Wilson de Morgan Stanley dice que no compre el repunte mientras la Fed se avecina

(Bloomberg) -- Los inversores que acudan en masa al repunte de las acciones se sentirán decepcionados, ya que están desafiando directamente a la Reserva Federal, según los estrategas de Morgan Stanley.

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“La mejor acción del precio en las acciones ha comenzado a convencer a muchos inversores de que se están perdiendo algo, obligándolos a participar más activamente”, escribió un equipo dirigido por Michael Wilson en una nota. "Creemos que la acción reciente del precio es más un reflejo del efecto estacional de enero y la cobertura corta después de un final difícil de diciembre y un año brutal".

En realidad, las ganancias son peores de lo esperado, especialmente en el frente de los márgenes, dijeron. “En segundo lugar, los inversores parecen haber olvidado la regla cardinal de 'No luches contra la Reserva Federal'. Quizás esta semana sirva como recordatorio”.

Los funcionarios del banco central de EE. UU. están preparados para aumentar su tasa de referencia de los fondos federales en un cuarto de punto porcentual el miércoles, reduciendo el tamaño del aumento por segunda reunión consecutiva. La medida seguiría a una serie de datos recientes que sugieren que la agresiva campaña de la Fed para frenar la inflación está funcionando.

El S&P 500 ha subido desde que comenzó la temporada de ganancias, extendiendo el avance del nuevo año. Incluso a medida que aumentan las señales de una desaceleración, los inversionistas están recompensando a las empresas que superan las expectativas y reduciendo el castigo de las que se quedan cortas. Wendy Soong de Bloomberg Intelligence atribuyó esa dinámica a los esfuerzos de reestructuración y los planes de reducción de costos que generaron más confianza entre los inversores.

Sin embargo, una Fed que no está dispuesta a pasar a una postura más moderada “junto con la realidad de la peor recesión de ganancias desde 2008 está siendo mal valorada una vez más, en nuestra opinión”, dijo Wilson. "Creemos que esto debería conducir al tramo final de este mercado bajista en poco tiempo".