Mi pronóstico para 2023 de CEF de alto rendimiento

Mucha gente está comenzando a mirar hacia el nuevo año y estoy recibiendo muchas preguntas sobre mi perspectiva para fondos cerrados de alto rendimiento (CEF) por el resto del 22 y hasta el 23.

Por supuesto, nadie tiene una bola de cristal en lo que respecta a los CEF, las acciones o la economía a corto plazo, pero mi opinión es que probablemente veremos una volatilidad continua a fines de 2022, con mejores condiciones en 2023, como aparece la llamada “tasa terminal” del ciclo de alzas de la Fed.

Afortunadamente, existen CEF llamados fondos de llamadas cubiertas que están diseñados específicamente para este entorno, brindándonos dividendos seguros de más del 7% que en realidad se fortalecen cuando aumenta la volatilidad. Compartiré un ticker con usted que está pagando 7.7% ahora en un momento.

Como escribí en septiembre 8, este es un momento particularmente bueno para ingresar a estos fondos, que utilizan una estrategia de opción única para aumentar sus pagos de dividendos cuando aumenta la volatilidad. Y con el miedo tan alto como está, podemos decir con seguridad que hay más volatilidad en camino: eche un vistazo a la última lectura del índice CNN Fear & Greed, seguido de cerca:

Esto establece un plan perfecto de dos pasos para nosotros: comprar fondos de llamadas cubiertas como el que se muestra a continuación ahora y luego cambiar a CEF "puros" centrados en acciones cuando las cosas se calmen (ya que los fondos de llamadas cubiertas tienden a tener un rendimiento inferior en un mercado alcista). ) en 2023.

¿Por qué veo que el mercado vuelve a la salud el próximo año? Porque hay muchas historias de buenas noticias que aún tienen que romper el estado de ánimo sombrío que existe. Incluyen:

1) Bajo desempleo

La mejor noticia sobre la economía de EE. UU. es que los estadounidenses no tienen problemas para conseguir trabajo, con el desempleo en su nivel más bajo desde hace una década.

El mercado laboral se mantiene firme

Esto también ha significado que los estadounidenses están ganando más que nunca, con ganancias semanales promedio alcanzando un máximo histórico en 2022 y creciendo a un ritmo más rápido que en décadas.

Ingresos en aumento

2) Las ganancias se mantienen sólidas

De la forma en que normalmente se escucha, los precios se están disparando porque los costos se están disparando a medida que las empresas se ven obligadas a pagar salarios más altos, así como costos más altos por las materias primas. Eso podría darle la impresión de que las ganancias están sufriendo, pero no es así.

Las mayores ganancias provienen en gran medida de la amplia base de consumidores que, gracias al aumento de los ingresos y al menor desempleo, ahora tienen dinero para gastar.. Y como resultado, las empresas estadounidenses continúan obteniendo fuertes ganancias.

3) Es probable que la Reserva Federal esté cerca del final de su ciclo de aumento de tasas

Seamos honestos, los mercados se están hundiendo principalmente en este momento debido a la Reserva Federal. Ahora que la Fed insinúa que las tasas de interés podrían aumentar hasta febrero (anteriormente, esperaban que las alzas terminaran en diciembre), ahora existe el temor de que las tasas aumenten más y se mantengan altas por más tiempo. Pero los números están comenzando a contar una historia diferente.

La primera señal de que la Fed podría retroceder

En agosto, por ejemplo, el índice de precios al productor de EE. UU. cayó mes a mes, lo que no había sucedido desde el comienzo de la pandemia. Estos son los costos que soportan las empresas cuando producen bienes y servicios: una disminución generalmente significa que dos cosas están a punto de suceder: mayores ganancias (ya que los insumos se vuelven más baratos mientras el mercado tolera los precios que cobran estas empresas) y menor inflación (una disminución en costes significa que las empresas pueden aumentar sus beneficios sin subir los precios).

Si bien es temprano, hay un claro indicio de que la inflación podría comenzar a caer rápidamente en los próximos meses, lo que podría significar que la Fed tiene menos motivos para seguir aumentando las tasas hasta 2023, como espera actualmente el mercado.

Volatilidad ahora, recuperación después

En un mercado como este, nuestra mejor jugada es protegernos de las caídas a corto plazo mientras nos exponemos a las de largo plazo. al revés, gracias a los precios baratos de las acciones de hoy. Y como mencioné anteriormente, un CEF de llamada cubierta como el Fondo de sobrescritura dinámica Nuveen S&P 500 (SPXX) está hecho a medida para hacer eso.

Compra SPXX y obtienes tres cosas:

1. Exposición al S&P 500 en su totalidad, incluidos los principales componentes como Apple
   AAPL
   (AAPL), Microsoft
   MSFT
   (MSFT) y Visa
   V
   (V) así que cuando las acciones comiencen a recuperarse, su cartera también aumentará.
2. Un flujo de ingresos confiable del 7.7%, gracias a las llamadas cubiertas que vende SPXX (el fondo recauda dinero de las ventas de opciones que realiza en su cartera, ya sea que las operaciones se completen o no). Esta estrategia funciona bien cuando aumenta la volatilidad, lo que hace que el flujo de ingresos del fondo sea aún más confiable en tiempos turbulentos.
3. "Seguro" desde abajo, gracias a esas llamadas cubiertas: una mayor volatilidad aumenta el valor de las llamadas cubiertas de SPXX, lo que ayuda a amortiguar el valor de su cartera por acción.

Si el mercado vuelve a la lenta recuperación de la capitulación que vimos en el verano, los próximos meses de incertidumbre podrían significar ganancias superiores para SPXX mientras esperamos que lleguen días más brillantes. Cobraremos su dividendo del 7.7% mientras lo hacemos.

Michael Foster es el analista de investigación principal de Perspectiva contraria. Para obtener más ideas sobre ingresos, haga clic aquí para obtener nuestro último informe "Ingresos indestructibles: 5 fondos de ganga con dividendos seguros al 8.4%."

Divulgación: ninguna