

Dejando de lado las afirmaciones de Donald Trump, ¿cuál será el impacto de este comunicado? ¿Y es una cosa sabia que hacer?

Dada la magnitud de la publicación, es probable que tenga un impacto a la baja sustancial en los precios del petróleo y la gasolina en los próximos meses. El hecho de que esa disminución pueda mantenerse realmente depende de la rapidez con la que la producción de petróleo de EE. UU. continúe aumentando, así como de lo que suceda con los suministros de petróleo ruso.

Es muy poco probable que la producción de EE. UU. aumente en 1 millón de BPD en los próximos seis meses, pero ese momento también marcará el final de la temporada de alta demanda en EE. UU. Por lo tanto, es posible que el impacto se mantenga. Además, dentro de seis meses es justo antes de las elecciones de noviembre, por lo que se podrían anunciar lanzamientos adicionales si los lanzamientos actuales no tienen el impacto deseado.

Por supuesto, el SPR se implementó para protegerse contra interrupciones severas del suministro. No estamos experimentando una interrupción grave del suministro. Sí, hemos prohibido la importación de petróleo ruso, pero ese petróleo llegará a otros clientes. Pero imagine que agotamos el SPR a los niveles más bajos desde la década de 1980, y luego se produce una grave interrupción del suministro.

Una analogía con esto sería decidir asegurar su casa de $500,000 por $200,000. Probablemente podría salirse con la suya, porque es poco probable que su hogar sea destruido en un desastre natural. Pero, si lo fuera, es posible que se encuentre en serios problemas cuando no pueda reemplazar su hogar.

Ese es el riesgo de un SPR agotado. Si no tenemos interrupciones graves en el suministro, puede verse como un movimiento audaz que ayudó a controlar los precios del petróleo. Pero si hay una interrupción severa del suministro en los próximos años, se verá como un movimiento increíblemente tonto y miope que pondrá a los EE. UU. en un mayor riesgo. La historia será el juez de si fue una buena idea, pero definitivamente es un movimiento que conlleva riesgos.