Las caídas implacables de Nasdaq 100 hacen sonar una campana de alarma de Bust-Com

(Bloomberg) — Los Bulls deberían estar contentos de que esta semana solo hubo cuatro días en lugar de cinco.

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A saber, el Nasdaq 100 acaba de hacer algo que no ha hecho desde las secuelas de la burbuja de Internet: caer más del 1% en cada sesión de una semana. No cuenta como superlativo porque el lunes fue feriado. Pero para los inversores atrapados en la liquidación, se sintió como si algo cambiara.

No ha habido una semana completa de días de grandes caídas desde que estalló la burbuja de las puntocom, primero en abril de 2000 y luego en septiembre de 2001. En ese entonces, el Nasdaq cayó otro 28% antes de que el mercado tocara fondo aproximadamente un año después.

“Si solo observa esos dos casos anteriores, justo después del 9 de septiembre fue un mercado brutal, mientras que el otro fue el primer paso hacia abajo en el colapso de la burbuja tecnológica”, dijo George Pearkes, estratega de Bespoke Investment Group. "Ciertamente es siniestro, ¿no?"

El Nasdaq 100 cayó un 7.5% esta semana, ya que lo que comenzó como una liquidación agresiva en los rincones especulativos se extendió al resto del mercado. Los resultados decepcionantes de los favoritos de la pandemia como Neflix Inc. acentuaron la angustia de los inversores de que, a medida que la economía se recupera, la ventaja de crecimiento de la tecnología está desapareciendo. Agregue eso a las valoraciones estiradas y había espacio para un retroceso.

Con una caída de casi un 12% en enero, el Nasdaq 100 está en camino de su peor mes desde la crisis financiera mundial de 2008. En cualquier período de cuatro días, la racha actual de caídas del 1% fue la primera desde 2018.

"Las ventas de última hora y las ventas constantes de todos los días parecen que las instituciones han dejado de ser pacientes y se apresuran a salir", dijo Chris Murphy, codirector de estrategia de derivados de Susquehanna International Group.

Los inversores parecen estar pagando por coberturas a corto plazo a medida que los precios de las acciones caen en picado. El índice de volatilidad CBOE NDX, un indicador de opciones de costo vinculado al Nasdaq, saltó 8 puntos durante los cuatro días a 34.06, el nivel más alto desde marzo pasado.

Es difícil saber si este es el comienzo de un proceso de tocar fondo o algo peor. En la última encuesta de Bank of America Corp. de administradores de fondos globales, la asignación neta al sector de tecnología cayó al nivel más bajo desde 2008.

“Si hay este tipo de liquidación en curso aquí, uno debe preguntarse cuánto más podrían caer las cosas”, dijo Pearkes en Bespoke. “Por otro lado, este tipo de negatividad generalizada y venta es lo que los contrarios buscan como una señal de que el sentimiento se ha dejado llevar a la baja”.