Antes de repartir cigarros para celebrar el nacimiento de un mercado alcista de bebés para el Nasdaq Composite, es posible que los inversores quieran echar un vistazo a la historia.
Claro, el indicador de tecnología pesada terminó el miércoles un 20.8% más que su mínimo de cierre de 2022 de 10,646.10 establecido el 16 de junio. Un aumento del 20% desde un mínimo reciente después de caer en un mercado bajista es un parámetro popular para declarar el comienzo de un nuevo mercado alcista. Los escépticos, sin embargo, señalan que el Nasdaq ha entregado más de unas pocas cabezas falsas en el pasado.
El administrador de fondos de cobertura Michael Burry, que se hizo famoso en el libro "The Big Short", después de predecir con éxito el colapso del mercado inmobiliario en la crisis financiera, se preguntó en Twitter: "Nasdaq es un mercado alcista porque está un 20% por debajo de su ¿bajo? ¿Quién inventa estas cosas?
En el tuit eliminado desde entonces, señaló que "después de 2000, el Nasdaq hizo eso 7 veces, ya que cayó un 78% a su mínimo de 2002". (Burry a menudo elimina los tweets después de un breve período de tiempo).
De hecho, el Nasdaq experimentó tres repuntes del 40% o más en el transcurso del mercado bajista que siguió al estallido de las puntocom, ninguno de los cuales marcó el comienzo de un toro duradero, Ross Mayfield, analista de estrategia de inversión de Baird Private Wealth Management, le dijo a MarketWatch en una entrevista telefónica.
“Nuestra línea principal para los clientes ha sido que estos repuntes del mercado bajista pueden ser frustrantes, pero son muy comunes”, dijo Mayfield.
Tales son los peligros de tratar de utilizar la medida del 20% como regla empírica para declarar un mercado alcista. De alguna manera, el comienzo de un mercado alcista a menudo solo es claro como el cristal en retrospectiva, no muy diferente del desafío de determinar el comienzo de una recesión. Si bien los trimestres consecutivos de contracción del producto interno bruto a menudo se describen como una recesión "técnica", no es el criterio utilizado por la Oficina Nacional de Investigación Económica para fechar el ciclo económico.
Además de las dudas sobre el uso del umbral del 20% para declarar un toro, Mayfield dijo que otras características del repunte del Nasdaq (su amplitud, duración y magnitud) son un desafío para quienes buscan una confirmación en tiempo real.
El amplio repunte del mercado de valores ha sido impresionante desde el punto de vista del liderazgo, y la amplitud ha mejorado. En cuanto al índice de referencia de gran capitalización S&P 500, alrededor del 85 % de los componentes del Nasdaq cotizan por encima de su media móvil de 50 días. Eso es sólido, pero los mercados alcistas suelen ver una cifra superior al 90%, dijo Mayfield.
Mientras tanto, las acciones de semiconductores se tambalearon en las últimas sesiones después de las advertencias de los pesos pesados de la industria, Nvidia Corp.
NVDA,
y tecnología Micron
MU,
Esa es una parte importante del Nasdaq y puede representar una vulnerabilidad, dijo.
Y, por último, el aumento aún no ha durado lo suficiente como para generar confianza en un mercado alcista, dijo Mayfield, y señaló que los repuntes del mercado bajista en el pasado han durado entre 60, 80 y 100 días antes de volverse a la baja.
Eso no quiere decir que será el caso esta vez, pero si uno quiere llamar a un mercado alcista solo por la magnitud y la duración, "tiene que ser más convincente que haber superado la marca del 20% en aproximadamente seis semanas". dijo Mayfield.
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El Nasdaq cayó un 0.6% el jueves y se mantiene más de un 20% por debajo de su cierre récord en noviembre. El S&P 500
SPX,
permanece en un mercado bajista pero ha rebotado casi un 15% desde su mínimo de 2022 establecido el 16 de junio, mientras que el promedio industrial Dow Jones
DJIA,
ha bordeado una caída del mercado bajista.
Mientras se decide si el Nasdaq está en una nueva tendencia alcista o simplemente en un rebote del mercado bajista, los inversores deberían buscar cambiar a acciones de mayor calidad, particularmente en tecnología y crecimiento, mientras recortan la exposición a activos de menor calidad, dijo Mayfield. Es poco probable que el entorno de tipos de interés cero y gran liquidez que acompañó al último mercado alcista se repita en el próximo ciclo de mercado, ya que la Reserva Federal se ocupa de las consecuencias del aumento de la inflación, lo que significa que los inversores deberán ser más selectivos al intentar seleccionar acciones ganadoras.
"Ciertamente no somos bajistas", dijo Mayfield, "pero esta es una buena oportunidad para remodelar hacia la calidad con lo que creemos que seguirá siendo un desafío de 6 a 12 meses por delante con respecto a dónde está la inflación, lo que la Fed todavía está haciendo" y continua incertidumbre geopolítica en el horizonte.
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Fuente: https://www.marketwatch.com/story/are-nasdaq-stocks-in-a-bull-market-a-history-of-head-fakes-says-slow-your-roll-11660254224?siteid= yhoof2&yptr=yahoo