Reunión de News Corp y Fox enfrenta oposición de gran accionista

El plan propuesto por Rupert Murdoch para reunirse News Corp y Zorro se enfrenta a la oposición de uno de los mayores accionistas de ambas empresas, Independent Franchise Partners. 

La firma con sede en Londres cree que también deberían explorarse otras alternativas, como la ruptura de News Corp. También cree que una recombinación no se daría cuenta del valor total de la compañía, confirmó un portavoz a CNBC el miércoles, luego de un informe anterior de The Wall Street Journal. 

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Independent Franchise Partners es uno de los mayores accionistas de News Corp y Fox que no es Murdoch. Posee aproximadamente el 7% de las acciones de clase A y más del 6.5% de las acciones de clase B en News Corp, así como aproximadamente el 6% de las acciones de clase A de Fox, según FactSet. 

El fideicomiso de la familia Murdoch controla aproximadamente el 40% de los derechos de voto de ambas empresas. Murdoch dividió las empresas en 2013 y sigue siendo presidente de Fox y presidente ejecutivo de News Corp, mientras que su hijo Lachlan Murdoch es director ejecutivo de Fox y copresidente ejecutivo de News Corp. 

Representantes de News Corp y Fox se negaron a comentar el miércoles. Durante una llamada de ganancias reciente con inversionistas, Fox dijo que no había ninguna actualización del comité especial con respecto a la transacción propuesta. No hay certeza de que se produzca la fusión. 

El mes pasado, News Corp, propietaria de la editorial Dow Jones del Wall Street Journal, anunció que formó un comité especial de los miembros de la junta para considerar un posible acuerdo. La propuesta volvería a fusionar la compañía con Fox, que quedó de la venta de Twenty First Century Fox a Disney en 71.3 por $2019 millones. Fox es propietaria de las cadenas de televisión de derecha Fox News y Fox Business, que es un competidor de CNBC. 

Reunir a las dos compañías permitiría a Murdoch consolidar el liderazgo en su imperio de medios y reducir costos en un momento en que la audiencia se está reduciendo tanto para los medios impresos como para la televisión por cable, ya que los lectores y espectadores reciben cada vez más sus noticias de otros medios, como las redes sociales. servicios en línea y de transmisión. 

La idea detrás de la reunión es que simplemente le daría a la compañía fusionada una mayor escala para competir en un momento en que las empresas de medios compiten por suscriptores y gastos de publicidad digital, dijeron personas familiarizadas con el asunto, que se negaron a ser nombradas.

Una fusión también permitiría que ciertos activos, como el servicio de streaming Tubi con publicidad de Fox, cruzaran fácilmente a los mercados del Reino Unido y Australia, y lo abriría a más oportunidades comerciales de apuestas deportivas, dijeron.

Además, si bien no es el fundamento de la propuesta, una empresa combinada también tendría más poder de fuego para realizar adquisiciones, así como una mejor capacidad para devolver capital a los inversores a un ritmo más rápido, agregaron las personas.

Independent Franchise Partners le dijo al Journal que un intercambio directo de acciones entre Fox y News Corp diluiría y retrasaría la realización del valor intrínseco sustancial de News Corp.

La firma no se opondría a una recombinación siempre que se hiciera de manera que las acciones de News Corp se valuaran en más de $30. Sin embargo, cree que la única forma de darse cuenta de que el precio de las acciones es vender partes de News Corp, que cotizaba a alrededor de $ 18 el miércoles. 

Este no es el primer accionista que no es de Murdoch que rechaza el acuerdo propuesto. A principios de esta semana, Irenic Capital Management dijo que envió una carta al comité especial diciendo que Fox no cumplió con los objetivos estratégicos de News Corp y, al igual que Independent Franchise, cree que las acciones de News Corp están infravaloradas. 

Irenic, que posee alrededor del 2% de las acciones con derecho a voto de clase B de News Corp, dijo que la compañía está infravalorada y, en cambio, instó al comité especial a considerar escindir sus activos inmobiliarios digitales y Dow Jones. 

La venta de estos activos sería más difícil que la combinación de las dos empresas, dijeron las personas familiarizadas, y las empresas individuales podrían perder el beneficio de ser parte de una empresa más grande.

Un portavoz de Irenic no hizo más comentarios, pero señaló el comentario de un analista sobre la transacción propuesta.

“Todos los inversores con los que he hablado en los últimos 10 años sobre News Corp han expresado que creen que la empresa es demasiado complicada y debería simplificarse mediante la venta de activos o la escisión de activos”, dijo Craig Huber de Huber Research Partners. “Juntar los dos no tiene sentido para nosotros. … El problema es que no fueron lo suficientemente lejos después de separarse de News Corp en 2013”.

Airlie Funds Management, que posee una pequeña participación en News Corp, también ha dicho que no cree que juntar las dos compañías aumente el valor. The New York Times informó anteriormente, y no apoyaría una fusión a menos que Fox pagara una prima significativa al precio de las acciones de News Corp o hiciera otro trato simultáneamente, como vender los activos inmobiliarios de News Corp.

Las acciones de clase A de Fox cotizaban ligeramente al alza el miércoles, mientras que las acciones de clase A de News Corp subían un 3%. El valor de mercado de Fox es de casi 17 millones de dólares, mientras que el de News Corp supera los 10.5 millones de dólares.