My Unusual (For Me) 2023 Stock Pick se ha convertido silenciosamente en un campeón de dividendos

Mi selección de acciones principal para 2023 es un poco fuera de lo común en términos de mis selecciones anteriores que, a lo largo de los años, han tendido a ser nombres muy pequeños y, a veces, extravagantes.

Mi elección esta vez es un gigante cuyas acciones han sido golpeadas en 2022, con una caída del 46.5% en términos de rendimiento total.

es intel (INTC).

En perspectiva, esta era una acción de $ 68 hace menos de dos años, y cerró el miércoles alrededor de $ 26, más o menos donde se negoció en 2014.

Ahora, estoy totalmente en contra de fijar las perspectivas futuras de una acción a donde cotizaba en el pasado. Esa puede ser una receta para el desastre, y su reconocimiento es meramente por perspectiva. Los inversores demasiado entusiastas tienden a elevar las acciones demasiado en relación con su valor, pero cuando no se cumplen las elevadas expectativas, también pueden castigarlas en mayor medida de lo que se merecen. Creo que ahí es donde estamos en este punto con INTC.

Actualmente, las acciones cotizan a 13x estimaciones de ganancias de consenso para 2023, lo que en realidad no está tan lejos de donde INTC ha negociado en los últimos años. Sin embargo, para 2024, la estimación de consenso sube a 2.72 dólares por acción, para una relación precio/beneficio a futuro de 9.5. Podemos trabajar con eso (y sí, esto es un poco presuntivo, pero el consenso es un grupo bastante grande de 22 analistas).

Reforzando la historia aquí está el dividendo trimestral de 36.5 centavos de Intel, que equivale a un rendimiento saludable del 5.6%. Intel se ha convertido discretamente en un campeón de dividendos a lo largo de los años, y lo ha elevado a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 8.1 % en los últimos 15 años. Ese clip se ha desacelerado en años más recientes a 6.2% en los últimos siete años.

Sin embargo, la compañía también ha estado activa en la recompra de acciones, reduciendo las acciones en circulación en aproximadamente un 13 % desde fines de 2015, aunque hasta el tercer trimestre, la compañía no recompró ninguna acción en 3. La combinación de dividendos crecientes y recompras de acciones simultáneas puede ser poderoso. Los accionistas de Intel a largo plazo pueden estar en desacuerdo dependiendo de su período de tenencia.

A fines del tercer trimestre, a la compañía aún le quedaban $3 millones en autorizaciones de recompra. En mayo de 7.2, la compañía informó que no se centraría tanto en las recompras como en el pasado, pero eso se dijo en un momento en que las acciones cotizaban en los $2021.

El elefante en la habitación para Intel es la recesión que quizás ya estemos experimentando. Sin embargo, debe preguntarse hasta qué punto ya tiene un precio.

¿Quién hubiera pensado que alguna vez veríamos el comercio de INTC a solo 1.08x del valor en libros y con un rendimiento del 5.6%? Ya no es la historia de crecimiento de años anteriores, las ventas y los márgenes han disminuido, pero todavía cuenta con un margen de beneficio neto del 19.1 % durante los últimos 12 meses.

Ciertamente no espero que las acciones suban directamente desde aquí, y planeo aumentar mi posición de manera selectiva y oportunista en el transcurso del año.