A veces, las acciones de servicios públicos pueden dar una sensación de somnolencia, y eso puede ser reconfortante cuando los mercados se complican. Pero no debe pasar por alto el potencial de crecimiento que podría agregar algo de energía a un sector que ya es atractivo.
Y los tiempos son difíciles. Las empresas han estado ocupadas recortando sus estimaciones de ganancias, ya que el aumento de los precios de los insumos y los costos laborales más altos reducen los márgenes. No utilidades. El analista de Mizuho Securities, Anthony Crowdell, espera que las ganancias del sector crezcan entre un 5 % y un 7 % debido a la naturaleza regulada del negocio. Eso debería hacerlos resistentes, incluso en una desaceleración económica. “Si bien todavía es discutible si la economía se dirige hacia una recesión, el sector de servicios públicos ha hecho la transición a un modelo regulado de juego puro que creemos que los hará más defensivos si la economía atraviesa una mala racha”, escribe.
Los servicios públicos también ofrecen cierto crecimiento para acompañar esa estabilidad. El auge de los vehículos eléctricos significa que es probable que la demanda de energía aumente en los próximos años, dice el CEO de Reaves Asset Management, Jay Rhame, quien administra la
Utilidades de Virtus Reaves
ETF (UTES). El giro hacia la energía renovable también beneficiará a las empresas de servicios públicos. Debido a las regulaciones, las empresas de servicios públicos no pueden obtener mayores ganancias de los precios más altos del carbón o el gas natural. Pero pueden ganar más con los proyectos de capital y los gastos operativos se reducen porque el viento y el sol son gratis.
Esa combinación de crecimiento y seguridad no es barata, pero no es tan costosa como parece. Los servicios públicos cotizan a aproximadamente 19 veces las ganancias de 2023, por encima de las 500 veces del S&P 17. Pero las ganancias del índice están bajando, lo que significa que en realidad cotiza a algo más cercano a 19 veces, y las empresas de servicios públicos suelen obtener una prima en el mercado.
Aquí hay seis con potencial.
Corporación AES
| Llave de datos | |
|---|
| Ticker | AES |
| Precio reciente | $20.35 |
| Cambio año hasta la fecha | -16 |
| Relación P / E | 11.6x |
| Rentabilidad por dividendo | 3.10% |
Fuente: Bloomberg
Corporación AES
(AES) ofrece a los inversionistas un negocio de servicios públicos estable y regulado, uno que está en rápida transición a la energía renovable. Se ha convertido en uno de los desarrolladores de energía solar más grandes del mundo y es un gran proveedor de tecnología renovable eólica, solar y de respaldo de batería para clientes comerciales, incluidos
Microsoft
,
Alphabet
,
y
Amazon.com
.
La compañía ha estado reduciendo su generación de energía a base de carbón, que debería representar menos del 10 % de su total para 2025, frente a aproximadamente el 25 %. También posee alrededor de 59 millones de acciones de
Energía de fluencia
(vea abajo). Sin embargo, AES cotiza con un gran descuento frente a otras empresas de servicios públicos y al S&P 500. La analista de RBC, Shelby Tucker, tiene un precio objetivo de $30 para la acción, casi un 50% más que el cierre del miércoles.
Edison Internacional
| Llave de datos | |
|---|
| Ticker | EIX |
| Precio reciente | $63.39 |
| Cambio año hasta la fecha | - 7% |
| Relación P / E | 13x |
| Rentabilidad por dividendo | 4.40% |
Fuente: Bloomberg
California es un lugar aterrador para operar una empresa de servicios públicos, que es lo que hace
Edison Internacional
(EIX) acciones baratas. Con la temporada de incendios forestales sobre nosotros, es fácil imaginar el peor de los casos, con incendios que causan daños por miles de millones de dólares y se culpa a Edison por ello. El riesgo puede no ser tan grande como antes, dice Rhame. California ha hecho un buen trabajo al implementar un fondo de seguro para ayudar a las empresas de servicios públicos a evitar los grandes golpes del pasado, mientras que las empresas de servicios públicos han mejorado en la gestión de riesgos. Las acciones de Edison cotizan a unas 13 veces las ganancias estimadas para 2023, un descuento para sus pares y el mercado, aunque se espera que las ganancias crezcan alrededor de un 6% anual en promedio durante los próximos años. También paga un dividendo considerable.
