Netflix carretes de Rusia y la competencia

Los mejores mercados alcistas ignoran casi todas las noticias. A los comerciantes no les importan las interrupciones únicas como pandemias o guerras. La macroeconomía también se hace de la vista gorda.

Eso hace que la acción tarde el martes en Netflix (NFLX) raro.

Las acciones del gigante de los medios de transmisión se desplomaron un 25% después de que los ejecutivos notaron que las suscripciones globales cayeron por primera vez en una década. Las operaciones rusas cerradas influyeron en gran medida en el déficit.

La reacción es un problema para las empresas con gran exposición rusa.

Para ser justos, las fallas de suscriptores han sido comunes en Netflix. Si bien la compañía con sede en Los Gatos, California, ha sido un excelente negocio en general, su historial de informes financieros está plagado de fracasos luego de trimestres perdidos. Parte de esto es la naturaleza del negocio.

Los ejecutivos de Netflix son planificadores a largo plazo.

Reed Hastings, director ejecutivo, transformó la compañía en 2009 de un equipo de alquiler de DVD por correo a la primera red de transmisión del mundo. Hoy, la compañía tiene 222 millones de suscriptores de pago, un logro notable en el transcurso de solo 13 años. Llegar allí implicó paciencia e ignorar gran parte del dolor a corto plazo que surgió de las opciones operativas, como los aumentos de precios y enormes inversiones en la creación de contenido.

Como tantas corporaciones occidentales, Hasting tomó la decisión repentina en marzo de suspender las operaciones en Rusia luego de la invasión de Ucrania. La Escuela de Administración de Yale reportaron esta semana que 750 corporaciones se han ido, o planean cerrar franquicias en Rusia este año.

El desempeño financiero del último trimestre se vio claramente afectado en Netflix. Hastings señala que la compañía perdió 200,000 31 suscriptores de pago en el primer trimestre que finalizó el 700,000 de marzo. A principios de marzo, Netflix suspendió todas las operaciones de transmisión en Rusia, perdiendo alrededor de XNUMX XNUMX cuentas rusas.

Desafortunadamente para los accionistas, los comerciantes no están tratando la elección de Rusia como un evento extraordinario. Las acciones perdieron $ 90 en el comercio fuera del horario de atención el martes, lo que envió las acciones muy cerca de sus mínimos pandémicos a $ 260.

No siempre funciona de esa manera. En los buenos mercados bursátiles, los comerciantes ignoran las malas noticias.

Durante la última parte de 2020, los inversores hicieron la vista gorda ante la pandemia y todas las consecuencias macroeconómicas resultantes. Miraron más allá de los escaparates cerrados y el desempleo desenfrenado. Y cuando los ejecutivos de las empresas públicas se negaron a brindar orientación, tampoco importó. Las acciones subieron. Los inversores concluyeron que la noticia era extraordinaria y no podía empeorar.

Las ganancias acumuladas para el índice de referencia S&P 500 alcanzaron su punto máximo en diciembre de 2019 a $ 139.55, con el índice cotizando a 3,230. A medida que la pandemia se desató en 2020, ganancias hundidas durante los próximos tres trimestres en un 15.4%, 32.2% y 8.2% respectivamente. A pesar de esto, el índice de referencia subió a 3,756.

Los problemas en Netflix pueden ser una situación especial.

El negocio se enfrenta a una mayor competencia de otros transmisores de medios como Walt Disney (DIS), Amazon Prime Vídeo y YouTube. Estas plataformas utilizan una combinación de suscripciones pagas y video a pedido basado en publicidad para brindar contenido a los consumidores a precios reducidos. Es posible que los comerciantes simplemente estén reaccionando a que Netflix no está preparado en ese mercado.

Por otra parte, tal vez los comerciantes estén entrando en la temporada de informes financieros del segundo trimestre con los ojos bien abiertos. Quizás Netflix sea un presagio de lo que vendrá. Quizás los comerciantes no mirarán más allá de las caídas de ventas y ganancias ligadas a Rusia. Si eso resulta cierto, algunas empresas están en serios problemas.

McDonald's (MCD) tiene 850 tiendas en Rusia y todas han estado cerradas desde marzo. PepsiCo (PEP), Starbucks (SBUX)y Yum marcas (YUM), la empresa matriz de las cadenas de restaurantes KFC y Pizza Hut, también ha cerrado extensas operaciones rusas. Y el fabricante de cigarrillos Philip Morris Internacional (PM) derivó el 8% de sus ventas de 2021 de Rusia, según un nota in Barrons.

Sistemas EPAM (EPAM), una empresa de desarrollo de software, tiene aún más exposición. La empresa fue fundada por Arkadiy Dobkin, un emigrado de Bielorrusia. La empresa mantiene la mayor parte de sus operaciones en Europa del Este. La mitad de sus 60,000 empleados se encuentran en Ucrania, Rusia y Bielorrusia. El negocio no puede ser genial.

Todavía es demasiado pronto para saber si la reacción a los resultados de Netflix se debe a la competencia o a Rusia. De todos modos, los inversores deben estar alerta. Existe la posibilidad de que otro zapato en la saga de Rusia esté a punto de caer.

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