Mi pronóstico para el petróleo (y tres dividendos que pagan más del 8% para evitar) en 2023

Miembros de mi Información privilegiada del MCE servicio y yo hacerlo buscar grandes dividendos que podamos cobrar a largo plazo. Yo estoy hablando 8%+ pagos aquí, muchos de los cuales nos llegan mensualmente. (Esto es posible con los CEF, y los descuentos de estos fondos al valor liquidativo, o NAV, nos brindan una buena ventaja para acompañar esos pagos).

Al pensar a largo plazo, damos a los descuentos de nuestros CEF el tiempo que necesitan para cerrar, impulsando el precio de sus acciones al alza. (Sin embargo, hay excepciones a esto, como con los CEF de llamadas cubiertas, que funcionan mejor cuando los mercados son volátiles; tendemos a entrar y salir de estos a medida que la volatilidad sube y baja).

Lo que me lleva a los CEF de los que les quiero hablar hoy: aquellos que tienen existencias de petróleo. Evitamos el aceite en Información privilegiada del CEF, por razones que veremos a continuación. Pero más allá de eso, ahora es un momento especialmente arriesgado para invertir en petróleo, después de que ya se disparó más del 42% este año. Es más, estoy bastante seguro de que no tengo que decirles que el petróleo ha experimentado una volatilidad masiva en los últimos años.

Durante la última década, el petróleo se desplomó más del 87% desde su máximo histórico y luego subió más del 500% a un nueva máximo histórico después de eso. Sin embargo, esos movimientos han generado pocos (¡si es que alguno!) nuevos millonarios, ya que el momento requerido es, de hecho, sobrehumano.

E incluso con el aumento del petróleo que hemos visto en 2022, tenía que ser rápido para obtener ganancias, ya que las acciones de energía se han negociado más o menos lateralmente desde que su salto inicial se desvaneció a principios de marzo.

Mientras tanto, los inversores que compraron en la parte superior, en junio, ahora han bajado más del 13% y están comenzando a tener un rendimiento inferior al del mercado de valores en general, que ha bajado un pelo menos desde entonces. Este es un regreso a la norma, ya que la energía aumentó solo un 11 % durante la última década, una fracción del 151 % de retorno del mercado durante el mismo período.

Pero el petróleo no está empezando a tener un rendimiento inferior debido a una reversión a la media, sino por una razón mucho más importante: los temores de recesión.

El petróleo es especialmente vulnerable en la próxima recesión (pero no por la razón que piensas)

No estamos oficialmente en recesión, y la Reserva Federal prevé un crecimiento del PIB de un respetable 2.9 % en el tercer trimestre. Eso es más alto que el promedio. Pero casi todo el mundo espera una recesión pronto.

Por supuesto, nadie sabe si ocurrirá una recesión y cuán profunda podría ser. Pero en gran medida se ha descontado en sectores que actualmente favorecemos en Información privilegiada del MCE, como la tecnología, que bajó más del 36% en 2022, consumo discrecional (un 31.6% menos), materiales (un 23.2% menos) y acciones financieras (un 21.3% menos). Apoyarse en los sectores más golpeados en un retroceso es un enfoque que resiste la prueba del tiempo: en 2008, por ejemplo, las finanzas fueron las primeras y más aplastadas, y luego procedieron a liderar el mercado en la recuperación subsiguiente.

El petróleo, sin embargo, es muchos de la fijación de precios en una recesión, como vimos hace un segundo, ha subido un 44% este año, ya que el resto del mercado está DE INSCRIPCIÓN 24%! Como el único sector en verde en 2022, el petróleo es vulnerable, porque la demanda de energía cae en una recesión cuando las fábricas cierran, se envían menos bienes, las personas viajan menos para trabajar, etc.

3 fondos de energía para manejar con mucho cuidado (o evitar por completo)

Con esto en mente, recomiendo evitar el Primer Fondo Fiduciario de Crecimiento e Ingresos Energéticos (FEN), que ahora cotiza a un 4.5% de sobrecompra producto de más alta calidad. a NAV, posiblemente porque a los inversionistas les encantan sus dividendos del 8%. FEN tiene sociedades limitadas maestras (MLP) que operan oleoductos, como Socios de productos empresariales (EPD), Energy Transfer LP (ET) y TC Energía (TRP).

El segundo, el Fondo de Infraestructura Energética Kayne Anderson (KYN), también posee MLP y cotiza con un descuento bastante grande (12.9 %), lo que le brinda un poco más de protección contra las caídas (y un potencial alcista). Pero su rendimiento del 9.7% estaría en peligro si caen los precios de la energía, lo que hace que este solo sea adecuado para operaciones a muy corto plazo, si es que eso ocurre. El enfoque similar Corporación de Infraestructura Energética Tortuga (TYG), mientras tanto, también vería un rendimiento del 9.4% en peligro por una caída en los precios de la energía, lo que lo convierte en un fondo para vender ahora o evitarlo si no lo posee.

Por último, tenga en cuenta que ninguna de estos fondos son ajenos a los recortes de dividendos: solo en la última década, han reducido sus pagos a más de la mitad, por lo que probablemente no duden en recortar nuevamente, especialmente en una recesión peor de lo esperado.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos seguros al 8.4%."

Divulgación: ninguna