Entergy
| Llave de datos | |
|---|
| Ticker | ETR |
| Precio reciente | $111.06 |
| Cambio año hasta la fecha | - 1% |
| Relación P / E | 16.7x |
| Rentabilidad por dividendo | 3.60% |
Fuente: Bloomberg
Para los inversores interesados en la seguridad,
Entergy
(ETR) es lo más defensivo posible, con aproximadamente el 85% de las ventas provenientes de operaciones de servicios públicos regulados en Arkansas, Louisiana, Mississippi y Texas. Wall Street proyecta un crecimiento de las ganancias de alrededor del 7% anual en promedio para los próximos años, frente al 6% anterior. Después de huracanes y tormentas en 2020 y 2021, Entergy está solicitando a los reguladores que aprueben $15 mil millones en gastos de resiliencia de la red, lo que brindaría a los clientes energía más confiable y permitiría a la empresa de servicios públicos obtener un retorno sobre el capital gastado, lo que lo convierte en un "ganar-ganar". para la empresa y sus clientes”, escribe Paul Fremont, analista de Mizhuo. Su precio objetivo es de $123 por acción, aproximadamente un 12% por encima de los niveles recientes.
Exelon
| Llave de datos | |
|---|
| Ticker | EXC |
| Precio reciente | $44.46 |
| Cambio año hasta la fecha | 8% |
| Relación P / E | 18.4x |
| Rentabilidad por dividendo | 3% |
Fuente: Bloomberg
La estabilidad vale mucho para una empresa de servicios públicos, solo pregúntele a la empresa con sede en Chicago
Exelon
(EXCª). Surgió proveedor de energía no regulado
Constelación de energía
(CEG) a principios de este año, y eso marcó toda la diferencia. Antes de la escisión, las ganancias fluctuaban de un año a otro y las acciones se negociaban a solo 12 veces las ganancias. Con Constellation fuera, las ganancias son más estables y se espera que crezcan un 7% anual hasta 2025, mientras que las acciones obtienen aproximadamente 18 veces las ganancias. Exelon también puede comenzar a concentrarse en mejorar su negocio de transmisión de energía utilizando dinero que se habría destinado a Constellation. “Ahora que se acabó, la empresa de servicios públicos tiene mejores métricas crediticias, una acción de mayor valor”, dice Rhame.
Energía de fluencia
| Llave de datos | |
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| Ticker | FLCN |
| Precio reciente | $10.01 |
| Cambio año hasta la fecha | - 72% |
| Relación P / E | N/A |
| Rentabilidad por dividendo | N/A |
N/A=no aplicable
Fuente: Bloomberg
Para aquellos que quieren un poco de riesgo con sus inversiones en servicios públicos, hay
Energía de fluencia
(FLNC). La empresa, un joint venture entre AES y
Siemens
(SIE.Alemania), vende almacenamiento de baterías, servicios y software para la generación de energía renovable. Se hizo público en octubre a $28, pero comenzó a caer cuando la Fed insinuó por primera vez tasas más altas en noviembre. Aún así, el almacenamiento en baterías es uno de los pilares de un futuro de energía sostenible, lo que permite una energía confiable incluso cuando el sol no brilla y el viento no sopla.
Canaccord Genuity
el analista George Gianarikas espera que Fluence obtenga ganancias alrededor de 2024 y genere $ 159 millones en flujo de caja libre para 2025. Tiene más de $ 650 millones en su balance.
NextEra Energy
| Llave de datos | |
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| Ticker | NEE |
| Precio reciente | $80.38 |
| Cambio año hasta la fecha | - 14% |
| Relación P / E | 26x |
| Rentabilidad por dividendo | 2.10% |
Fuente: Bloomberg
NextEra Energy
(NEE), la empresa de servicios públicos más grande del S&P 500 y líder en energía renovable, se ha beneficiado de la migración a Florida, donde genera la mayor parte de sus ingresos. Pero las acciones han sido volátiles recientemente, debido a una investigación del Departamento de Comercio sobre las importaciones de energía solar que habría resultado en menos paneles disponibles para terminar sus proyectos. Esos problemas parecen haber quedado atrás, al menos por ahora, y NextEra acaba de presentar un sólido informe de ganancias del segundo trimestre. Las acciones no son baratas: se negocian a 26 veces las ganancias de 2023, caras incluso para una empresa de servicios públicos, pero tienen la reputación de ser un operador de calidad y las ganancias han crecido alrededor de un 8% anual en promedio durante los últimos cinco años.
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