La adquisición de Twitter por parte de Musk se topa con el problema de la financiación de la deuda

(Bloomberg) — Las conversaciones entre Elon Musk y Twitter Inc. para llegar a una resolución de la adquisición de $44 mil millones se estancaron en parte debido a la declaración de Musk de que su oferta ahora depende de recibir $13 mil millones en financiamiento de deuda, según personas familiarizadas con el asunto.

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Los abogados del multimillonario dijeron en una carta de la SEC del 3 de octubre que Musk estaba dispuesto a hacer el trato de $ 54.20 por acción en sus términos originales "en espera de recibir los ingresos del financiamiento de la deuda". El acuerdo original no contenía tal contingencia.

Las discusiones entre el hombre más rico del mundo y la plataforma de redes sociales tienen como objetivo resolver los problemas pendientes antes de cerrar el trato, que originalmente propuso en abril y luego se retractó. Se espera que las dos partes presenten una moción ante el tribunal cuando hayan resuelto todas sus preguntas, lo que detendría la demanda que presentó Twitter tras el rechazo de Musk.

Musk también busca reservar sus derechos para presentar una demanda por fraude por sus afirmaciones de que los ejecutivos de la plataforma lo engañaron a él y a otros inversores sobre la cantidad de spam y cuentas de robots entre sus más de 230 millones de usuarios, según una de las personas, que pidió no ser nombrado discutiendo asuntos no públicos.

Los representantes de Twitter con sede en San Francisco no respondieron de inmediato a las solicitudes de comentarios. Musk no respondió a un correo electrónico en busca de comentarios.

Deuda bancaria

Siete bancos, encabezados por Morgan Stanley, suscribieron en su totalidad la porción de deuda del financiamiento, según una presentación de abril. Como es habitual en este tipo de contratos, los bancos originalmente planearon vender la mayor parte de esa deuda a administradores institucionales de dinero antes de que se cerrara el acuerdo de Twitter, pero siempre han estado pendientes de proporcionar la financiación si algo salía mal.

Hay muy pocas formas, si es que hay alguna, de que los bancos eviten proporcionar tales compromisos de deuda después de firmar el contrato. Y la mayoría de los bancos no querrían hacerlo, incluso si eso significara evitar una pérdida: dar marcha atrás se reflejaría negativamente en su negocio de banca de inversión y podría dañar su capacidad para ganar nuevos acuerdos con empresas y firmas de capital privado en el futuro.

Si las dos partes acordaron una resolución, un acuerdo podría cerrarse rápidamente, tan pronto como una semana, dijo una persona familiarizada el miércoles. El acuerdo podría cerrarse tan rápido que se esperaría que los bancos financiaran sus compromisos de deuda y probablemente sindicaran la oferta con los inversores después de que se cierre el acuerdo, informó Bloomberg.

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Incluso si los bancos tienen tiempo para vender la deuda a los administradores de dinero, las condiciones del mercado crediticio se han deteriorado desde abril. El grupo liderado por Morgan Stanley podría tener dificultades para encontrar compradores para todos los bonos y préstamos y probablemente tendría que asumir pérdidas en al menos una parte del paquete de financiación. Pero ese es, en última instancia, el problema de los bancos, no de Musk.

Un representante de Morgan Stanley se negó a comentar sobre el acuerdo de Musk.

Howard Fischer, socio del bufete de abogados Moses Singer, no ve ninguna base legal para que los bancos puedan salirse de los compromisos de deuda de Twitter, dijo en una entrevista telefónica. “En general, sería difícil que los acuerdos siguieran adelante si dependieran del financiamiento bancario y ese financiamiento bancario no fuera sólido como una roca”, dijo.

Las acciones en Twitter caían un 2.4% a 50.07 dólares a las 2:05 horas en Nueva York. Ambas partes acordaron el miércoles posponer la tan esperada declaración de Musk en la demanda, cuyo objetivo es obligarlo a consumar la transacción.

(Actualizaciones con comentario del abogado en el penúltimo párrafo).