Mis 3 principales dividendos libres de impuestos clasificados de peor a primero

¿Qué pasaría si te dijera que hay una forma de obtener un dividendo constante del 9 %? libre de impuestos?

Supongo que estarías interesado, especialmente después del año difícil que hemos soportado. Claro, 2023 se ve mejor, pero nadie sabe lo que nos espera en lo que respecta a la inflación y las tasas, por lo que se garantiza una mayor volatilidad. Así que un pago constante, especialmente sans impuestos, podría ser el ajuste perfecto para su cartera.

La respuesta de muchos inversores al año pasado ha sido ir al efectivo. Y si bien eso puede ayudar a evitar pérdidas, también lo coloca en el camino de una inflación cercana al 8%.

La verdad es que la mayoría de las personas estarían mejor atendidas si dieran un paso más y pusieran sus ahorros en bonos municipales. (Los bonos municipales, o “munis”, son emitidos por gobiernos estatales y locales, a menudo para financiar proyectos de infraestructura).

Los municipios han caído este año, junto con todo lo demás, pero al estilo típico de los municipios, han caído menos que el mercado. Y estos descensos en realidad los hacen más seguro. (Lo cual es decir algo, dado que los municipios ya tienen tasas de incumplimiento microscópicas, en el rango del 0.01 %).

De hecho, espero fuertes ingresos y una ventaja de los municipios en 2023. La razón radica en un estudio reciente de Pew Research que muestra que el crecimiento de los ingresos fiscales estatales ahora está por encima de los niveles previos a la pandemia. Eso se debe a que el desempleo es bajo y muchos trabajadores han obtenido aumentos, por lo que pagan más impuestos sobre la renta. La inflación también está impulsando los ingresos por impuestos sobre las ventas.

Luego está el hecho de que los ingresos que pagan los municipios son exento de impuestos para la mayoría de los estadounidenses, que no es poca cosa. Para aquellos en la categoría impositiva más alta, un rendimiento municipal del 4 % equivale al 6.6 % sobre una base imponible. ¡Buena suerte consiguiendo eso de las existencias!

A continuación se presentan tres fondos que pueden brindarle un flujo de ingresos saludable de bonos municipales, comenzando con el popular ETF de bonos municipales. Luego, examinaremos dos fondos cerrados (CEF) que son mejores opciones, con mayores dividendos y descuentos en el valor liquidativo (NAV, o el valor de sus carteras). Esos descuentos son un trato que usted , solamente obtener en CEF.

Este ETF es la introducción de la mayoría de las personas al mundo Muni

La mayoría de los inversionistas en bonos municipales comienzan con el ETF de iShares National Muni Bond (MUB), un ETF con un rendimiento del 2 % (equivalente imponible del 3.3 % para los que se encuentran en el tramo más alto) centrado en bonos municipales exentos de impuestos.

Pero como todos los ETF, MUB está vinculado a un índice y no tiene una gestión activa. Eso puede estar bien para las acciones, pero no es lo ideal en el mundo más pequeño de los bonos municipales, donde queremos un administrador experimentado que sea informado cuando los estados emiten nuevos bonos atractivos.

Aun así, si desea una entrada sin complicaciones en munis, MUB puede funcionar. Y el fondo ha bajado un 8 % este año (lo que supone un descenso significativo para los bonos municipales ultraestables), por lo que do tiene una buena oportunidad de compra aquí.

Pero mi ritmo son los CEF, y veo los próximos dos fondos como mucho más mejores maneras de comprar munis.

Este Muni-Bond CEF duplica el rendimiento del ETF

El Cartera de ingresos libres de impuestos Nuveen Select (NXP) es un CEF que rinde 4% (o 6.7% sobre una base imponible equivalente para aquellos en el tramo más alto). El fondo también cuenta con un descuento del 3.2 % sobre el NAV, por lo que, de hecho, ¡obtendremos su cartera de bonos municipales de todo EE. UU. por 95 centavos por dólar!

Es un buen negocio para un fondo que casi ha triplicado el dinero de los inversores, con una rentabilidad del 177 % desde su lanzamiento a finales de los 90, una ganancia sólida para activos estables como los bonos municipales. También ha superado a MUB (con una mayor parte de su ganancia en forma de dividendos) desde que se lanzó el ETF en 2007, con un rendimiento del 84 % frente al 60 % de MUB.

Pero nuestro real oportunidad radica en ese 3.2% de descuento. Como puede ver a continuación, está en el extremo inferior de su rango de cinco años. Y un regreso a las primas del año pasado, probablemente, en mi opinión, cuando los inversores regresen a los mercados (y los bonos municipales, en particular, dados sus sólidos fundamentos), generaría ganancias saludables.

Mientras esperamos que suba el precio de NXP, cobraremos su pago, que se ha mantenido constante durante casi cinco años y parece más seguro que nunca, respaldado por el aumento de los ingresos estatales.

Este dividendo de dos dígitos se “disfraza” como un pago del 9 %

Finalmente, potenciemos nuestros pagos con el 9% de rendimiento Fondo de Oportunidades Municipales Dinámicas de Nuveen (NDMO), cuyo rendimiento supera al de todos los fondos municipales.

NDMO entrega ese gran dividendo (equivalente al 11.8% sobre una base imponible para aquellos en el tramo más alto) de dos maneras; primero, gasta hasta el 20% de sus activos en la compra de bonos municipales sujetos a impuestos, que normalmente rinden más que los bonos libres de impuestos.

Con el resto, el equipo de Nuveen compra los bonos municipales más sobrevendidos del mercado y cobra los pagos de intereses. Luego nos entrega esos pagos como ese dividendo del 9%.

Y sí, está entregando ese rendimiento equivalente imponible del 11.8% a pesar de que una quinta parte de su cartera está en tributables Bonos municipales. Esa es una increíble fuente de ingresos pasivos. También es tan estable como parece (y también se paga mensualmente).

NDMO es más volátil que MUB, por ejemplo, con una calificación beta de cinco años de 1.3. (Beta es una medida de volatilidad. Los fondos con una beta de 1 son tan volátiles como el S&P 500. Los que están por encima de 1 son más volátiles; los que están por debajo de 1 son menos).

Sin embargo, tenemos una especie de cobertura a la baja en la forma del descuento del 6 % del fondo sobre el NAV, que está muy por debajo del 1 % promediado en los últimos cinco años. Eso hace que ahora sea un buen momento para considerar NDMO, especialmente a la luz del pago increíble e increíblemente consistente que ofrece.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos constantes del 10.2 %."

Divulgación: ninguna