Las preocupaciones están aumentando en torno a Carvana, el "Amazonas de los autos usados".
El minorista de automóviles en línea fue un favorito de los inversores durante la pandemia. Saludaron la nueva economía que quería que los consumidores compraran todo en línea: comestibles, equipos de oficina, boletos de viaje, comidas, ropa, casas y automóviles.
Carvana (CVNA Obtenga un informe gratuito fue pionera en la nueva forma de comprar y vender vehículos con su modelo de máquinas expendedoras de coches.
El grupo también se benefició de las interrupciones en las cadenas de suministro de los fabricantes de vehículos, que habían provocado un gran desequilibrio entre la oferta y la demanda de automóviles a expensas de la oferta. Como resultado, los precios de los automóviles habían aumentado considerablemente, de modo que los precios de los vehículos usados eran competitivos con los de los vehículos nuevos. Las tasas de interés también estaban cerca de cero, lo que tenía una doble ventaja para Carvana. Era fácil financiar la compra de un vehículo para los consumidores y Carvana también podía aprovechar el mercado de deuda para financiar su expansión. Así, la empresa se endeudó cinco veces durante la pandemia.
Pero la situación se ha vuelto en contra de Carvana, que ahora se enfrenta a una tormenta perfecta. Las tasas de interés han aumentado rápidamente, lo que encarece la financiación de automóviles. Los problemas de la cadena de suministro persisten, mientras que el máximo en 40 años inflación amenaza con empujar la economía hacia recesión , haciendo que los consumidores sean más cautelosos.
Las acciones siguen cayendo Como resultado, el aumento de las tasas de interés debería hacer que los consumidores reevalúen sus hábitos de compra antes de optar rápidamente por un préstamo para automóvil, dijeron los expertos en compra de automóviles de Edmunds.com.
“La última vez que las tasas de interés fueron tan altas, los consumidores al menos podían confiar en precios de vehículos más bajos y una mayor variedad de inventario para suavizar el golpe. Ese simplemente no es el caso en este mercado”, dijo Jessica Caldwell, directora ejecutiva de conocimientos de Edmunds.
El precio promedio de transacción de un vehículo usado bajó a $30,045 2022 en octubre de 31,095 en comparación con un máximo de $2022 4.7 en abril de 2021, pero aún representa un aumento interanual del 9.6 % en comparación con octubre de 2022, dice Edmunds. La tasa de porcentaje anual promedio (APR) para la compra de un vehículo usado subió a 7.4% en octubre de 2021 en comparación con 2010% en octubre de XNUMX, que es la más alta desde febrero de XNUMX.
El CEO Eric García admitió la semana pasada que Carvana había malinterpretado los desarrollos del mercado.
“No pudimos predecir con precisión cómo se desarrollaría todo esto y el impacto que tendría en nuestro negocio. Como resultado, nos encontramos aquí”, dijo García a los empleados en un memorando interno en el que anunció recortes de 1,500 puestos de trabajo, o el 8% de la fuerza laboral de la empresa. Esta es la segunda ola de recortes de empleo después de la eliminación de 2,500 puestos de trabajo en mayo.
Pero los inversionistas no creen que los recortes de costos sean suficientes para revivir al grupo, cuya pérdida neta se amplió a $283 millones en el tercer trimestre desde $32 millones en el mismo período del año anterior. Este es el mensaje que envían al liquidar la acción de Carvava. El precio de las acciones del grupo cayó un 13.71% a $6.95 el 21 de noviembre. Esto resultó en una caída en el valor de mercado de $200 millones entre dos sesiones de negociación.
Desde principios de año, las acciones de Carvana han perdido el 97% de su valor, lo que representa una pérdida en el valor de mercado de $40 mil millones.
¿Recaudar efectivo? “Con una perspectiva de deterioro, la quema de efectivo seguirá siendo alta y liquidez se deteriorará”, escribió Seth Basham, analista de Wedbush, en una nota a los clientes. Él cree que Carvana quema efectivo demasiado rápido debido a las pérdidas de EBITDA ajustadas, así como a los altos pagos de intereses.
Es probable que la compañía recaude efectivo en los próximos meses, probablemente a través de venta con arrendamiento posterior o ventas directas de sus aproximadamente $ 2 mil millones de bienes raíces propios, para financiar su negocio hasta 2023.
S&P Global Ratings advirtió que es probable que rebaje la calificación de Carvana en el corto plazo, cambiando la perspectiva de estable a negativa.
“Se espera que la GPU [ganancia bruta por unidad] se mantenga débil debido a las mayores tasas de depreciación de los autos usados y los menores rendimientos de la venta de préstamos y otros productos”, dijo la agencia calificadora. “Carvana genera más del 50% de su GPU a partir de la venta de préstamos y otros productos. Con el aumento de las tasas de interés, es más difícil para Carvana competir con los grandes bancos que pueden mantener bajas las tasas de los préstamos, lo que reducirá la cantidad de préstamos asignados a Carvana”.
Pero García descartó la opción de recaudar capital el 3 de noviembre.
“Nuestros objetivos serán reducir los gastos y tratar de obtener un EBITDA positivo lo más rápido que podamos”, dijo a los analistas. “Tenemos un montón de liquidez comprometida. Tenemos un montón de bienes raíces. Y creo que sentimos que eso nos coloca en una buena posición para capear esta tormenta. Y estamos haciendo grandes movimientos dentro de la empresa”.
EBITDA se refiere a las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, lo que ayuda a los inversores a evaluar la salud financiera de una empresa.
La compañía reportó $316 millones en efectivo y equivalentes de efectivo al 30 de septiembre, por debajo de los $403 millones al 31 de diciembre.
Carvana no respondió a las solicitudes de comentarios de TheStreet.
Fuente: https://www.thestreet.com/technology/no-break-for-carvana-the-amazon-of-used-cars?puc=yahoo&cm_ven=YAHOO&yptr=yahoo