Es probable que un comienzo sorprendentemente bueno para el mercado de valores de EE. UU. en 2023 se desvanezca esta semana, ya que la Reserva Federal anunciará su octavo aumento consecutivo de tasas al final de su reunión de política, según Michael Wilson de Morgan Stanley.
“Creemos que la reciente acción del precio es más un reflejo de el efecto estacional de enero y cobertura corta después de un final difícil de diciembre y un año brutal”, escribió un equipo de estrategas encabezado por Wilson, estratega jefe de acciones de Morgan Stanley. “La realidad es que las ganancias están demostrando ser incluso peores de lo que se temía según los datos, especialmente en lo que respecta a los márgenes”.
Enero comenzó con una nota alta para los inversionistas del mercado de valores, con tres importantes índices bursátiles en camino de registrar fuertes ganancias mensuales. A partir del viernes, el S&P 500
SPX,
subió un 4.6% en las primeras cuatro semanas de enero, mientras que el Promedio Industrial Dow Jones
DJIA,
avanzado 1.7%. Las acciones tecnológicas estaban teniendo su mejor enero en décadas, con el Nasdaq Composite
COMP,
subió un 8.9% en el mes hasta el lunes, en camino a su mejor desempeño en enero desde que registró una ganancia del 12.2% en 2001, según Dow Jones Market Data.
Sin embargo, Wilson y su equipo se sorprendieron por la magnitud del avance reciente. Es "solo otra trampa del mercado bajista" y "todas las buenas noticias ahora tienen un precio", lo que significa que "es probable que la realidad regrese a fin de mes y la determinación de la Fed de controlar la inflación", escribieron en una nota del lunes. .
Ver: Lo que los inversores bursátiles deben saber sobre el 'Indicador Trifecta de enero'
El “Efecto de enero” es una tendencia estacional para que las acciones de pequeña capitalización se recuperen en el mes siguiente a la cosecha de pérdidas fiscales de diciembre en acciones generalmente ilíquidas. En teoría, los inversores podrían usar esos fondos para recomprar nuevas posiciones en enero, lo que puede contribuir al repunte mensual.
Otras posibles explicaciones incluyen “decoración de ventana”, una práctica realizada por inversionistas institucionales para comprar más acciones de acciones de alto rendimiento para fin de año para mejorar la apariencia del rendimiento de su fondo antes de presentárselo a los accionistas.
Otro es el sentimiento de los inversores, ya que los inversores tienden a ser más optimistas sobre el futuro a medida que comienza un nuevo año.
Los estrategas de Morgan Stanley advirtieron a principios de año que un shock de recesión en 2023 podría provocar otra caída del 22% en las acciones, y esperaban que el índice de gran capitalización terminara el año en 3,900. El S&P 500 terminó 52 puntos por debajo, o un 1.3%, a 4,018 el lunes.
Además, Wilson argumentó que los inversores parecen haber olvidado la regla cardinal de "No luches contra la Reserva Federal". Dijo que la próxima reunión del FOMC, que concluye el miércoles, servirá como recordatorio.
Se espera ampliamente que el banco central aumente su tasa objetivo de fondos federales en 25 puntos básicos, a un rango de 4.5% a 4.75%. Los comerciantes ahora colocan una probabilidad del 98% de ese aumento de tamaño, según el Herramienta FedWatch de CME.
Sin embargo, hasta el momento, la Fed aún tiene que mostrar su voluntad de pisar el freno y realmente girar hacia una postura más moderada. Eso, sumado a la realidad de la peor recesión de ganancias desde 2008, está “siendo mal valorado una vez más, en nuestra opinión”, dijo Wilson.
Ver: La Fed y el mercado de valores están en curso de colisión esta semana. Lo que está en juego.
El pronóstico del caso base para 2023 de Morgan Stanley para las ganancias por acción (EPS) del S&P 500 es de $ 195, mientras que su pronóstico del caso bajista es de $ 180. EPS se refiere a los ingresos netos divididos por el número de acciones en circulación, y podría indicar cuánto dinero gana una empresa por cada acción.
Wilson y su equipo dijeron que ahora se inclinan más hacia su caso bajista de $ 180 en función de la degradación del margen. “Creemos que es importante tener en cuenta que, por lo general, cuando el crecimiento de las ganancias a futuro se vuelve negativo, la Reserva Federal en realidad está recortando las tasas. Ese no es el caso esta vez, (que es) un viento en contra adicional para las acciones”.
Fuente: https://www.marketwatch.com/story/morgan-stanleys-mike-wilson-warns-the-stock-markets-january-rally-could-end-this-week-11675107367?siteid=yhoof2&yptr=yahoo